L'administration Trump a fait éclater la bulle Bitcoin de 2017, selon l'ancien président de la CFTC

SAN FRANCISCO — L'administration Trump a agi pour dégonfler la bulle du Bitcoin de 2017 en autorisant l'introduction de produits à terme, a déclaré lundi un ancien responsable.

Christopher Giancarlo, qui a quitté la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis à la fin de son mandat de cinq ans en tant que président en avril, a déclaré à CoinDesk dans une interview :

«ONEune des histoires les moins racontées de ces dernières années est que la CFTC, le Trésor, la SEC et le directeur du Conseil économique national de l'époque, Gary Cohn, pensaient que le lancement des contrats à terme sur le Bitcoin aurait pour effet d'éclater la bulle du Bitcoin . Et cela a fonctionné. »

Dans un discours prononcé lundi au sommet Pantera à San Francisco, Giancarlo a donné plus de détails, affirmant que la hausse spectaculaire du prix du bitcoin en décembre 2017 était la première bulle majeure après la crise financière de 2008. C'est pourquoi l'administration Trump a agi de concert pour y remédier d'une manière favorable aux marchés, a-t-il déclaré.

Les contrats à terme sur Bitcoin cotés par le Chicago Mercantile Exchange (CME) et le CBOE Futures Exchange (CFE) ont été annoncés par la CFTC le1er décembre 2017et a été mis en ligne sur18 décembre.  Le prix du Bitcoin a atteint un sommet àprès de 20 000 $un jour plus tôt, le 17 décembre, avant de chuter de façon spectaculaire au cours des semaines suivantes.

« Nous avons vu une bulle se former et nous avons pensé que la meilleure façon d'y remédier était de permettre au marché d'interagir avec elle », a déclaré Giancarlo à la foule rassemblée au Ritz-Carlton de Nob Hill.

Bien sûr, il existe différents points de vue sur ce qui a finalement ramené le prix du Bitcoin à un niveau bas, atteignant des niveaux autour de 3 000 $ en fin 2018. Cependant, Giancarlorecherche citée par la Réserve fédérale de San Francisco Cela attribue également à l'introduction des contrats à terme sur le Bitcoin le mérite d'avoir maîtrisé un marché porté par les optimistes.

Sans positions courtes, un marché n'a pas de pessimistes. « Si vous pensez que le prix est ridicule, mais que vous n'avez T d'action, vous ne pouvez pas l'exprimer », a déclaré Giancarlo à CoinDesk, ajoutant :

« Si vous n’avez T ce dérivé, alors tout ce que vous avez, ce sont des croyants [et] c’est un marché de croyants. »

Le manque de moyens faciles pour vendre à découvert a été cité par d’autres chercheurs comme soutenant les prix d’autres actifs Crypto .

« L'équipe de la CFTC a géré la situation strictement pour des raisons de procédure, mais au niveau de la direction, j'ai communiqué avec le secrétaire au Trésor [Steven] Mnuchin et le directeur de la NEC, Gary Cohn, et nous avons estimé que, si les contrats à terme sur le Bitcoin se concrétisaient, cela permettrait aux investisseurs institutionnels de discipliner la valeur du marché au comptant », a déclaré Giancarlo à CoinDesk. « Et c'est exactement ce qui s'est passé. »

Les leçons de 2008

La bulle du Bitcoin de 2017 doit être considérée dans le contexte de la crise financière de 2008, a déclaré Giancarlo.

En 2008, l’ancien régulateur dirigeait GFI Group Inc., un bureau de négociation de gré à gré à Wall Street qui est devenu ONEune des plus grandes bourses de swaps de défaut de crédit – l’instrument financier qui a fait des ravages sur les Marchés américains.

Giancarlo a dit :

« Au sortir de la crise financière de 2008, les critiques légitimes adressées aux régulateurs étaient du genre : où étaient-ils lors de l'expansion de la bulle des prêts immobiliers, et pourquoi T -ils pas pris de mesures pour faire éclater cette bulle alors qu'ils auraient pu le faire ? »

Ce point de vue a permis aux régulateurs d'agir rapidement sur l'ascension du bitcoin, a-t-il ajouté.

Pour Giancarlo, la leçon était claire : les régulateurs ne doivent T se montrer complaisants face à une bulle, mais agir de manière à préserver la liberté des Marchés . En 2017, l'autorisation des contrats à terme sur le Bitcoin a précisément offert une telle opportunité.

Giancarlo conclut :

« Je crois que cela montre le pouvoir des Marchés pour discipliner les prix. »

Christoper Giancarlo s'exprime à San Francisco, le 21 octobre 2019, photo gracieuseté du Pantera Blockchain Summit 2019