Le Circle USDC rebondit après la dé-indexation, mais les observateurs des stablecoins voient un avenir incertain

Cercle émisUSDCL’incapacité du pays à maintenir son taux de change par rapport au dollar américain il y a trois jours a fait fuir les investisseurs.

Circle a retiré environ 3,9 milliards de USDC de l'offre en circulation depuis vendredi dernier, avec une offre en circulation actuelle de 39,5 milliards USDC, selon les données de Messari. Circle a encore frappé de nouvelles pièces, augmentant la circulation, mais bien moins qu'il n'en a brûlé.

« Il faudra probablement un certain temps avant que les acteurs du marché se sentent à l'aise de placer leurs avoirs dans n'importe quel stablecoin sur de longues périodes », a déclaré JOE DiPasquale, PDG du gestionnaire de fonds Crypto BitBull Capital, à CoinDesk dans un e-mail.

La baisse de l'offre USDC a commencé lorsque l'émetteur de stablecoin liens avec la Silicon Valley Bank en difficulté(SVB) est devenu apparent, et le secteur bancaire semblait au bord de l'effondrement. Circle a confirmé vendredi que3,3 milliards de dollars de ses réserves étaient liés à SVB, et son prix par rapport au dollara chuté à 87 cents sur la bourse Kraken tôt samedi – bien plus bas qu'il n'était tombé lorsque la faillite de la plateforme d'échange de Crypto FTX a fait vaciller les Marchés . USDC a ensuite a retrouvé son ancrageet le cerclea ditelle transférerait les réserves à BNY Mellon.

Un rapport de la société de données Crypto Kaiko a noté que les paires de trading USDC-dollar américain sur échanges centralisés(CEX), qui propose des taux de change en temps réel avec le dollar, a propulsé le volume quotidien des échanges à un niveau record de 600 millions de dollars samedi. À titre de comparaison, le volume moyen quotidien des échanges se situait entre 20 et 40 millions de dollars la semaine précédente.

La plupart des transactions ont eu lieu sur les CEX, qui « n'ont pas pu supporter l'afflux de volume de vente, ce qui a fait chuter le taux de change de l'USDC », a déclaré Kaiko.

Entre-temps, échanges décentralisés (DEX) Uniswap et Curve ont traité des volumes d'échanges records au cours du week-end dans un contexte de dépegging alors que les traders se sont précipités pour échanger USDC contre l'éther (ETH) et Tether (USDT). Curve et la version 3 Uniswap ont traité près de 6 milliards de dollars de volume de la paire USDC-USDT, selon le rapport de Kaiko.

Le dépegging du dollar a également créé « d'innombrables opportunités d'arbitrage » dans l'écosystème de la Finance décentralisée (DeFi), Aave et Compound recevant plus de 2 milliards de dollars de remboursements, principalement en USDC, alors que les emprunteurs remboursent leurs prêts avec une remise, selon Kaiko.

Riyad Carey, analyste de recherche chez Kaiko, a déclaré à CoinDesk via un message Twitter que les inquiétudes concernant USDC « pèseront sur les Marchés pendant longtemps ».

Il a ajouté que, même si l'urgence de sortir de USDC est passée, « nous n'avons probablement T encore vu la fin des rachats USDC . La situation est également compliquée par l' T d'alternative largement adoptée à USDC, c'est-à-dire de stablecoin centralisé et axé sur la DeFi. »

Lundi, dans une newsletter hebdomadaire, Jeff Dorman, directeur des investissements de la société d'investissement en actifs numériques Arca, a écrit que « probablement un quart ou la moitié des actifs USDC sous gestion » – d'une valeur d'environ 10 à 20 milliards de dollars – seraient rachetés. Il a également suggéré que USDC pourrait rebondir.

« Même si USDC est lui-même adossé à des actifs réels, ces actifs sont détenus par Circle, Coinbase et un groupe de banques en pleine expansion », a écrit Dorman. « Si USDC réussit ce test de résistance, ses actifs augmenteront probablement à nouveau au fil du temps. »

Le fournisseur de données Coin Metrics a écrit dans une newsletter hebdomadaire que l'événement USDC a mis en évidence « les risques posés par une dépendance excessive à l'égard des infrastructures centralisées et qu'il éclairera certainement les décisions futures ».