I token di sicurezza sono tornati e questa volta sono reali

Un universo multimiliardario di asset privati ​​e illiquidi è pronto per essere cartolarizzato sulla blockchain. Milioni di capitale di rischio stanno investendo in questa premessa. Allora perché i token di sicurezza T hanno ancora preso piede?

I token possono essere divisi in due tipi: token di utilità e token di sicurezza. La maggior parte delle persone ha più familiarità con i token di utilità rispetto ai token di sicurezza perché sono molto più comuni. (Ethereum E Litecoinsono esempi di token di utilità.) Un token di sicurezza, d'altro canto, rappresenta una quota di proprietà in un asset, in genere un'azienda, e dà diritto al suo possessore a una quota di profitti nell'asset. I token di sicurezza sono molto meno comuni.

Janine Yorioè amministratore delegato di Republic Cripto - Strategic Assets & Initiatives.

I token di utilità sono come le fiches in un casinò. Possono essere usati come valuta all'interno del casinò per giocare e dare mance ai dealer, e riconvertiti in fiat/denaro quando è il momento di incassare. I possessori di fiches di un casinò non possiedono una quota del casinò, né hanno diritto a nessuna delle vincite o dei profitti del casinò.

I token di sicurezza, d'altro canto, sono come possedere azioni del casinò, quote della società stessa. Quando la casa vince, WIN tu. I possessori di token di sicurezza possiedono qualcosa che potrebbe ripagare tramite profitti o distribuzioni. I token di utilità sono utilizzati in un ecosistema. I token di sicurezza ti danno la proprietà di quell'ecosistema.

Nel 2018, quando molti token di utilità degni di nota crollarono di valore, la comunità Cripto si schierò attorno ai token di sicurezza. Il capitale di rischio si riversò nei progetti di token di sicurezza, attratto dalla prospettiva di portare liquidità ai Mercati privati, in particolare immobiliari.

Quell'anno, le società di VC di alto profilo Founders Fund e Andreesen Horowitzha guidato un round di finanziamento insolitamente grande (28 milioni di dollari) in Harbor, una startup Cripto che promette di mettere la proprietà di asset del mondo reale sulla blockchain. Il fondatore dell'azienda ha dichiarato che Harbor avrebbe fatto al mercato immobiliare quello che la posta elettronica ha fatto alla posta ordinaria. Tre anni dopo, il mercato immobiliare è sfuggito a qualsiasi cambiamento evidente. Il lento tentativo di Harbor di rendere mainstream i token di sicurezza riflette ciò che è accaduto nell'intero settore dei token di sicurezza: grandi promesse, risultati deludenti. È facile capire perché le persone potrebbero (erroneamente) concludere che i token di sicurezza sono un fallimento.

Allora perché i token di sicurezza sono stati così lenti ad affermarsi?

I token di sicurezza sono soggetti a un controllo normativo più rigoroso rispetto ai token di utilità (comeBitcoin o Ethereum) dalla US Securities and Exchange Commission e richiedono la piena approvazione della SEC per essere venduti in offerte pubbliche a investitori non accreditati o scambiati su borse secondarie. Gli ostacoli normativi sono ONE delle ragioni per cui la loro crescita e adozione sono state più modeste.

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Tuttavia, tutto questo sta iniziando a cambiare: la SEC sta iniziando a qualificare le offerte di token di sicurezza. Niente getta benzina sul fuoco di un prodotto finanziario come la trasparenza e la chiarezza normativa.

Nel luglio 2019, la SEC ha qualificato il primoToken di regolamentazione A(un'offerta da 23 milioni di $ per Blockstack) che stabilisce un precedente per la vendita di token immediatamente negoziabili sia per investitori accreditati che non accreditati. Hanno anche fornito chiarezza sulle vendite secondarie.

Nel luglio 2020, Arca Labs ha iniziato a negoziare il suo token di sicurezza digitale, ArCoin, registrato presso la SEC e che rappresenta le azioni dell'U.S. Treasury Fund di Arca.

A settembre 2020, la SEC ha finalmente registrato un'offerta di token di sicurezza da 85 milioni di $ da parte di INX, una società estera di trading Cripto . Questa è diventata la prima offerta pubblica iniziale di token di sicurezza qualificata dalla SEC.

Ad aprile 2021, la SEC ha qualificato un'offerta di token Reg A+ per Exodus, segnando il primo titolo di asset digitale che ha conferito azioni in una società emittente con sede negli Stati Uniti. Exodus ha successivamente raccolto 75 milioni di $ da 6.800 investitori individuali.

I token di sicurezza T sono un fenomeno strettamente statunitense. A maggio una banca con sede a Singapore ha emesso la sua prima offerta di token di sicurezza, BOND digitale da 11,3 milioni di $ che paga una cedola annuale dello 0,6%.

Questi movimenti possono sembrare relativamente piccoli, ma segnano un'importante transizione per l'industria Cripto , perché si evolve dal Far West alla completa conformità normativa. Questi cambiamenti annunciano un'adozione mainstream massiccia.

Alla luce di tutti questi sviluppi positivi, sono diventato molto ottimista sui security token, ma non perché offrano rendimenti stabili.

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Invece, siamo brutalmente onesti su ciò che la gente ama delle Cripto: la loro folle volatilità, così volatile che oscillazioni intraday del 20%+ non sono atipiche. I precedenti tentativi di tokenizzare asset stabili e generatori di reddito non sono riusciti a riconoscere questa verità fondamentale. Se la carota della frazionalizzazione da sola fosse abbastanza seducente da incoraggiare le persone a investire, allora i trust di investimento immobiliare sarebbero popolari quanto i moneta Shiba InuMa non lo sono.

Il problema con i primi token di sicurezza come aspen coin o realT coin è che non offrono alcuna prospettiva di rendimenti meteorici, del tipo che i fan di Dogecoin amano. I sostenitori dei token di sicurezza indicano rendimenti costanti come una proposta di valore CORE , ma la stabilità contraddice l'etica stessa delle Cripto.

Il token di sicurezza perfettamente irresistibile è veramente conforme e supportato da asset quantificabili e verificabili con potenziali rendimenti da capogiro. Perché?

Combinare la legittimità della SEC con l'effetto eccitante dei rendimenti in stile cripto creerebbe la droga di accesso per tutti gli investitori conservatori curiosi delle criptovalute che si sono dilettati con Bitcoin ma sono troppo timidi per investire in token di utilità altamente speculativi che potrebbero rivelarsi privi di valore.

Ci sono monete di questo tipo in lavorazione?

A tutti piacciono i colpi di scena.