Le Bitcoin fait face à une hausse de la volatilité alors que le marché à terme montre des signes de surchauffe

Une mesure du marché à terme perpétuel du bitcoin suggère que certains traders pourraient être devenus surendettés lors du récent Rally à plus de 18 000 $.

Le niveau moyen du « taux de financement » sur les principales bourses a fortement augmenté, passant de 0,023 % à un sommet de cinq mois de 0,087 % au cours des dernières 48 heures, selon la source des données.Glassnode.

« La hausse des taux de financement a par le passé été associée à une part plus importante du marché utilisant l'effet de levier via les obligations perpétuelles », a déclaré Matthew Dibb, PDG de Stack Funds, à CoinDesk. « Si nous constatons un surendettement persistant sur le marché des produits dérivés, Bitcoinsera de plus en plus volatile à court terme.

Calculé toutes les huit heures, le taux de financement en vigueur reflète le coût de détention de positions longues. Cette mesure est utilisée par les bourses offrantperpétuels(contrats à terme sans expiration) comme mécanisme pour équilibrer le marché et orienter les prix perpétuels vers le prix au comptant.

Le taux de financementest positif (ou les positions longues paient les positions courtes) lorsque les perpétuelles se négocient avec une prime par rapport au prix spot. Ainsi, un taux de financement très élevé est largement considéré comme le signe d'un effet de levier excessivement biaisé vers le côté haussier, ou de conditions de surachat.comme indiqué sur Twitterpar l’analyste de marché Joseph Young.

Dans de telles situations, un repli ou une consolidation peut déclencher une liquidation des positions longues, entraînant une baisse plus importante et une hausse de la volatilité des prix. « Le taux de financement élevé peut provoquer une sorte de "secouement" en raison de l'augmentation des liquidations de marge », a déclaré Dibb. Détenir des positions longues à des coûts élevés n'est intéressant que si la tendance haussière se poursuit sans interruption.

Les données historiques valident l’analyse du marché de Dibb.

La Rally du Bitcoin depuis ses plus bas de juillet, NEAR de 9 000 $, s'est essoufflée NEAR 12 400 $ le 17 août, le taux de financement moyen passant de 0,008 % à 0,078 %. La Cryptomonnaie est retombée à 10 000 $ début septembre.

De même, la Rally depuis les plus bas de mars, en dessous de 4 000 dollars, s’est essoufflée NEAR de 10 000 dollars début juin avec une hausse soudaine du taux de financement à 0,123 %.

Bien que le taux de financement ait augmenté au cours des dernières 48 heures, il est encore loin du pic observé en juin.

De plus, cette hausse pourrait avoir été en partie alimentée par les fournisseurs de liquidités qui couvrent leurs positions vendeuses sur le marché au comptant en achetant des positions longues sur les contrats à terme/perpétuels, selon Patrick Heusser, trader senior en Cryptomonnaie chez Crypto Broker AG, basé à Zurich. Autrement dit, la récente hausse des taux de financement pourrait ne pas être entièrement imputable aux particuliers.

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Néanmoins, la hausse de la mesure appelle à la prudence de la part des haussiers, car elle représente un endettement excessif ouconditions de surachat« C'est une première indication que les traders à effet de levier commencent à dépasser la cible », a déclaré Heusser à CoinDesk.

La volatilité implicite du Bitcoin est déjà en hausse, l'indicateur sur un mois se situant actuellement à 77 %, son plus haut niveau depuis le 8 juillet, selon la source de données Skew. Cela signifie que le marché des options anticipe une hausse de la volatilité au cours des quatre prochaines semaines et LOOKS se préparer à une perturbation temporaire de la forte Rally.

La Cryptomonnaie la plus importante en termes de valeur marchande se négocie actuellement à près de 18 650 $, après avoir testé la baisse de la demande avec une chute à des niveaux inférieurs à 18 000 $ au cours du week-end.

Déclaration de transparence: L'auteur détient de petites positions dans Bitcoin, Litecoin, XRP, Cardano et TRON.