La « révolution » promise par Justin THU de Tron LOOKS à un clone du stablecoin algorithmique de Terra

TRON, la blockchain fondée par l'entrepreneur Justin THU en 2017 pour concurrencer Ethereum, lancera jeudi son stablecoin algorithmique appelé USD décentralisé (USDD).

Mais les critiques affluent déjà de la part des analystes de Crypto qui ont jeté un œil aux premiers détails du projet et disent qu'il LOOKS surtout à une copie conforme du stablecoin à croissance rapide de la blockchain Terra , UST.

« Il est mécaniquement similaire à UST de Terra en termes de frappe et de stabilité des prix », a déclaré Dustin Teander, analyste chez Messari, plateforme de données sur les actifs numériques. Kevin Zhou, cofondateur du fonds spéculatif Galois Capital, l'a qualifié de « clone de LUNA », et Alex Krüger, analyste Crypto réputé, a fait écho à son point de vue dans un article. tweet.

Les stablecoins algorithmiques – des cryptomonnaies dont le prix est indexé sur un autre actif, généralement le dollar américain par un mécanisme d'incitation préprogrammé ou « algorithmique » – sont soudainement au cœur de l'actualité Crypto. L'encours du stablecoin de la blockchain Terra , UST, est passé de 2 milliards de dollars à 18 milliards de dollars. Cela s'explique en partie par le contexte financier actuel : forte inflation, hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et recherche de rendements élevés pour les investisseurs. Les stablecoins comme UST peuvent souvent être placés dans des protocoles blockchain ou déposés auprès de prêteurs de Crypto pour des rendements élevés.

Beaucoup deles futurs entrants sur le marchéont pris note de la croissance rapide d'UST ; Tron n'est que le dernier en date.

Ce que nous savons jusqu'à présent

TRON affirme également vouloir lever 10 milliards de dollars pour TronDAO, une réserve qui pourrait théoriquement aider à maintenir l'ancrage du dollar dans une éventuelle tourmente du marché.

Dans unlettre ouverte Le 21 avril, THU, fondateur et ancien PDG de Tron, a déclaré que «TRON lance une révolution auto-imposée, en mettant en commun toutes ses ressources pour créer USDD, un stablecoin entièrement décentralisé soutenu par les mathématiques et les algorithmes, portant le développement du stablecoin à un niveau supérieur. »

Selon l'USDDlivre blanc, le rattachement sera maintenu en créant et en détruisant l'offre USDD par un mécanisme de frappe et de combustion et un swap d'arbitrage.

Si le prix de USDD tombe en dessous de 1 $, les utilisateurs peuvent acheter 1 USDD sur le marché externe, puis l' échanger contre 1 $ de TRX garanti. Suite à cet arbitrage, 1 USDD sera brûlé et 1 $ de TRX sera émis. Théoriquement, à mesure que l'offre d' USDD diminue, son prix augmentera, jusqu'à ce qu'il n'y ait plus de place pour l'arbitrage.

De même, si le prix de USDD est supérieur à 1 $, les utilisateurs peuvent échanger 1 $ de jetons TRX contre 1 USDD via le protocole. Ainsi, 1 USDD sera émis et 1 $ de TRX sera brûlé, augmentant ainsi l'offre d' USDD jusqu'à ce que son prix atteigne le niveau de référence.

Le livre blanc dévoile également la réserve TRON DAO, « la première réserve décentralisée de l'industrie de la blockchain ».

THU a déclaré dans la lettre ouverte que la réserve « vise à protéger l'ensemble de l'industrie de la blockchain et du marché des Crypto , à prévenir la panique commerciale causée par les crises financières et à atténuer les ralentissements économiques graves et à long terme ».

Le livre blanc indique que « dès sa création, la réserve TRON DAO fixera son taux d'intérêt sans risque de base à 30 % par an et facilitera la mise en œuvre par d'autres organisations décentralisées et centralisées qui acceptent USDD de politiques de taux d'intérêt cohérentes. »

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Tout cela vous semble familier ?

L'échange d'arbitrage de USDD et du TRX reflète la manière dont Terra maintient l'ancrage du stablecoin UST avec le jeton natif de la blockchain, LUNA.

Sur le même sujet : Qu'est-ce que LUNA et UST? Guide de l'écosystème Terra

Le TRON DAO ressemble au Réserve de la Garde de la Fondation LUNAqui soutient l’ancrage du dollar américain, fixé à 2 milliards de dollars avec un objectif de lever 10 milliards de dollars.

Et le rendement annuel « sans risque » – comme le dit le livre blanc – de 30 % est un outil pour générer de la demande pour USDD, tout comme Anchor, un protocole d'épargne et de prêt sur la blockchain Terra , demande soutenue pour le stablecoin de Terra avec un rendement annuel de 20 % sur les dépôts en UST.

Le lancement cette semaine du stablecoin algorithmique TRON marquera la première d'une feuille de route en quatre étapes pour USDD, selon les responsables. Le déploiement complet devrait être achevé d'ici la fin de l'année.

Cependant, rien d’autre n’est défini à ce stade.

« Par exemple, on ne sait pas clairement dans quel actif se trouveront les réserves de 10 milliards de dollars, ni comment ni quand elles seront utilisées dans le système », a déclaré Teander.

TRON n'a T répondu aux questions après plusieurs demandes de commentaires.

Le bilan médiocre de Tron

TRON doit donc rapidement rallier ses utilisateurs pour atteindre les objectifs ambitieux de l'USDD. Comment s'est-il comporté au cours de ses cinq dernières années d'existence ?

« Historiquement, TRON a été à la traîne par rapport aux autres écosystèmes dans le développement d'applications grand public », a déclaré Teander.

Données deFinance décentralisée La plateforme de données (DeFi) DefiLlama montre que la majeure partie de l'argent bloqué sur la blockchain TRON n'est T utilisée. 4,37 milliards de dollars sont déposés – en termes de Crypto , la valeur totale bloquée – sur la blockchain TRON , et les trois principaux protocoles (JustLend, JustStables et SunSwap) représentent la quasi-totalité des dépôts.

JustLend, le plus grand des trois, dispose de 1,9 milliard de dollars de dépôts, mais seulement 67 millions de dollars empruntés, ce qui signifie que seulement 3,5 % des fonds sont réellement utilisés.JustStables, un système DeFi qui émet déjà un stablecoin indexé sur le dollar (USDJ) sur TRON, a 1,3 milliard de dollars de dépôts, mais seulement 288 millions de dollars en stablecoins ont été frappés. Et SunSwap, le troisième plus grand protocole, a très peu d'activité en dehors du trading de la Cryptomonnaie native de Tron, TRX.

La célèbre plateforme de rendement Anchor de Terra offre jusqu'à 20 % de rendement annuel sur les dépôts, un taux subventionné qui n'est pas soutenu par les revenus des prêts et qui dépend de sources extérieures pour maintenir les paiements.

TRON vise à surenchérir sur Terra en offrant un rendement annuel de 30 % sur les dépôts USDD au début.

« Un taux sans risque de 30 % est un taux élevé à maintenir », a déclaré Teander. « Surtout s'il n'y a pas de revenus organiques pour compenser partiellement le coût. »