La SEC sollicite davantage de commentaires sur le projet d'échange de jetons de sécurité de tZERO

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis prolonge le délai pour approuver ou désapprouver les opérations d'une bourse de jetons de sécurité affiliée à tZERO d'Overstock.

Dans unlettre datée du 1er avril, La SEC ne plaisantait probablement T lorsqu'elle a déclaré qu'elle recherchait des analyses et des contributions sur les modifications de règles proposées par le BOX Options Exchange pour commencer les opérations de son nouveau Boston Security Token Exchange (BSTX).

BSTX, une coentreprise entre BOX et tZERO, a déposé des propositions de modification des règlesdétaillant ses opérationsl'année dernière. BOÎTEplus récemment déposé un amendement à ONEune de ses propositions, augmentant le nombre de teneurs de marché et renforçant ses normes de cotation.

Dans le document de mercredi, abordant ONEune de ces propositions, la SEC a déclaré qu'elle souhaitait spécifiquement obtenir des commentaires sur la question de savoir si les opérations de la bourse proposée sont conformes à certaines parties du Securities Exchange Act de 1934, ainsi que sur la question de savoir si les informations qu'elle a fournies jusqu'à présent sont suffisantes pour prendre une décision d'approbation.

La commission a averti que si ces obstacles n’étaient pas traités de manière adéquate, ils constitueraient un motif de désapprobation.

Des tiers peuvent donner leur avis sur la propositionsoit en ligneou parenvoyer un courriel à la SEC(Les personnes qui envoient un courriel doivent indiquer « Numéro de dossier SR-BOX-2019-37 » dans l'objet du message.) Elles disposent de trois semaines à compter de la publication du document au Federal Register pour soumettre leurs premières réflexions, et de deux semaines supplémentaires pour réfuter les commentaires des autres.

« La Commission demande aux commentateurs d'examiner la suffisance des déclarations de la Bourse à l'appui de la proposition, qui sont FORTH dans l'Avis,72 en plus de tout autre commentaire qu'ils souhaiteraient soumettre sur le changement de règle proposé », indique le document.

Vents contraires

Plusieurs inquiétudes ont été soulevées par des tiers concernant la proposition BSTX. Le 27 mars, Joan C. Conley, vice-présidente principale du Nasdaq, a écrit unlettre à la SEC soulevant des inquiétudes quant à la manière dont la proposition imposerait un « fardeau déraisonnable à la concurrence » en raison de la Technologies blockchain sous-jacente (grand livre distribué).

Conley a déclaré que la Technologies utilisée pour suivre la propriété du jeton de sécurité ne partagerait pas un registre distribué commun. BOX en serait l'unique utilisateur et conserverait une propriété exclusive, ce qui placerait les autres plateformes d'échange dans une situation de désavantage concurrentiel.

« La caractéristique la plus marquante – et même la seule caractéristique unique – du jeton de sécurité est son utilisation de la Technologies blockchain », a écrit Conley. « Pour bénéficier de cette Technologies, l'acheteur doit être un participant BSTX. Les non-participants BSTX seraient soumis à une déclaration blockchain « omnibus ». »

Cela permettrait en effet à BOX de promouvoir la négociation de certains titres en sa faveur, car d'autres bourses ne seraient pas en mesure de négocier ces jetons, a-t-elle écrit.

La bourse Nasdaq a également remis en question ce qu'elle considérait comme un manque de détails concernant l'infrastructure des titres numériques et sa compatibilité avec l'infrastructure existante du marché des actions ainsi que l'impact sur la lutte contre la fraude, la protection des clients et la confusion éventuelle des investisseurs.

« Le Nasdaq recommande à BOX de soumettre des détails supplémentaires répondant à ces préoccupations avant que la proposition ne soit approuvée », a déclaré la bourse.

Impact sur le marché

Ces commentaires Réseaux sociaux à d’autres préoccupations exprimées par David Shraderdu cabinet d'avocats Paykin Krieg & Adams,Ellen Greene avec la Securities Industry and Financial Marchés Association (SIFMA) et Benjamin Connaultde la bourse IEX, entre autres.

Greene et Shrader ont tous deux indiqué que les documents de dépôt concernant la bourse n'avaient pas été largement diffusés auprès du marché boursier. Tous trois ont écrit qu'il fallait plus de temps pour examiner les modifications réglementaires proposées.

Dans sa lettre, Greene a écrit que « la SIFMA reste préoccupée par le fait que l'approbation des dépôts collectifs pourrait constituer un changement important pour les Marchés boursiers. »

Shrader, écrivant au nom d'un client, est allé plus loin, affirmant que BSTX doit fournir plus de clarté sur la manière dont les jetons de sécurité seraient réglés, sur la manière dont les acteurs du marché vérifieraient la propriété d'un jeton de sécurité conformément aux règles de connaissance du client et de lutte contre le blanchiment d'argent, ainsi que sur un certain nombre d'autres questions.

En effet, BSTX doit clarifier pourquoi un échange basé sur la blockchain serait supérieur à un ONE traditionnel, a-t-il écrit.

« Il semble probable que l’introduction et l’utilisation de « jetons de sécurité » créeront une charge excessive pour les participants au marché, les bourses, les dépositaires, les sociétés de compensation, les investisseurs particuliers et institutionnels », a écrit Schrader.