Le Bitcoin reste sous les 20 000 $ malgré les turbulences du marché traditionnel ; voici pourquoi

Le Bitcoin (BTC) a surperformé la quasi-totalité des actifs traditionnels ces derniers jours. Selon les observateurs, la Cryptomonnaie a résisté aux nouvelles turbulences sur les Marchés traditionnels grâce à plusieurs facteurs, notamment l'absence de gros vendeurs, la détention continue par les investisseurs à long terme et l'expiration trimestrielle des options.

Depuis que la Réserve fédérale a relevé les taux d'emprunt américains de 75 points de base il y a une semaine, l'indice du dollar a progressé de 4 %, tandis que le S&P 500 a chuté de 6,4 % et que la livre sterling a atteint un plus bas historique face au billet vert. Le Bitcoin, quant à lui, est resté bloqué entre 18 000 et 20 000 dollars.

« Je pense que ce que nous constatons est davantage une pénurie de gros vendeurs qu'une pléthore de gros acheteurs », a déclaré Mike Alfred, investisseur axé sur la valeur et fondateur de la plateforme d'investissement en actifs numériques Eaglebrook Advisors. « Il n'y a plus de gros vendeurs. Les ventes forcées ont déjà eu lieu. »

Alfred a déclaré que le Bitcoin n'est pas structurellement corrélé aux actifs traditionnels comme les actions, les obligations et l'indice du dollar sur de longues périodes. Cela signifie qu'il n'y a aucune raison de KEEP à vendre cette Cryptomonnaie déjà malmenée, même si les Marchés traditionnels s'effondrent.

Le Bitcoin a atteint un pic à 69 000 dollars en novembre et n'a cessé de baisser depuis. Son cours a chuté de 56 % au deuxième trimestre seulement, suite à l'effondrement de Terra , détruisant des milliards de dollars de richesse pour les investisseurs.

Les principaux acteurs du marché semblent avoir arrêté de vendre, comme en témoigne le nombre relativement constant de Bitcoin détenus par les fonds.

Données suivies par ByteTree Asset Management montre que le nombre de pièces détenues par les fonds fermés américains et canadiens et les fonds négociés en bourse (ETF) canadiens et européens se situe entre 833 000 BTC et 842 000 BTC depuis la mi-juin.

Selon la société d'analyse de blockchain Glassnode, la stabilité relative du bitcoin provient de la « désintoxication complète des intérêts spéculatifs » et du refus des investisseurs à long terme de céder et de vendre dans un environnement macroéconomique faible.

« La part des cryptomonnaies matures dépensées s'est effondrée, passant d'un taux exubérant de 8 % au plus fort de la hausse en janvier 2021 à seulement 0,4 % de l'ensemble des volumes », ont écrit les analystes de Glassnode dans la dernière édition de la newsletter hebdomadaire de l'entreprise. « Cela suggère que la cohorte d'investisseurs possédant des cryptomonnaies plus anciennes reste déterminée, refusant de dépenser et de liquider leurs positions à une échelle significative. »

Glassnode définit les pièces matures comme celles qui sont restées dormantes pendant au moins six mois.

Griffin Ardern, un trader de volatilité de la société de gestion d'actifs Crypto Blofin, a déclaré que l'expiration des options trimestrielles, prévue ce vendredi, pourrait également aider la Cryptomonnaie à rester relativement résiliente.

« Avant l'expiration, le prix au comptant a tendance à être aussi proche que possible de la douleur maximale », a déclaré Ardern, ajoutant que la douleur maximale pour le Bitcoin est de 22 000 $.

Le point de douleur maximal correspond au prix d'exercice auquel la plupart des contrats d'options ouverts expirent sans valeur. Théoriquement, ce point de douleur maximal agit comme un aimant pour les prix au comptant à l'approche de l'expiration, car les vendeurs d'options, principalement des institutions, tentent parfois de rapprocher les prix du point de douleur maximal afin d'infliger une perte maximale aux acheteurs d'options.

Selon une théorie, le récent déclin des monnaies fiduciaires comme le yuan chinois, la livre sterling et le yen japonais pourrait avoir stimulé la demande de Bitcoin. Par le passé, les investisseurs chinois ont profité de l'occasion pour route Cryptodéplacer de l’argent vers des actifs étrangers pour contourner la réglementation nationale et la dévaluation monétaire.

Bien qu’il soit difficile de prouver que les investisseurs européens font la même chose à l’heure actuelle, des preuves circonstancielles soutiennent ce récit.

« Les flux vers les produits d'investissement en actifs numériques sont restés faibles la semaine dernière (8,3 millions de dollars), avec toutefois des différences régionales notables », a déclaré Ilan Solot, associé chez Tagus Multi-Strategy Fund, lors d'une mise à jour quotidienne du marché. « L'Amérique du Nord a enregistré 9,4 millions de dollars de sorties, tandis que l'Europe a enregistré 15 millions de dollars d'entrées. Serait-ce le premier indice de la récente résilience des Marchés des Crypto ? Il est encore trop tôt pour le dire. »

Si le Bitcoin a réussi à rester résilient jusqu'à présent, ses perspectives immédiates restent liées aux facteurs macroéconomiques et aux Marchés traditionnels. Autrement dit, la Cryptomonnaie reste vulnérable à une baisse plus importante du S&P 500, à une hausse des rendements et à une poursuite de la volatilité. resserrement de la liquidité du dollar.