Bernstein : L'effondrement de la plateforme d'échange de Crypto FTX ressemble plus à Enron qu'à Lehman Brothers

L'effondrement deFTX et Alameda ResearchC'est la Finance centralisée (CeFi) du secteur des Crypto qui est la plus impactée, a déclaré Bernstein dans un rapport de recherche publié lundi. Une partie de l'écosystème Crypto est exposée à cet événement, mais pas l'ensemble du secteur, ajoute le rapport.

L'écosystème de la Finance décentralisée (DeFi) et les applications basées sur la blockchain « profitent de cette fragilité, sous réserve de certaines limites réglementaires et négociations », ont écrit les analystes Gautam Chhugani et Manas Agrawal. DeFiest un terme générique désignant une variété d'applications financières réalisées sur des blockchains.

Bernstein affirme qu'il est nécessaire d'établir une distinction entre les acteurs de la conservation centralisée des Crypto, à savoir les plateformes d'échange, les dépositaires et les banques Crypto , car c'est là que la réglementation entre en jeu. Cela impliquera des règles relatives à la constitution de réserves et à une comptabilité uniforme pour les sociétés de conservation, a déclaré le courtier. Les gouvernements et les régulateurs pourraient également renforcer leur surveillance des plateformes d'échange offshore, où la réglementation est plus souple, a-t-il ajouté.

La part de marché de Binance devrait augmenter après la débâcle de FTX, etBinance.com, qui est offshore, devrait probablement continuer sur sa voie ardue de conversion de sa bourse en une structure plus onshore, indique la note.

Le courtier prévoit un impact significatif sur la liquidité du marché des Crypto dans les semaines à venir, ce qui nuira aux jetons plus petits.

« FTX semble plus proche d'Enron que de Lehman Brothers », indique le rapport. FTX était la troisième plus grande bourse avec seulement 10 % de part de marché, mais le « bruit qu'elle a créé a été disproportionnément plus important », peut-être en raison du profil de son fondateur, Sam Bankman-Fried, salué comme le « génie sauveur du secteur ».

Enron et Lehman Il s'agit de deux effondrements d'entreprises célèbres survenus dans TradFi dans les années précédant la création de la première Cryptomonnaie Bitcoin (BTC) en 2009, et qui étaient le résultat de scandales comptables.

Faisant écho aux commentaires faits parCiti, son rival de Wall Street, dans un rapport la semaine dernièreBernstein affirme que les échanges décentralisés (DEX) continuent de gagner du terrain, en particulier après l'échec de FTX.

L’échec de FTX pourrait être le catalyseur qui forcerait les régulateurs à accélérer la réglementation, ajoute la note.

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