Cunliffe, de la BoE, met en garde contre une répétition de 2008 avec la proposition de modification des règles sur les produits dérivés de FTX

L'utilisation de la Technologies Crypto pour éliminer les intermédiaires dans les transactions financières ne devrait pas conduire au type de déficits de risque qui ont provoqué l'effondrement de 2008, a déclaré mercredi Jon Cunliffe de la Banque d'Angleterre (BOE).

Le vice-gouverneur de la Banque d'Angleterre chargé de la stabilité financière semblait potentiellement disposé à améliorer l'efficacité des Marchés . Cependant, Cunliffe a appelé à la prudence quant aux modifications des règles commerciales américaines proposées par la plateforme d'échange de Crypto . FTX.UScela permettrait des transactions de produits dérivés directement auprès des consommateurs, plutôt que de garantir des positions par l'intermédiaire d'un intermédiaire.

Cunliffe a déclaré lors de la conférence Point Zero à Zurich que les innovations Crypto ne devraient pas être utilisées pour réduire les garanties financières – une caractéristique qu'il considère comme une protection vitale, même pour les transactions quasi instantanées, car elle protège le reste du système financier de l'impact des défauts de paiement.

« La marge est là pour protéger contrecontrepartie« risque de crédit », a déclaré Cunliffe, qui a dirigé des travaux internationaux surstablecoinnormes. « Si la transaction se déroule en une nanoseconde, le risque de crédit de la contrepartie est équivalent à une nanoseconde. »

FTX.US'solution proposéepermettrait de régler les risques liés aux produits dérivés en temps réel.

« La marge consiste simplement à payer au fur et à mesure du risque… plutôt que d'attendre que le risque se cristallise pour voir si l'on en a suffisamment », a-t-il déclaré. « Que se passe-t-il si l'on ne paie T au fur et à mesure ? … 2008 nous a montré ce qui se passe lorsque les prix fluctuent. »

« Je n'entrerai T dans les détails de FTX, mais il y a toutes sortes d'idées intéressantes sur la manière de regrouper la marge, la compensation et le règlement dans un ONE contrat intelligent qui pourrait avoir une efficacité considérable », a-t-il déclaré.

Cunliffe a exprimé sa confiance dans la Crypto, affirmant que la Technologies survivra à la volatilité actuelle, tout comme l'économie Internet a finalement surmonté le krach des dot-com de 2001.

Mais il est plus sceptique quant aux tendances de la Finance décentralisée (DeFi), qui élimine les intermédiaires financiers et pose un casse-tête aux décideurs politiques habitués à traiter avec des prêteurs centralisés et réglementés.

« Je ne sais T si une désintermédiation totale sera un jour possible ; j'ai le sentiment que c'est un BIT illusoire », a déclaré Cunliffe. « Vous nous diriez : avez-vous suffisamment confiance pour réglementer le code et que ces risques fondamentaux susceptibles de perturber le système financier pourraient être gérés par l'algorithme ? »

« Pour l'instant, j'ai autant confiance en cela qu'en un avion entièrement automatisé sans pilote », a-t-il déclaré. « Je veux savoir qui sera responsable si l'algorithme se dérègle et que je m'écrase. »

Les États-UnisCommission des marchés à terme sur marchandises(CFTC) a commencé à consulter sur le plan FTX le 10 mai, avecPDG Sam Bankman-Friedcontraints de justifier leurs plans devant un public de financiers traditionnels largement sceptiques.