Il Giappone abbraccia Web3 mentre i regolatori globali diventano cauti nei confronti delle Cripto

"Mentre molti altri paesi restano fermi e alzano le spalle di fronte al vento freddo, il Giappone è pronto a svolgere un ruolo unico nel settore Cripto ".

Così recita unpropostadal team del progetto Web3 del Partito Liberal Democratico giapponese al governo. In altre parole: dove altre nazioni temono la crisi, il Giappone vede un'opportunità.

Dopo un recente viaggio a Tokyo, è difficile esagerare quanto il Giappone sia fuori sincrono con gran parte del mondo. ONE con cui ho parlato sembrava particolarmente turbato dal crollo di FTX o dalla serie di implosioni Cripto che lo hanno preceduto. Il crollo di FTX non ha avuto "alcun impatto sul processo Politiche ", ha affermato Masaaki Taira, membro della Camera dei rappresentanti e del Web3 Project Team del partito liberaldemocratico al governo.

Continua a leggere: Come parte di CoinDesk Settimana Politiche, i giornalisti hanno trattato le prospettive normative nei maggiori centri finanziari dell'Asia, tra cuiHong Kong,India, Giappone,Singapore E Corea del Sud.

Mentre legislatori e regolatori dagli Stati Uniti all'Europa all'Asia esprimono una crescente diffidenza nei confronti delle Cripto, la promozione di Web3 rimane parte della strategia nazionale del Giappone. Un piccolo ma attivo gruppo dei politici propone linee guida per tutto, dalle organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) ai token non fungibili (NFT). Sta diventando più facile per gli exchange giapponesi elencare i token. ONE oneroso requisito fiscale è stato rivisto, segnando una grande WIN per gli imprenditori Cripto . Coinbase e Kraken si sono ritirati dal Giappone, ma Binance, che ha irritato i regolatori giapponesiin passato, gestitoacquisireuno scambio giapponese. Emonete stabili,che attualmente non sono consentite sulle borse giapponesi, hanno un nuovo percorso da seguire.

Ciò solleva la domanda: perché il Giappone sta abbracciando le Cripto proprio ora?

Fantasmi degli hacker del passato

La spiegazione più semplice potrebbe essere che quando si parla di Cripto, il Giappone è già stato all'inferno e ritorno. Ha dimostrato di poter resistere a una tempesta. Quindi ora, parte della vecchia paura è sparita.

Il Giappone è stato uno dei primi ad entrare nel settore Cripto, e le battute d'arresto sono arrivate subito dopo. Nel 2014, l'exchange giapponese Mt. Gox è stato hackerato. Poi, all'inizio del 2018, gli hacker hanno colpito ancora, rubando oltre 500 milioni di $ dall'exchange giapponese Coincheck in quello che è stato il più grande hack nella storia Cripto . Non molto prima dell'hack di Coincheck, il Giappone era pronto a diventare un Cripto capitale dell'Asia, se non del mondo. Ma l'hacking ha spaventato molto i regolatori e il Giappone è sembrato scomparire dalla mappa Cripto . Per un po' è sembrato quasi impossibile quotare nuovi token sugli exchange.

Si scopre che il Giappone non era, di fatto, scomparso, stava solo prendendo tempo per mettere ordine in casa. Dopo questi attacchi, il Giappone ha richiesto che gli asset dei clienti e gli asset degli exchange fossero separati e che la maggior parte degli asset degli exchange fosse tenuta in cold wallet. Quando FTX è implosa, l'approccio normativo del Giappone ha mostrato i suoi punti di forza.

"È probabile che gli asset dei clienti giapponesi di FTX Japan vengano restituiti senza un impatto significativo dalla dichiarazione di fallimento globale ai sensi del Capitolo 11", ha affermato Ryosuke Ushida, responsabile fintech presso la Financial Services Agency, l'agenzia governativa che regolamenta le Cripto.

"Nella maggior parte delle giurisdizioni non esiste una segregazione delle Cripto . In Giappone sono legalmente separate. Ciò rende più facile per FTX Japan restituire il denaro."

"Il motivo per cui chiediamo questo tipo di segregazione degli asset è perché abbiamo imparato la lezione da incidenti passati come gli hack di Mt. Gox e Coincheck. Fortunatamente o sfortunatamente, ci siamo abituati a questo tipo di situazione di emergenza nelle Cripto. Rispetto ad altre giurisdizioni, siamo competenti", ha affermato Ushida.

FTX Giappone potrebbeconsentire i prelievi degli utentigià a febbraio.

Le stablecoin entrano in Giappone

Prima del fiasco di FTX c'era stata la fine di TerraUSD (UST) di Terra, la stablecoin algoritmica crollata a maggio. In tutto il mondo, ciò ha portato a crescenti preoccupazioni sulla stabilità delle stablecoin che svolgono un ruolo così importante nel commercio Cripto . Queste stablecoin affermano di essere agganciate 1:1 a valute fiat come il dollaro statunitense, ma ci sono dubbi sul fatto che gli emittenti abbiano le riserve fiat per sostenere queste affermazioni.

Sono circolate varie proposte di stablecoin a Washington, DC L'Unione Europea è nelle fasi finali di approvazione delle regole sulle stablecoin nel suo Regolamento sui Mercati Cripto (MiCA). Anche Singapore ha propostoregole sulle stablecoin. Ma per la maggior parte, la regolamentazione deve ancora prendere piede.

Ciò significa che il Giappone potrebbe finire in testa.

"Il Giappone potrebbe essere il primo paese a regolamentare le stablecoin senza autorizzazione. L'America sta ancora discutendo su come regolamentare le stablecoin. La legge giapponese sulle stablecoin entrerà in vigore a giugno 2023", ha affermato Tatsuya Saito, product manager presso l'ufficio di pianificazione digitale della banca giapponese MUFG. MUFG sta guidando un consorzio di banche e trust bank che lancerà le stablecoin sia su blockchain private che pubbliche come Ethereum. La piattaforma software, nota come Progmat, dovrebbe essere lanciata entro la fine dell'anno.

Quindi, mentre altre giurisdizioni stanno cercando di tenere a freno le stablecoin, il Giappone si sta muovendo con cautela nella direzione opposta. Questo perché al momento le stablecoin non sono sostanzialmente ammesse in Giappone.

"Tether, USDC non sono quotati sulle borse giapponesi", ha affermato Ushida della FSA. "In generale, perché ci assicuriamo che una stablecoin sia davvero stabile, le riserve sono sicure e il riscatto può essere effettuato su Request".

Ora, grazie alle nuove regole, le stablecoin estere hanno una strada da seguire. A partire da giugno, gli exchange giapponesi potranno richiedere una licenza speciale per negoziare stablecoin. Ciò potrebbe rendere possibile l'ingresso nel mercato giapponese di stablecoin estere come Tether (USDT) o USD Coin (USDC). Ma ciò non significa che sarà facile. Saito afferma che i dollari che sosterrebbero le stablecoin in circolazione sugli exchange giapponesi richiederanno probabilmente uno schema in cui le attività sottostanti siano detenute in trust presso una banca fiduciaria giapponese, un requisito insolitamente rigoroso.

Può sembrare strano dare il benvenuto alle stablecoin in un momento in cui gran parte del mondo ne mette in dubbio la stabilità. Non è difficile immaginare perché gli investitori o gli exchange giapponesi vorrebbero avere accesso alle stablecoin, sia come riserva di valore che come rampa di accesso ad altri prodotti Cripto , ma qual è la motivazione del governo?

ONE teoria è che "il governo giapponese vuole introdurre le stablecoin basate sullo yen nel sistema di scambio globale Cripto e aumentare l'utilizzo globale dello JPY", ha affermato Saito.

NFT e DAO

Alcuni politici del LDP non solo stanno abbracciando il potenziale di DAO e NFT, ma hanno fatto di tutto per fornire linee guida Politiche per loro. L'anno scorso il team del progetto ha pubblicato un NFT piuttosto dettagliato carta bianca.

"Il Giappone ha una proprietà intellettuale (IP) ricca e di alta qualità, come animazione e giochi, che sono competitivi a livello internazionale, e ha un grande potenziale per guidare il mondo nel business NFT e, per estensione, nell'economia Web 3.0", afferma il white paper. Il white paper include raccomandazioni Politiche su temi come la promozione dello sviluppo del business NFT e la protezione dei diritti dei titolari di IP dei contenuti.

Molti contenuti giapponesi sono seriamente sottovalutati, ha spiegato Masaaki Taira del Web3 Project Team dell'LDP. Parte di ciò ha a che fare con la deflazione, ma è anche dovuto al fatto che molti di essi sono nelle mani dei detentori dei contenuti e non sono disponibili sul mercato globale. Gli NFT forniscono un percorso per digitalizzare questi contenuti e portarli a un pubblico più ampio, aumentandone potenzialmente il valore.

"I detentori di contenuti e le grandi aziende sono ancora molto nervosi riguardo a Web3 e blockchain. Poiché non esiste una regolamentazione chiara al riguardo, hanno paura di infrangere una legge", ha affermato Taira.

"Queste grandi aziende hanno un sacco di soldi e hanno la Tecnologie. Ma se il governo non dà loro il via libera, avranno paura di entrare nello spazio NFT".

Le DAO sono un altro settore in cui il Giappone si sta posizionando per emergere come leader. Il ministero digitale giapponese ècreazioneil proprio DAO. Il Web3 Project Team considera i DAO come un'innovazione che ha il potenziale per fare di tutto, dalla risoluzione di problemi sociali alla rivitalizzazione delle comunità locali e dell'economia giapponese.

"Non esiste nessuno Stato nazionale che abbia una legislazione DAO formale", ha affermato Akihisa Shiozaki, anche lui membro della Camera dei rappresentanti e membro del Web 3 Project Team del LDP.

"Stiamo progettando di introdurre una legge DAO per consentire a coloro che vogliono fare affari sotto forma di DAO di essere protetti da una LLC", ha affermato Shiozaki.

Il motivo è fondamentalmente quello di dare alle persone più tranquillità nell'entrare in questo nuovo mondo. "Se gestissi una DAO e la DAO commettesse un errore e causasse danni alle persone, potresti essere citato in giudizio", ha detto Shiozaki. "Vuoi uno scudo di tipo aziendale che limiti la tua responsabilità".

Chiarezza normativa

ONE dei vantaggi competitivi del Giappone è la chiarezza normativa, in netto contrasto con gli Stati Uniti. Gli Stati Uniti hanno una varietà di regolatori federali, tra cui la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), oltre a un mosaico di regolatori statali. Il Giappone ha ONE regolatore Cripto : la FSA.

Negli Stati Uniti c'è ancora molta confusione su cosa renda un token un titolo. In Giappone, i confini sono tracciati più chiaramente. "Le Cripto e i titoli sono categorie diverse e i token attualmente quotati sugli exchange Cripto sono Cripto , non titoli", ha spiegato Ushida della FSA. "Abbiamo una definizione chiara di titoli. Troverai cosa è definito come titoli in Articolo 2della legge sugli strumenti finanziari e la borsa.”

"Se l'asset sottostante degli asset tokenizzati è un titolo (ad esempio, BOND) o un immobile, è soggetto alla regolamentazione dei titoli", ha aggiunto. "Gli utility token che non rientrano nella definizione di Cripto e altri strumenti finanziari sono fuori dall'ambito della regolamentazione finanziaria".

Chiarezza, ovviamente, non significa necessariamente facilità di fare affari. Le tasse restano un ostacolo. Il comitato fiscale del LDP ha recentemente approvato una proposta che afferma che le startup Cripto che emettono token non devono più pagare le imposte aziendali sui guadagni non realizzati. Ma altre questioni fiscalirimangono irrisolti.

Inoltre, ottenere un token quotato su un exchange giapponese può essere impegnativo. I token devono prima essere approvati dall'organizzazione di autoregolamentazione giapponese, la Japan Virtual Currency Exchange Association, o JVCEA. Ma la JVCEA T agisce da sola.

"JVCEA fa una raccomandazione alla FSA. È caso per caso. Rispettiamo il giudizio di JVCEA, ma dovrebbe anche essere verificato da noi", ha affermato Ushida della FSA.

Il processo di approvazione del token è stato recentementesemplificato.A ottobre 2021 c'erano 86 monete in attesa di essere quotate; ora ce ne sono solo nove. L'attesa per ottenere l'approvazione delle quotazioni è scesa da quasi due anni a tre mesi, secondo un rappresentante della JVCEA.

Tuttavia, ho sentito lamentele sul fatto che le quotazioni non si stanno muovendo abbastanza velocemente. Coinbase Japan, ad esempio, quota meno di 20 token, rispetto agli oltre 200 negli Stati Uniti.

Regole di scambio

Coinbase, infatti, si è appena ritirata dal Giappone, seguendo le orme diIl Kraken.Gli utenti di Coinbase Japan hanno tempo fino a metà febbraio per effettuare i loro prelievi finali. Coinbase ha indicato“condizioni di mercato”come motivo del suo abbandono, ma la sua decisione è stata probabilmente influenzata dalle sfide di redditività in Giappone dovute alle rigide normative, nonché dall'ulteriore sfida di un'azienda estera che si introduce in un mercato in cui non aveva una base di utenti preesistente.

È chiaro che non è facile gestire un exchange in Giappone. Oltre alle regole sulla segregazione degli asset e sui cold wallet, gli exchange devonoaffidare la fiat dei clientia una società fiduciaria giapponese o a un trust bancario. E ci sono controlli regolari per assicurarsi che gli exchange rispettino le regole.

"Dobbiamo detenere il 100% degli asset dei clienti (stesso tipo e stessa quantità) in cold wallet ogni giorno", ha affermato Takaaki Kato, responsabile vendite e trading presso Bitflyer, ONE dei più grandi exchange Cripto del Giappone. "Se questo non viene rispettato, dobbiamo spostare gli asset Cripto nei cold wallet entro cinque giorni secondo le normative, ma sostanzialmente lo facciamo entro 24 ore. Gli asset fiat dei clienti sono in una banca fiduciaria, ETC., con rendicontazione periodica agli enti regolatori e divulgazione pubblica trimestrale, quindi potrebbero essere facilmente controllati".

Anche le borse giapponesi devono detenere capitale per proteggersi dai rischi. "Devi accantonare tre mesi di costi di vendita, spese generali e amministrative (SG&A), e il nostro capitale regolamentare deve superare l'importo del rischio, il che avviene di circa tre o quattro volte", ha affermato Kato.

Qualcuno potrebbe sostenere che regole così rigide incidono sulla redditività. Ma ci sono anche dei vantaggi, soprattutto in un mercato turbolento. "Bitcoin potrebbe continuare a scendere in modo significativo e saremmo comunque ben capitalizzati", ha detto Kato.

Incrollabile

Dopo il dramma del 2022, ONE ha la sensazione che alcuni legislatori in tutto il mondo vedano le Cripto come qualcosa da cui proteggere le persone. In Giappone, l'umore è molto diverso. Ho sentito qualcosa che suonava quasi come Optimism.

Non tutti sono appassionati Cripto , ovviamente. Molte persone probabilmente hanno poca idea di cosa sia tutta questa faccenda Cripto . Ma non è detto che si mettano sulla sua strada.

"C'è un piccolo gruppo di politici che sono pro-Web3 e poi ci sono un sacco di persone che T lo sanno", ha detto Shiozaki. "La cosa positiva del LDP è che le persone che T lo sanno T si oppongono a queste idee, ma lasciano che alcuni politici della generazione più giovane prendano l'iniziativa e scorrano in questo OCEAN blu".