All'interno del fallimento preordinato di CORE Scientific

La situazione è "molto più vicina a quella di Hertz, Ford e Delta che a quella di FTX", ha detto a CoinDesk il Chief Mining Officer CORE Scientific (CORZ), Russell Cann, spiegando che si aspetta che la società emerga più forte dal processo di riorganizzazione.

Gestisce i propri impianti di mining Bitcoin (BTC) e funge da host per altri, CORE Scientific rappresenta circa il 10% dell'intero hashrate della rete Bitcoin , con una potenza di calcolo di quasi 25 exahash/secondo (EH/s). Secondo il suo Twitter, CORE Scientific estrae circa 50 Bitcoin al giorno per sé stessa e il suo più recente aggiornamento mensile mostra 1.295 Bitcoin estrattiin ottobre.

Arrivato dopo mesi di turbolenze per il settore Cripto mining, che è stato schiacciato tra prezzi bassi che hanno danneggiato i ricavi e costi energetici più elevati che hanno aumentato le spese, la presentazione del Chapter 11 di mercoledì T è stata una sorpresa. Le azioni CORZ avevano già perso circa il 99% del loro valore nell'ultimo anno e la società aveva avvertitodi un possibile fallimento due mesi fa.

Cann ha dichiarato a CoinDesk che, dal punto di vista operativo, l'azienda procede come al solito, ma la dichiarazione di fallimento consentirà ora "la ristrutturazione del bilancio".

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Operazioni

La maggior parte dei clienti di CORE Scientific che hanno già macchine o contratti con l'attività di hosting dell'azienda T saranno interessati dal fallimento, ha affermato Cann. L'azienda, tuttavia, sta valutando la vendita di due delle sue strutture, ha affermato Cann, ma ciò era in fase di valutazione prima del fallimento. I due siti sono ancora in fase di sviluppo e non ospitano nessuna delle loro macchine, né sono pertinenti ad alcun contratto di hosting esistente, ha affermato.

CORE Scientific non ha intenzione di vendere macchinari per il mining, se non nel normale svolgimento delle attività aziendali.

Per quanto riguarda Celsius Mining, il più grande cliente di hosting di CORE Scientific e anch'esso impegnato in una ristrutturazione ai sensi del Capitolo 11 con la sua società madre, Celsius Network, Cann ha affermato che i tribunali fallimentari potrebbero essere coinvolti nel loro attuale disaccordo.

Celsius Mining ha reclamato che CORE Scientific ha violato i termini del fallimento non ospitando alcune delle sue macchine e cercando di far passare i costi dell'elettricità aumentati. CORE Scientific, nel frattempo, è stata regolarmente trasmettendo maggiore energiaaddebita i costi ai propri clienti di hosting.

I due siti che CORE Scientific potrebbe vendere sono a Muskogee, Oklahoma, e Barstow, Texas, che si sperava sarebbero stati operativi nel 2023, ha detto Cann. "Se qualcuno vuole accendere le macchine nel 2023, la sua migliore possibilità è un sito su cui CORE lavora da 18-24 mesi", ha detto.

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Il piano di ristrutturazione

CORE Scientific è in una bancarotta prestabilita, al contrario di un processo preconfezionato o di caduta libera, ha detto il responsabile dell'attività mineraria. Ciò significa che la società ha l'accordo della maggioranza dei detentori di debiti, ma non di tutti. I tribunali fallimentari possono talvolta essere utilizzati per costringere coloro che sono restii a conformarsi al piano.

ONE delle aziende maggiori creditori chirografariè la banca d’investimento B. Riley (RILY) – che all’inizio di questa settimana ha pubblicato unlettera curiosa proponendo un accordo di ristrutturazione del debito per CORE Scientific. B. Riley sta lavorando a stretto contatto con il minatore, ha detto Cann. La proposta della banca d'investimento richiedeva che tutti i finanziatori di attrezzature accettassero il piano, ha aggiunto. "Dato che siamo seduti qui oggi, ovviamente, tutti i finanziatori di attrezzature T erano d'accordo", ha detto Cann.

Le azioni di B. Riley sono scese dell'8,6% mercoledì, nonostante il mercato azionario in rialzo.

Secondo il piano di ristrutturazione, i detentori di obbligazioni convertibili garantite otterranno azioni. Gli attuali detentori di azioni e obbligazioni non garantite otterranno warrant in modo che, con la crescita dell'azienda, otterranno più azioni, ha spiegato Cann.

Il piano prevede anche circa 75 milioni di dollari in linee di credito per debitori in possesso. Nella sua lettera, B. Riley ha stimato che 72 milioni di dollari darebbero a CORE Scientific due anni di pista.

Reazione dell'industria

"ONE può sostenere che non ci sia un impatto importante sul settore: la rete Bitcoin continua a funzionare [...] e nuovi blocchi vengono creati ogni 10 minuti", ha affermato Juri Bulovic, responsabile del mining presso la società mineraria Foundry. Il fallimento, ha detto, è un buon promemoria della volatilità del mercato.

Foundry e CoinDesk condividono la stessa società madre, Digital Currency Group.

Mike Colyer, CEO di Foundry, ha affermato di "non avere dubbi che il team di Core riuscirà a superare questo momento difficile e a uscirne rafforzato".

Allo stesso tempo, Colyer ha avvertito che "se vieni sorpreso ad assumerti più rischi nel momento sbagliato o sfortunato del ciclo Bitcoin , potresti essere spazzato via, non importa quanto grande o piccolo tu sia, o quanto esperto e stagionato sia il tuo team".

"Utilizzare la leva finanziaria per hodl T è una grande idea nel mining Bitcoin , il che sembra ovvio ma dimostra anche quanto facilmente ONE possa essere accecati durante il mercato rialzista", ha affermato Wolfie Zhao, responsabile della ricerca presso TheMinerMag, la divisione dati e ricerca della società di consulenza per il mining BlocksBridge.

La dichiarazione di fallimento potrebbe anche far ripartire il prezzo delle azioni delle società minerarie. "Questo sarà il primo Chapter 11 di una società mineraria quotata in borsa, innescando probabilmente una svendita su tutto il mercato, poiché gli investitori riducono il rischio del loro portafoglio abbandonando le azioni minerarie", ha affermato Ethan Vera, direttore operativo della società di servizi minerari Luxor.

La situazione “farà sì che i creditori, in particolare quelli della TradFi [ Finanza tradizionale], riconsiderino il modo in cui valutano il merito creditizio delle società minerarie dal punto di vista della strategia di tesoreria quando negoziano accordi di prestito in futuro”, ha affermato Zhao.