Pourquoi Solana a été décimée par la chute de Bankman-Fried

Le débat s'est intensifié ces derniers jours sur les perspectives d'avenir de Solana, une blockchain de contrats intelligents de couche 1 qui, à certains égards, concurrence Ethereum. La chaîne a connu une croissance rapide et a bénéficié d'un engouement considérable lors du marché haussier de 2020-2021, notamment de la part des investisseurs en capital-risque. Mais le récent départ de projets majeurs vers d'autres chaînes et la chute massive de la valeur totale de la chaîne Solana ont soulevé des interrogations quant à ses perspectives d'avenir.

Les défis technologiques persistants sont une préoccupation courante des sceptiques. La concurrence des couches 2 Ethereum représente une menace croissante pour le principe CORE de Solana : des transactions plus rapides et moins coûteuses. Mais le plus grand obstacle à la réussite de Solana est la chute de Sam Bankman-Fried, fondateur de la plateforme d'échange FTX et du fonds spéculatif Alameda Research.

David Z. Morris est le chroniqueur en chef des analyses de CoinDesk.

Bankman-Fried était peut-être le plus important soutien de Solana, et les sceptiques pourraient raisonnablement affirmer que l'appréciation du prix de l'action SOLLes jetons et les actifs associés de 2020 à 2021 ont été stimulés au moins en partie par le marché de Bankman-Friedinterventions et plaidoyer.

Les conséquences du scepticisme croissant Solana ont été désastreuses, si l'on en croit les chiffres. D'un pic de 258,78 $ le 6 novembre 2021, le jeton SOL de Solana a chuté à un peu plus de 10 $. Il s'agit d'une chute de 96 %, bien plus importante que la baisse depuis le pic de BTC(-74,5%) etETH (-74,6 %). Incroyablement, c'est une chute encore plus marquée que celle du Dogecoin (DOGE) a vu dans le marché baissier – la pièce mème esten baisse de seulement 76 %par rapport à son plus haut local d'octobre 2021, bien qu'il soit en baisse de 87 % par rapport à son plus haut historique de mai 2021.

De sa position de cinquième jeton Crypto le plus précieux début novembre, le jeton SOL de Solana est tombé à la 19e place, selon les données de CoinGecko.

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La valeur totale des jetons mis en jeu dans la finance décentralisée (DeFi) Le volume des transactions sur Solana a connu une baisse encore plus spectaculaire, passant de près de 10,2 milliards de dollars le 9 novembre 2021 à moins de 210 millions de dollars au moment de la publication, soit une baisse de près de 98 %. Solana n'est désormais que la 12e plus grande chaîne DeFi. valeur totale verrouillée ou TVL, à la traîne non seulement des couches 2 Ethereum comme Polygon et Optimism, mais aussi des projets beaucoup plus obscurs comme Cronos et DefiChain.

« Samcoins »

La chute la plus marquée des indicateurs de Solana est survenue début novembre, suite à l'effondrement de FTX et à l'accumulation de preuves de fraudes massives commises par Sam Bankman-Fried. Il semble désormais de plus en plus probable qu'une partie du soutien massif de Bankman-Fried à la chaîne ait été financée viaLe vol massif des fonds des clients par FTX.

D'anciens dirigeants d'Alameda, dont la PDG Caroline Ellison, ont d'ailleurs affirmé dans de récentes déclarations à la Securities and Exchange Commission des États-Unis que Bankman-Fried avait encouragé manipulation du marché du jeton FTT de FTX. Étant donné cela, il semble improbable que Bankman-Fried n'ait T également manipulé le prix des projets basés sur Solana. il a aidé à lancer,contrôlaient d'importantes participations danset utilisé dans lefraude comptable et de prêt qui constituait le CORE de l’escroquerie FTX.

Ces projets connexes, notamment la plateforme d'échange décentralisée Serum et la société de courtage DeFi autoproclamée Oxygen, sont parfois appelés par dérision « Samcoins ». Ils ont vudéclins catastrophiques dans leurs propres prix symboliques, et Serum étaitrendu « défunt »par l'effondrement de FTX, nécessitant unefourche communautaire.

La manipulation du marché via Alameda aurait été financée par la réorientation clandestine des fonds des clients de FTX, provenant d'autres actifs, tels que le Bitcoin et l'ether, vers le trading de SOL ou d'autres jetons de l'écosystème. Rétrospectivement, les activités de tenue de marché et de trading d'Alameda semblent globalement avoir étéextrêmement peu rentableCertains critiques ont fait valoir que leur activité SOL aurait consisté à soutenir la valeur de Solana, tout en maintenant artificiellement bas le prix des valeurs vedettes comme ETH et le BTC.

Ce chaos a laissé entrevoir une spirale mortelle, les développeurs et les projets quittant la chaîne en difficulté. Le plus spectaculaire est sans doute celui des NFT DeGods et Y00ts (jeton non fongible) les projets ont été confirmés comme étant quitter Solana pour Ethereum et Polygon, respectivement. En novembre, l'émetteur de stablecoin Tether a échangé 1 milliard de dollars d' USDT de Solana à Ethereum.

Problèmes persistants

Tout cela s'ajoute aux inquiétudes qui existaient avant l'effondrement de FTX. Solana a connuarrêts répétés de la chaîne Depuis sa création, ce phénomène est souvent dû à des « bots » ou autres formes de spam qui surchargent le réseau. Ce phénomène est indissociable de la proposition de valeur CORE de Solana, une couche 1 plus rapide et moins coûteuse Ethereum: pour une blockchain, des coûts de transaction plus faibles et une vitesse plus élevée sont souvent un compromis entre sécurité et stabilité.

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De plus, cette proposition de valeur elle-même pourrait être moins convaincante qu'elle ne l'était lors du lancement de Solana en mars 2020. Les années qui ont suivi ont vu une croissance significative des produits de « couche 2 » sur Ethereum qui offrent des transactions plus rapides et moins coûteuses, mais bénéficient de la sécurité d'Ethereum, principalement grâce à l'utilisation de Technologies « rollup ». Ces nouveaux concurrents incluent Optimism, une couche 2 lancée en décembre 2021 et qui a désormais plus de deux fois plus de valeur verrouillée que Solana.

Il s’agit de vents contraires sérieux, et les commentateurs de l’ensemble de l’industrie de la Crypto ont étédébattre des perspectives de la chaîneCes derniers jours. Dans le meilleur des cas, les derniers bâtisseurs de Solana auront un long chemin à parcourir pour retrouver la santé et la pertinence de l'écosystème. La grande question est de savoir s'ils sont suffisamment nombreux et suffisamment convaincus pour tenir le coup.