L'intérêt ouvert des options Bitcoin atteint un niveau record au cours de la semaine d'expiration

L'intérêt ouvert pour les options sur Bitcoin a atteint de nouveaux records cette semaine. Cependant, le marché verra une valeur notionnelle d'un milliard de dollars expirer vendredi, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue.

• Un montant record de 2,14 milliards de dollars de contrats d'options étaient ouverts mardi, soit une hausse de près de 53 % par rapport au plus bas niveau d'intérêt ouvert de plusieurs mois de 1,14 milliard de dollars du 28 août, selon la source des données.Fausser.
• Mercredi, l'intérêt ouvert s'élevait à 2,03 milliards de dollars.
• Le précédent record de 2,11 milliards de dollars avait été atteint le 30 juillet.
• Les options sont des contrats dérivés qui confèrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à un cours prédéterminé, à une date précise ou avant. Une option d'achat confère à son détenteur le droit d'acheter, tandis qu'une option de vente confère à son détenteur le droit de vendre.

• Deribit, la plus grande bourse d'options Crypto au monde, a contribué à hauteur de 75 %, soit 1,6 milliard de dollars, au total des intérêts ouverts de 2,11 milliards de dollars mardi.
• Dans le même temps, le CME, considéré comme synonyme d’activité institutionnelle, représentait 13 % du total des positions ouvertes.
• Alors que l'intérêt ouvert a atteint de nouveaux records, les volumes de transactions sont restés globalement stables, entre 100 et 200 millions de dollars, tout au long du mois.

• « Une tendance à la hausse des positions ouvertes dans un contexte de volume stable indique la concentration du risque derrière un thème/une transaction spécifique », a déclaré Vishal Shah, trader d'options et fondateur d'Alpha5, plateforme de produits dérivés soutenue par Polychain Capital. « Ce n'est pas forcément une mauvaise chose, mais cela montre où se concentre la conviction du marché. »

Expiration mensuelle

• Au moment de la mise sous presse, 89 100 contrats d'options d'une valeur notionnelle de plus d'un milliard de dollars devaient expirer vendredi sur les principales bourses - Deribit, CME, Bakkt, OKEx, LedgerX - selon les données fournies par la société de recherche sur les dérivés Crypto.Fausser.

• Certains expertsprévoir la grande expiration ajoutant de la volatilité au prix spot.
• Les traders couvrent souvent leur exposition aux positions d'options déficitaires avant les expirations, exerçant ainsi une pression à la hausse ou à la baisse sur les prix du marché au comptant.
• « La théorie est que le point de douleur maximal (qui est très difficile à connaître ou à évaluer) du marché déclenchera la couverture delta de ces options expirées », explique Patrick Heusser, trader senior en Cryptomonnaie chez zurich.Crypto Broker AG, a déclaré à CoinDesk.
• Le point de douleur maximal est le prix auquel les acheteurs d’options perdraient le plus d’argent et les rédacteurs ou les vendeurs d’options en tireraient le plus de profit.
• Les grandes institutions sont généralement des vendeurs nets d'options et tirent profit du fait de fixer le prix spot au point de rupture maximal. Selon la taille du marché, elles peuvent tenter de pousser le prix spot avant l'échéance, ce qui engendre de la volatilité.
• Cependant, BitcoinLe marché des options est relativement restreint par rapport au marché au comptant. Par conséquent, l'expiration pourrait ne pas avoir d'impact sur le prix au comptant.
• Le marché des options Bitcoin a enregistré un volume total d'échanges d'environ 160 millions de dollars mercredi. Cela ne représente que 0,8 % du volume du marché au comptant, qui s'élève à 20 milliards de dollars.selonsource de données CoinGecko.
• « Nous avons vu trop souvent dans le passé que rien ne se passait lors d'une expiration importante », a déclaré Heusser.