1 anno di Bitcoin in El Salvador: il cattivo, il buono e il brutto

Oggi, 15 settembre, si celebra il Giorno dell'Indipendenza di El Salvador. In questa data, nel 1821, il Consiglio provinciale del Guatemala proclamò l'indipendenza dell'intera regione dall'Impero spagnolo in un documento noto come Atto di Indipendenza dell'America Centrale. È una data che vale la pena celebrare: persino rispetto ad altri imperi, gli spagnoli eranoparticolarmente crudele.

Ma l'impero americano nel XX secolo T può essere molto indietro in questa classifica, soprattutto quando si tratta delle sue azioni inAmerica CentraleE questo mese segna il primo anniversario di una lotta per l'indipendenza molto più recente: lo sforzo di El Salvador di separare la sua economia dal dollaro statunitense riconoscendo il Bitcoin (BTC) come moneta legale e incoraggiando l'adozione a livello nazionale della Criptovaluta.

Questa è l'unica ragione per cui la legge salvadoregna Bitcoin aveva un senso: in parte grazie alla stessa instabilità generata dagli interventi americani negli anni '80, El Salvador abbandonò la propria valuta, il peso, e si "dollarizzò" attraverso un processo iniziato nel 1993 e conclusosi nel 2000. Ciò significava che l'economia di El Salvador poteva funzionare con uno strumento relativamente affidabile, ma anche che i leader non avevano alcun controllo sulla Politiche monetaria nazionale ed erano vulnerabili se il dollaro si fosse gonfiato.

Su questo fronte, almeno, il presidente salvadoregnoNayib Bukele oggi LOOKS decisamente lungimirante. Quando ha iniziato a perseguire la sua legge Bitcoin , l'inflazione del dollaro negli Stati Uniti stava appena salendo, ed era ampiamente considerata temporanea e irrilevante. Un anno dopo, quell'inflazione sembra un risultato più intrattabile della risposta americana al coronavirus, con implicazioni preoccupanti per gli utenti internazionali del dollaro. Ciò convalida certamente l'impulso generale a de-dollarizzare con ogni mezzo necessario.

Sfortunatamente, ONE anno dopo, Bitcoin non è NEAR in grado di proteggere El Salvador dai suoi legami con il dollaro. BTC ha fallito come protezione dall'inflazione, almeno per ora, e l'inversione di tendenza del mercato degli ultimi nove mesi significa che la maggior parte dei Bitcoin acquistati da El Salvador è sott'acqua. La decisione di Bukele di utilizzare fondi nazionali per fare grandi scommesse speculative su BTC ora LOOKS particolarmente fuorviante.

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Anche il programma salvadoregno Bitcoin ha visto importanti problemi logistici e tecnici. Ancora più deludente, sia per gli osservatori mainstream del Nord globale che per molti bitcoiner, è stato il continuo movimento di Bukele versopolitica autoritaria.

Alcuni di questi problemi sono prevedibili data la natura radicale e travolgente del programma. "Qualsiasi nazione sovrana che sconvolge a un livello così fondamentale come il suo sistema monetario non lo farà senza incontrare complicazioni impreviste, blocchi iniziali e la necessità di un periodo di adattamento", afferma Ian Gaines, direttore delle comunicazioni del Bitcoin Politiche Institute, che sostiene l'adozione BTC . Aspettarsi che un programma del genere raggiunga il suo pieno potenziale in ONE anno, afferma, "è ottimistico, per usare un eufemismo".

In altre parole, finora le cose sono state un po' contrastanti. Ma gli addetti ai lavori sostengono che il vero guadagno sarà più avanti. Quindi, in un cenno rivisto al regista Sergio Leone (con la musica di Ennio Morricone), ecco il cattivo, il buono e il brutto del primo anno Bitcoin di El Salvador.

Il cattivo

Col senno di poi, il più grande fallimento del lancio Bitcoin in El Salvador è stato il pasticcio negli aspetti tecnici, logistici e comunicativi del lancio iniziale, apparentemente affrettato. Ci sono state diffuse segnalazioni difurto di identità, con molti salvadoregni che sostenevano che il loro bonus di iscrizione di 30 $ era stato prosciugato prima di accedere al sistema. Anche i requisiti specifici della legge Bitcoin erano stati comunicati male, in particolare quando si trattava dei requisiti per i commercianti. Al di fuori di El Salvador, persino alcuni bitcoiner sono arrivati ​​a vedere elementi della legge Bitcoin come un imposizione autoritaria.

Operatore di bancomat Bitcoin Bitcoin di Atena gestitoalmeno alcune parti del lancio iniziale di Chivo e dei suoi sistemi backend. A partire da dicembre, però, El Salvador ha trasferito il controllo al fornitore apparentemente molto più esperto AlphaPoint, che ha svolto un lavoro simile in 35 paesi. Ma gli attacchi informatici avevano già causato molti danni allo sforzo più ampio.

"Quando si hanno problemi fin dall'inizio, e non è insolito per un progetto così ambizioso, si deteriora la fiducia e il desiderio di usare un'applicazione", afferma Igor Telyatnikov, co-fondatore e CEO di AlphaPoint. "C'erano molti [salvadoregni] che usavano Chivo, avevano un problema e di conseguenza hanno smesso di usarlo. ... Quindi c'è un BIT' di ricostruzione della fiducia con la comunità".

Il lancio Bitcoin ha comportato anche notevoli impegni finanziari da parte del piccolo Paese, in un momento in cui sembra che T se li possa davvero permettere. I media hanno calcolato la spesa totale a circa425 milioni di dollari, con la maggior parte di questa cifra destinata agli incentivi iniziali di iscrizione da 30 $ BTC , pool di deposito a garanzia per la conversione bitcoin-dollaro e una serie di investimenti diretti in Bitcoin. Un po' di aritmetica suggerisce che i costi infrastrutturali sono stati di circa 100 milioni di $.

Gli investimenti in Bitcoin dal bilancio di El Salvador potrebbero costituire il passo falso più ovvio del lancio, se sono reali. Bukele e il suo governo T hanno rivelato né la posizione on-chain né off-chain dei loro presunti acquisti Bitcoin , quindi ci affidiamo ancora in gran parte ai tweet di Bukele. ONE calcolo è che gli investimenti in Bitcoin salvadoregni hanno subito circa 50 milioni di dollari di perdite non realizzate.

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Questi investimenti potrebbero riprendersi, ma El Salvador potrebbe non essere in grado di aspettare molto a lungo, a causa di una crisi di liquidità nazionale. Ha un paio diObbligazioni da 800 milioni di dollaridovuti nel 2023 e nel 2025, e gli osservatori sono seriamente incerti se la nazione sarà in grado di rimborsarli.

Questo ci porta al risultato finale, un po' ambiguo e negativo, del più ampio programma Bitcoin di El Salvador. Come ho scritto all'epoca, la sua spinta alla transizione a Bitcoin era una questione di politica di potenza internazionale e fare disprezzo verso entità Finanza internazionali come il Fondo monetario internazionale e la Banca mondiale.

Non sorprende, quindi, che le trattative di El Salvador con il FMI per un prestito di emergenza da 1,3 miliardi di dollari siano state travagliate. Il FMI sembra essersi allontanato dal tavolo delle trattative, mentre faceva rumore sui suoisfiducia verso Bitcoin, e i funzionari salvadoregni sono statiminimizzando l'importanzadel prestito. Ciò potrebbe essere molto, molto negativo per le finanze del paese, dati i suoi obblighi di debito a breve termine.

D'altro canto, sfidare il FMI era insito nell'agenda Bitcoin . Il vero problema è che anche la corsa pianificata da El Salvador attorno al FMI è apparentemente fallita. Il "Bitcoin BOND" avrebbe raccolto 1 miliardo di $, ma è statoritardato più voltee ora sembra bloccato indefinitamente. Lo stesso vale probabilmente per un piano “Città Bitcoin ” il BOND avrebbe contribuito a finanziare – senza dubbio – l’elemento più assurdo del piano salvadoregno.

Il buono

Sebbene la negatività abbia dominato la copertura di Bitcoin in El Salvador, ci sono anche dei lati positivi. L'uso di Bitcoin per inviare rimesse dall'estero è stato convalidato più di quanto molti pensino. Sebbene il lancio iniziale del portafoglio Chivo sia stato duro, le cose stanno migliorando. E i vantaggi per investimenti, istruzione e turismo in El Salvador rimangono, come minimo, promettenti.

È stato segnalato a maggio di quest'anno che1,9% delle rimesse a El Salvador, ovvero 96,3 milioni di dollari, sono stati inviati tramite Criptovaluta negli otto mesi successivi alla legge Bitcoin . Sembra non molto. E in effetti, il numero è stato sbandierato come un segnale dipezzi che attaccano il programmaMa tali critiche riflettono un'incomprensione delle curve di adozione e del comportamento Human e, più fondamentalmente, un'incomprensione delle percentuali e delle loro poste in gioco.

Vedete, i salvadoregni in patria e all’estero spendono circa 400 milioni di dollari all’anno in commissioni per le rimesse, ma questa non è la cifra totale inviata.Appena le commissioni. Anche una piccola riduzione di quella grossa bolletta non è da sottovalutare. Secondo la Banca Mondiale, le commissioni di rimessa a El Salvador sono state in media del 2,85% nel 2020 (che è già piuttosto bassa in termini globali). Le commissioni Bitcoin , sebbene variabili e soggette a picchi di mercato rialzista, sono generalmentemeno della metàe attualmente si attestano su una media dell'1,28%.

Se si combinano le commissioni dimezzate con l'1,9% di 400 milioni di $, si può vedere che i salvadoregni hanno risparmiato BIT meno di 4 milioni di $ in commissioni di rimessa passando a Bitcoin, solo in quei primi otto mesi. Ciò equivale ad aggiungere 1.100 redditi medi annui al piccolo paese. Ciò ignora i costi aggiuntivi della conversione Bitcoin in dollari, ma è proprio questo il punto del tentativo di trasformare l'intera economia in una compatibile Bitcoin : i salvadoregni che ricevono Bitcoin sempre più spesso T devono convertirli.

Se l'adozione di Bitcoin per le rimesse in Salvador dovesse accelerare anche solo di un altro 2% all'anno, i circa 100 milioni di dollari spesi per l'infrastruttura di rete Bitcoin potrebbero effettivamente ripagarsi in meno di un decennio.

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Naturalmente, perché ciò accada, le persone devono effettivamente usare il sistema. L'acquisizione da parte di AlphaPoint del portafoglio Chivo e del sistema di pagamento potrebbe aiutare a farlo. Secondo il CEO Telyatnikov, hanno lavorato duramente per assicurarsi che anche i salvadoregni meno alfabetizzati digitalmente possano usare l'app in modo sicuro e affidabile.

"È sicuramente una sfida", afferma Telyatnikov. "C'è un bel BIT' di impegno nel lavorare con gruppi di persone che usano l'app di fronte al team. C'è un team di prodotto che lavora con i singoli, lavora con i commercianti, osserva come usano l'app e fa raccomandazioni". I dati di Google e Apple mostrano aggiornamenti abbastanza frequenti all'app da quando AlphaPoint ha acquisito l'app.

Altri miglioramenti sono altrettanto importanti, tra cui un'espansione del team di assistenza clienti di Chivo e quello che Telyatnikov descrive come un "miglioramento del 1.000% della velocità" nell'elaborazione delle transazioni dei commercianti. AlphaPoint si è particolarmente concentrata sul miglioramento dell'integrazione del sistema con la Lightning Network ad alta velocità che funziona su Bitcoin. Sebbene la cattiva impressione lasciata dal lancio iniziale T sarà facile da superare, Telyatnikov pensa che i miglioramenti alla fine WIN il sentimento salvadoregno.

Ciò migliorerebbe le possibilità di raggiungere altri due obiettivi dichiarati della legge Bitcoin : migliorare gli investimenti e il turismo basati su bitcoin in El Salvador. La scommessa sul turismo sembra aver dato i suoi frutti, almeno nel breve termine, con visitein aumento dell'81% nel 2022rispetto ai livelli pre-pandemia, secondo i dati delle Nazioni Unite. Con circa il 5% del PIL salvadoregno generato daturismo internazionale Prima della legge Bitcoin , un incremento sostenuto di tale portata avrebbe potuto di per sé far aumentare il PIL di El Salvador di oltre il 3%: un cambiamento radicale.

Sebbene meno definitivi, ci sono anche alcuni segnali che indicano che la maggiore concentrazione di utenti esposti alle Cripto in El Salvador sta attraendo le aziende ad espandersi e operare lì.

"Poiché il governo ha pubblicamente sostenuto questa Tecnologie , implementando normative complete abbinate a iniziative educative, la gente di El Salvador è molto più avanti rispetto a molti dei suoi coetanei in tutto il mondo", ha affermato la startup fintech. Struttura.fiha dichiarato in una nota la sua decisione di espandere le attività e i servizi nel Paese.

Ciò potrebbe alla fine tradursi nell'apertura o nell'espansione di sedi aziendali in quella zona da parte di più aziende, anche se solleva questioni spinose su cosa potrebbe essere interpretato come il fatto che i salvadoregni facciano da cavie per le startup con sede nei paesi più sviluppati.

A lungo termine, un'altra grande promessa è quella educativa. Supponendo che la domanda Criptovaluta continui a espandersi in tutto il mondo nel prossimo decennio e oltre, i salvadoregni potrebbero essere in pole position per trarre vantaggio dalla loro attuale esposizione a Bitcoin.

"È un po' come ai primi tempi di Internet, un intero Paese che dava a tutti accesso a Internet", nota Telyatnikov di AlphaPoint. "È un vantaggio educativo: vedrai un sacco di persone addentrarsi nella tana del Bianconiglio e istruirsi".

Il brutto

Molti elementi del lancio Bitcoin in El Salvador, quindi, sembrano aver funzionato meglio di quanto indicherebbe la copertura mediatica mainstream. Ma quella copertura si è anche spesso concentrata sul comportamento autocratico di Nayib Bukele, che in qualche modo è peggiorato da quando è entrata in vigore la legge Bitcoin . È davvero preoccupante, anche se è discutibilmente tangenziale alla questione del Bitcoin stesso.

Alcune cose viste come antidemocratiche dall'America, certamente, sono conseguenze della situazione sociopolitica particolarmente travagliata di El Salvador. Sta ancora combattendo sia da una lunga guerra civile che da un'ondata di orribile violenza delle gang, entrambe, bisogna sottolinearlo, in parte innescate dalle azioni degli Stati Uniti. Ciò includeva l'indottrinamento dei giovani salvadoregni alla cultura delle gang in stile americano, poirimandandoli a casaper seminare il caos. Alcune delle tattiche di forza di Bukele possono essere scusabili in quanto necessarie per affrontare l'eredità della corruzione e della violenza imposte dal colonialismo.

Ma anche questa generosa interpretazione ha i suoi limiti. Per me, la linea di confine è arrivata già a gennaio di quest'anno, quando sono emerse le prove del governo Bukelelavorare per mettere a tacere i giornalisti attraverso la sorveglianza digitale. Sebbene io sia ovviamente di parte, trovo ogni governo che tenti di controllare la stampa e il FLOW di idee visceralmente ripugnante (non ultimoquando lo fa l'America).

All'epoca scrissi che Nayib Bukele si era dimostrato indegno di essere un campione globale per l'adozione Bitcoin . Credo ancora che sia vero, ma è anche un po' irrilevante. Mentre personaggi bizzarri come l'ex conduttore di RT Max Keiser possono essere a loro agio avvicinarsi senza spirito critico a chiunque dica cose carine su Bitcoin (RT è finanziato dalla Russia), il punto più importante è che a Bitcoin in sé T importa. Il sistema e i suoi vantaggi sono lì per essere utilizzati da chiunque.

E nonostante le sfide che deve affrontare come primo arrivato, l'esempio di El Salvador potrebbe ancora tracciare la strada per altri paesi. Samson Mow, che ha lavorato sul Bitcoin BOND, ora in stallo, come dirigente presso Blockstream, ha da quando è partitoquel ruolo e si è fatto girareuna nuova società chiamata JAN3 per concentrarsi esclusivamente sull'adozione Bitcoin da parte degli stati nazionali.

"Siamo impegnati con varie parti in tutto il mondo e stiamo facendo progressi costanti" su altri programmi nazionali Bitcoin , afferma Mow. "È RARE trovare uno stato-nazione che si muoverà così rapidamente e con altrettanta convinzione come El Salvador. Sono sicuro che assisteremo a una maggiore adozione da parte degli stati-nazione, ma sarà un processo graduale che richiederà tempo".

In breve, ci vuole più di un anno per comprendere davvero le conseguenze di un cambiamento radicale come l'esperimento Bitcoin di El Salvador. Ciò che accadrà nel prossimo anno, o cinque, sarà probabilmente molto più importante per stabilire se la storia considererà Nayib Bukele e la sua conversione con gli occhi laser come un disastroso pasticcio, o come un colpo di stato visionario.