Crypto Long & Short : Quand la Chine s'exprime, Bitcoin réagit. L'Amérique ? Pas vraiment.

Les gouvernements ne peuvent T freiner les cryptomonnaies, mais ils peuvent en rendre l'accès beaucoup plus difficile. Il serait donc logique que des politiques gouvernementales hostiles dans les plus grandes économies mondiales contribuent à la baisse du cours des cryptomonnaies. Bitcoin.

À titre d’exemple, dans les quelques jours qui ont suivi l’attaque de la Chinea réitéré sa répression contre les Crypto En mai, le Bitcoin a chuté jusqu'à 30 %. Cette chute est une ONE fois venue rappeler que lorsque la Chine parle, le marché écoute.

Les États-Unis, semble-t-il, ne le sont pas vraiment.

Cette chronique a été initialement publiée dansCrypto Long & Short, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk présentant des informations, des actualités et des analyses pour l'investisseur professionnel.Inscrivez-vous à Crypto Long & Short ici.

Ce mois-ci, une disposition très controversée sur la taxe Crypto , incluse dans le projet de loi sur les infrastructures de 1 000 milliards de dollars, a été adoptée par le Sénat, malgré d'ardentes tentatives de modification. Les défenseurs des Crypto ont affirmé que cette disposition empêcherait les mineurs, les développeurs de logiciels et autres acteurs liés aux cryptomonnaies de se conformer à la réglementation fiscale américaine, menaçant ainsi de délocaliser une grande partie du secteur à l'étranger. Cela semble être un signe plutôt pessimiste.

Mais ce n’était T, du moins à court terme.

Dans les quelques jours qui ont suivi l'adoption du projet de loi, le Bitcoin a grimpé de près de 7 %. En fait, peu après le drame de Washington, l'ensemble du marché des Crypto a atteint un sommet. capitalisation boursière de 2 000 milliards de dollars, une hauteur jamais vue depuis mai.

Cette semaine, la disposition sera soumise à la Chambre des représentants, où son libellé pourrait être modifié ou non. Reste à voir si le marché réagira à ce qui se passe à Washington.

Pourquoi le Bitcoin a-t-il semblé réagir si différemment aux États-Unis et à la Chine ? Comme pour tout ce qui touche au cours du Bitcoin , il est impossible de l'affirmer avec certitude, et de nombreux autres facteurs influencent les prix. Voici cependant quelques-unes des théories les plus plausibles.

Les actions de la Chine semblent définitives, mais les États-Unis ne font que commencer.

La Chine est depuis longtemps favorable à la blockchain et méfiante envers les Crypto. Ce n'est pas la première fois que Pékin réprime ce secteur. Mais cette fois, le gouvernement chinois semble déterminé, du moins en ce qui concerne l'interdiction du minage de Cryptomonnaie . Les mineurs chinois semblent comprendre que protester contre cette Juridique ne changera rien, et ils cherchent donc déjà fortune à l'étranger.

L'adoption du projet de loi américain par le Sénat n'est toutefois qu'un début. Les efforts de lobbying se concentreront désormais sur la Chambre des représentants, où le projet de loi sera examiné la semaine prochaine. Et si le texte n'est T amendé, le secteur des Crypto ne baissera pas les bras. Même si la loi est adoptée telle quelle, le Trésor risque d'interpréter la définition large du terme « courtier ». d'une manière favorablement étroite.

Ce qui s'est passé en Chine est une véritable catastrophe, a déclaré Michael Wu, PDG d'Amber Group, une société de trading de Crypto basée à Hong Kong. « Les États-Unis sont perçus par beaucoup comme une porte d'entrée vers le dialogue et les discussions. »

Bobby Ong, cofondateur et directeur de l'exploitation du fournisseur de données CoinGecko, a fait écho à ce sentiment.

« L'essentiel est que la loi n'est pas encore définitive, et le marché ne l'intègre donc pas encore », a-t-il déclaré. « Les gens croient que la raison finira par l'emporter et que les choses seront mieux formulées. »

Ce qui s’est passé à Washington est en fait bon pour la Crypto

Il y a peut-être quelques points positifs à ce drame de la taxe sur les Crypto . Le premier est que les Crypto ont enfin atteint leur apogée. Elles ont contribué à bloquer un projet de loi de 1 000 milliards de dollars. Elles ont forcé les législateurs américains à au moins reconnaître leur existence et leur pertinence. Nous avons également constaté que la communauté Crypto , réputée pour sa décentralisation et ses divisions, commence à devenir une véritable force politique. Les défenseurs n'ont T obtenu gain de cause cette fois-ci, mais ils ont indéniablement réussi à attirer l'attention.

« La victoire morale a été remportée », a déclaré Michael Casey, directeur du contenu de CoinDesk. a écrit. « La communauté Crypto, autrefois marginale, se retrouve légitimée, ce qui aboutira à terme à un environnement Juridique constructif pour l'industrie. »

Ce n’est pas la Chine ou les États-Unis, c’est juste une question de timing du marché

Ou peut-être que c'est juste le Bitcoin qui est Bitcoin, et que ces mouvements de prix n'ont pas grand-chose à voir avec la politique de la Chine ou des États-Unis.

La répression en Chine a suivi un marché en pleine effervescence, mais à ce moment-là, les prix commençaient déjà à baisser. L'indice CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX) s'échangeait à plus de 42 000 $ fin mai, peu après avoir atteint son plus haut historique de plus de 64 000 $.

« Cela tient davantage aux acteurs du marché qu'à l'actualité elle-même », explique Qiao Wang, associé chez DeFi Alliance, un accélérateur de startups. Les nouvelles des deux pays étaient tout aussi mauvaises, « mais lorsque l'actualité chinoise est arrivée, elle était très tumultueuse. Lorsque l'actualité américaine est arrivée, la plupart des investisseurs faibles avaient vendu. »

« Le timing du marché est également un facteur clé », explique Jason Lau, directeur de l'exploitation de la plateforme d'échange de Crypto Okcoin. « L'annonce de la Chine est arrivée alors que les Marchés étaient déjà surendettés, en baisse et en quête de nouvelles négatives. » En revanche, dans le cas du projet de loi américain sur les infrastructures, « avec la reprise du Bitcoin , le marché était activement à la recherche de nouvelles positives ; c'est pourquoi on a pu observer cette interprétation positive : "C'est incroyable de voir comment le secteur a réussi à se rassembler et à parler d'une seule voix." »

Les États-Unis ne sont T le centre de l’univers Crypto

C'est peut-être ma théorie préférée. L'idée de base est que le marché a reconnu que cette disposition Crypto, supposément désastreuse, pourrait devenir réalité, mais au final, cela n'a T eu beaucoup d'importance.

Car même dans le pire des cas, où une grande partie de l’industrie des actifs numériques devrait quitter les États-Unis, le marché des Crypto survivrait.

Il convient de le répéter : nous ne savons T encore comment le marché réagira aux décisions du Congrès cette semaine. Mais il y a encore des raisons de croire que les États-Unis ne sont pas le centre de l'univers des Crypto .

Il ne fait aucun doute que les États-Unis sont un acteur majeur du secteur des Crypto, notamment en matière d'investissement institutionnel, mais le Crypto se mondialise de plus en plus. L'Asie est depuis longtemps un acteur essentiel, et nous entendrons probablement de plus en plus parler de l'Afrique et de l'Amérique latine. Bien qu'il soit notoirement difficile de suivre précisément l'utilisation des Crypto par zone géographique, l'étude 2021 de Chainalysis indice d'adoption des CryptoLes États-Unis ont été classés au 8e rang, après le Vietnam, l'Inde, le Pakistan, l'Ukraine, le Kenya, le Nigéria et le Venezuela.

On pourrait soutenir que ces dernières années, la Chine a peut-être été plus influente que les États-Unis. C'est pourquoi le marché mondial a tremblé, bien que brièvement, lorsque la Chine a interdit les offres initiales de pièces de monnaie et fermé les échanges continentaux en 2017. Un an plus tôt, majorité des échanges de Bitcoin étaient en yuans chinois. Le marché chinois des Crypto est resté actif après 2017, mais la fermeture des plateformes d'échange a rendu l'estimation du nombre de traders beaucoup plus difficile.

Concernant le minage en particulier, la Chine était largement perçue comme exerçant une puissance disproportionnée, notamment en termes de taux de hachage, la puissance de calcul utilisée pour le minage. Le taux de hachage du Bitcoin a chuté de plus de 50 % en juillet par rapport à mai, lorsque la Chine a réprimé le minage, selon les données deGlassnodeLe taux de hachage a depuis commencé à se redresser à mesure que les mineurs installent des plates-formesautres partiesdu globe.

« L'annonce du minage en Chine a été un choc inédit pour le réseau Bitcoin , avec un impact immédiat. Cela a créé une réelle incertitude quant à l'impact sur le taux de hachage et le réseau », a déclaré Lau. « Comparez cela au débat Juridique américain, qui aurait pu avoir des effets à plus long terme spécifiques aux États-Unis. Trop vague et sans rapport avec la santé du réseau lui-même. »

Aujourd’hui, alors que les mineurs se répandent partout dans le monde, l’influence de la Chine sur le réseau Bitcoin est en déclin.

Nous pourrions bientôt assister à un jour où aucun gouvernement ne pourra, à lui seul, influencer le cours du Bitcoin. Étant donné que le bitcoin est une monnaie décentralisée, immunisée contre tout contrôle gouvernemental, il devrait en être ainsi.