Plus tôt cette semaine, un juge fédéral a demandé aux avocats de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pourquoi – « dans l'ensemble » – il T aucune sorte de réglementation unifiée concernant la Crypto.

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« Au cas par cas »

Le récit

Nous ne parviendrons peut-être pas à un consensus sur la manière dont le système judiciaire fédéral LOOKS les Crypto, et les juges soulèvent de plus en plus la question de savoir d’où pourrait venir un tel consensus.

Pourquoi c'est important

La validité de la position de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine sur l'application du droit des valeurs mobilières aux Crypto aux yeux de la justice fédérale reste une question ouverte. Les décisions de plusieurs tribunaux de district suggèrent que la réponse n'est pas simple ; aujourd'hui, les juges eux-mêmes affirment de plus en plus souvent qu'il pourrait être nécessaire d'aller au-delà des simples déclarations publiques.

Décomposer

La semaine dernière, deux juges ont interrogé des avocats de la SEC et des plateformes d'échange de Crypto (Coinbase et Binance) sur la question de savoir si l'agence fédérale avait des poursuites contre l'une ou l'autre de Crypto plateformes. La newsletter de la semaine dernière se concentrait sur les audiences qui se sont tenues cette semaine-là (bien sûr), mais l'audience reprogrammée de cette semaine dans l'affaire de la SEC contre Binance a également suscité des commentaires intéressants de la juge de district Amy Berman Jackson.

« Où était la SEC ? Est-ce important… Pourquoi, si elle essaie de faire adopter une loi, est-ce que cela suggère qu'il manque quelque chose dans la loi pour couvrir ce problème ? Pourquoi procédons-nous au cas par cas, au cas par cas, au jugement par juge, en fonction des aléas de chaque district… au lieu de publier un règlement qui dit à tout le monde : « Voilà ce qui se passe » ? » a-t-elle demandé.

Et pour être clair, la juge a déclaré au début de cette série de questions qu'il s'agissait d'une enquête « d'ensemble », mais c'était quand même un point qu'elle a répété au cours de l'audience.

« Une grande partie du dossier [de Binance] s'est concentrée sur ce que j'appellerais des arguments Juridique en vrac : le Congrès travaille sur ce sujet, la SEC a adopté des positions contraires par le passé. Et on pourrait certainement avoir une discussion légitime sur l'équité, le recours aux litiges pour réguler le secteur des Cryptomonnaie après des années d'inaction, ou sur la pertinence, d'un point de vue Juridique , de procéder jeton par jeton, tribunal par tribunal et de risquer, comme nous l'avons déjà fait, des décisions contradictoires sur différents points importants. Mais quel est l'impact de tout cela sur une requête en rejet ? » a-t-elle demandé.

L'avocat de la SEC, répondant à ses questions, a déclaré qu'il n'était pas d'accord avec la prémisse de ces déclarations.

« Je ne suis pas d’accord avec l’idée selon laquelle la SEC s’est contredite », a déclaré l’avocat de l’agence.

Depuis 2017 et le rapport de la DAO, la SEC a une vision assez claire des cryptomonnaies : la plupart semblent être des valeurs mobilières (selon les termes de l'ancien président Jay Clayton et de l'actuel président Gary Gensler). Le secteur, pour des raisons évidentes, souhaite vivement que cela ne soit pas le cas et a présenté des arguments dans de multiples procès pour expliquer pourquoi la plupart des cryptomonnaies ne sont T ou ne devraient T être considérées comme des valeurs mobilières.

Et cela nous ramène au consensus.

Bien que la juge Jackson ne soit pas allée jusqu'à dire que le Congrès devait s'impliquer, ses questions et commentaires de lundi semblaient soulever un point fondamental similaire à celui soulevé par la juge Katherine Polk Failla - qui supervise par coïncidence l'affaire de la SEC contre Coinbase - l'automne dernier lorsqu'elle a statué sur un prétendu recours collectif contre Uniswap.

Ni le Congrès ni les tribunaux fédéraux n'ont pris de « décision définitive » sur la question de savoir si certaines cryptomonnaies sont des valeurs mobilières ou des matières premières (ou une troisième chose), a écrit le juge Failla dans une ordonnance en septembre dernier.

Il y a bien sûr des différences évidentes – la conduite réelle et les violations légales alléguées étant les plus ONE – mais le refrain que nous entendons de la part des juges est qu’il n’y a pas encore de consensus et que cela devra peut-être changer.

Cela pourrait changer plus tard cette année, si une cour d'appel décide d'examiner l'appel inévitable de la SEC contre la décision du juge Analisa Torres dans l'affaire de l'agence contre Ripple (même si j'imagine que cela peut encore prendre un certain temps).

Le Congrès pourrait en fait adopter une législation concernant la Crypto et redéfinir également la juridiction de la SEC dans le secteur, en théorie.

La plupart des autres questions de la juge Jackson semblaient assez simples, abordant différents points des différents dossiers. Elle semblait parfois frustrée par ce qu'elle entendait de la part des avocats qui plaidaient devant elle.

Nous attendons maintenant de voir comment les juges Jackson et Failla statueront sur les requêtes visant à rejeter l'affaire – bien que généralement ces affaires ne soient T rejetées à ce stade.

Des histoires que vous avez peut-être manquées

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Cette semaine

Lundi

• 15h00 UTC (10h00 HE) La SEC et Binance ont répondu aux questions devant un juge fédéral.

Autre part:

• (Laboratoires IOActive) IOActive a identifié un ensemble intéressant d'exploits et de vulnérabilités permettant à ses chercheurs d'accéder à un distributeur automatique de Bitcoin . Ces vulnérabilités ont depuis été corrigées.
• (Bloomberg)Lydia Beyoud de Bloomberg a dressé le profil de la SEC et de son président Gary Gensler.
• (Le Wall Street Journal) Elaine Yu et Weilun Soon du Wall Street Journal ont rapporté comment les traders de Crypto en Chine effectuent des transactions sur des actifs numériques.

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