Come una società Quant Cripto si è liberata dal mercato ribassista e dall'esposizione a FTX

La società di trading quantitativo Cripto Pythagoras Investment Management LLC è riuscita a superare la crisi del 2022 in una posizione RARE . I fondi della società sono aumentati dell'8% per l'anno, anche con l'esposizione all'implosione dell'exchange di Cripto FTX. Tuttavia, la turbolenza del mercato ha dimezzato gli asset in gestione della società a meno di 40 milioni di $, poiché gli investitori cauti si sono fatti da parte.

In una chiacchierata con CoinDesk, il fondatore e CEO di Pythagoras, Mitchell Dong, ha parlato delle strategie di crescita del mercato dell'azienda, di come la mitigazione del rischio sia cambiata dopo FTX e del perché c'è ancora speranza per il futuro delle Cripto.

Strategia di fondo neutrale al mercato

Secondo una lettera degli investitori condivisa con CoinDesk, il fondo neutrale di mercato Pythagoras Arbitrage Fund ha registrato un leggero rialzo dello 0,1% a dicembre, ma ha chiuso l'anno con un guadagno netto dell'8,8%.

"Cerchiamo solo spread", ha detto Dong, che ha più di 25 anni di esperienza nella gestione di hedge fund. "Cerchiamo opportunità per acquistare a basso prezzo e vendere a prezzo alto contemporaneamente ogni volta che il software rileva un'opportunità per farlo".

Il fondo Momentum Fund, che segue l'andamento del mercato, è sceso dello 0,4% a dicembre, ma ha comunque chiuso l'anno con un guadagno netto dell'8,1%. Il fondo assume posizioni sia lunghe che corte in base a quanto mostrano gli indicatori tecnici.

Esposizione FTX

La minaccia principale per il Pythagoras' Arbitrage Fund è il rischio di controparte. Per effettuare transazioni istantanee, la società deve KEEP denaro in borsa. Pythagoras diversifica i suoi asset su almeno una dozzina di borse con non più del 10% dei suoi fondi con ONE broker, ha detto Dong. Prima del crollo di FTX, Pythagoras aveva il 10% dei suoi asset con quella borsa.

Dong e il team hanno immediatamente richiesto un prelievo completo da FTX, ma solo il 7% è stato recuperato prima che l'exchange sospendesse i prelievi. La perdita rimanente del 3% è stata coperta o compensata, prima vendendo allo scoperto i token FTT , il token nativo dell'exchange FTX, e poi sfruttando uno sconto temporaneo sui future Bitcoin ed ether sul Chicago Mercantile Exchange (CME) che erano rispettivamente dal 3% al 5% inferiori ai prezzi comparabili su Binance.

Da allora Pythagoras ha rafforzato la sua esposizione alle borse, privilegiando quelle che presentano la migliore Tecnologie , il miglior rating creditizio e i più bassi rischi di controparte.

Clima attuale Cripto

Dong ha parlato con i maggiori investitori della società che hanno richiesto rimborsi e che hanno voluto farsi da parte finché la polvere non si sarà depositata. Questi investitori hanno una lunga storia con Pythagoras e hanno indicato piani per tornare nel mondo Cripto in futuro.

"La cattiva notizia è che abbiamo avuto dei riscatti", ha detto Dong. "La buona notizia è che c'è meno concorrenza, più dislocazioni di prezzo e opportunità di trading. Le precedenti negoziazioni che erano state [arbitrate] sono di nuovo tornate".

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