Le Bitcoin approche les 25 000 $, l'indicateur de stress du financement interbancaire atteignant son plus haut niveau depuis la crise du COVID-19.

Bitcoin (BTC) a continué de Rally tôt mardi alors qu'un indicateur de risque clé du secteur bancaire a grimpé en flèche, renforçant les arguments en faveur d'une pause dans les hausses de taux par la Réserve fédérale.

La Cryptomonnaie leader en termes de capitalisation boursière a atteint un sommet de trois semaines à 24 900 $, prolongeant ainsi une série de trois jours de hausse, selon les données de CoinDesk . Les cours ont quasiment inversé la chute de 25 000 $ à 19 500 $ observée au cours de la seconde quinzaine de février.

L'écart entre le taux de change à trois mois des États-Unisaccord de taux à terme, ou FRA, et letaux de swap d'indice au jour le jour, ou OIS, également connu sous le nom de spread FRA-OIS, une mesure du coût pour les banques d'emprunter des dollars américains les ONE aux autres, a bondi à 54,00, le plus haut depuis mars 2020, selon source de donnéesMacroMicro.

Les emprunts et les prêts entre banques constituent un élément essentiel du système bancaire, car ils aident les banques à gérer leurs besoins immédiats de liquidités. Lorsque le marché des prêts interbancaires est tendu ou dysfonctionnel, les banques sont confrontées à un risque de liquidité accru, pouvant entraîner l'insolvabilité.

Ainsi, la forte hausse de l'écart FRA-OIS est le signe que le système a atteint un point de vulnérabilité. Cela renforce les arguments en faveur d'une pause dans le cycle de hausse des taux de la Fed lors de sa réunion de la semaine prochaine ou d'une hausse plus modeste de 25 points de base au lieu des 50 points de base attendus la semaine dernière. La banque centrale a relevé le coût officiel de l'emprunt de 4,5 points de pourcentage en un an, ce qui a perturbé les actifs risqués, notamment les cryptomonnaies.

« Les tensions sur le secteur bancaire renforcent les arguments en faveur d'une pause de la Fed la semaine prochaine. Les bénéficiaires probables de ces tensions financières sont l'or et le Bitcoin , des actifs tangibles », a déclaré à CoinDesk Noelle Acheson, auteure de la populaire newsletter Crypto is Macro Now. « Les bénéficiaires probables de ces tensions financières sont l'or et le Bitcoin, des actifs tangibles. »

La hausse de l'indicateur de stress bancaire survient après la faillite de trois banques américaines, dont celle axée sur les startups.Banque de la Silicon Valley, dans un délai de cinq jours et a incité les investisseurs à réévaluer leurs perspectives en matière de taux d’intérêt.

Les paris sur une hausse des taux de la Fed se sont effondrés au cours des dernières 24 heures, car l'outil FedWatch du CME suggère désormais une probabilité de 46 % que la banque centrale KEEP ses taux inchangés dans une fourchette de 4,5 % à 4,75 % la semaine prochaine.

Markus Thielen, responsable de la recherche et de la stratégie chez Matrixport, fournisseur de services de cryptomonnaies, a déclaré que les signes de tensions sur les marchés financiers pourraient se traduire par davantage de garanties gouvernementales en matière de liquidité. Le Bitcoin et les cryptomonnaies, en général, sont largement considérés comme des actifs de pure liquidité.

« Les indicateurs de stress des marchés financiers ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis la crise de la dette européenne il y a dix ans. Parallèlement, les swaps de défaut de crédit, qui mesurent le coût de l'assurance des portefeuilles BOND contre les défauts de paiement, ont fortement augmenté. Le Bitcoin en a bénéficié, car davantage de garanties gouvernementales pourraient se traduire par une augmentation de l'impression monétaire », a déclaré Thielen.

Bien que l’écart FRA-OIS soit loin des niveaux observés lors de la grande crise financière de 2008, il est nettement plus élevé que ces dernières semaines.

Selon ING, la forte déviation à la hausse par rapport à la fourchette récente a affaibli les arguments en faveur d'une hausse des taux de 50 points de base.

« Il s'agit d'une déviation du marché par rapport à l'écart très serré entre les taux FRA et OIS observé ces dernières semaines. Nous avions alors remarqué qu'un écart aussi serré signifiait que la Fed pouvait effectivement procéder à une hausse de taux de 50 pb lors de la réunion de mars, le système l'accueillant plutôt sereinement. La situation a clairement changé après l'effondrement de la Silicon Valley Bank », ont écrit les analystes d'ING dans une note à leurs clients mardi.

« La Fed préférerait sans doute que le système paraisse et se sente plus sûr. L'IPC américain [données d'inflation attendues mardi] est moins pertinent – le système est essentiel pour l'instant », ont ajouté les analystes.

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis devrait publier les chiffres de l'inflation pour février mardi à 12h30 UTC.

Selon Reuters, l'indice des prix à la consommation (IPC) devrait augmenter de 0,4 % par rapport à janvier, portant le taux d'évolution sur un an à 6 %, ce qui marquerait une baisse par rapport aux 6,4 % de janvier. L'IPC de CORE , qui exclut les composantes volatiles de l'alimentation et de l'énergie, devrait augmenter de 0,4 % par rapport à janvier et de 5,5 % par rapport à février 2022.