Vous voulez comprendre Bitfinex ? Comprendre Mt. Gox

Daniel Cawrey est PDG de Pactum Capital, société d'investissement quantitative en Cryptomonnaie et fonds spéculatif. Sina Nader a été gestionnaire de fonds chez Morgan Stanley et Credit Suisse et est aujourd'hui responsable des relations investisseurs chez Pactum.

Les opinions exprimées sont celles des auteurs et ne constituent pas des conseils d’investissement.

« L'histoire ne se répète T , mais elle rime souvent »

Cette citation est souvent attribuée à Mark Twain. Et même si Bitfinex ne rime T exactement avec Mt. Gox, il existe plusieurs parallèles entre les histoires de ces deux plateformes. Ceux qui souhaitent comprendre Bitfinex ont tout intérêt à comprendre ce qui s'est passé avec Mt. Gox.

Bitfinex et Tether ont fait l'objet d'une enquête

Par le procureur général de l'État de New York (NYAG). Voici un résumé pour ceux qui ne connaissent pas l'histoire. Bitfinex est une plateforme d'échange de Cryptomonnaie , dont les propriétaires contrôlent également Tether, émetteur du stablecoin le plus populaire, connu sous le nom de Tether ou USDT. Le NYAG accuse Bitfinex d'avoir perdu plus de 800 millions de dollars. Il allègue que la plateforme a tenté de récupérer ces pertes en puisant dans les réserves de liquidités de Tether, le stablecoin également contrôlé par ses dirigeants.

Le problème est que la prise de l'argent détenu par Tether rendrait le stablecoin plus ou moins inutile. En effet, Tether est censé être adossé à des réserves de liquidités, et certains le croient encore. Or, s'il n'y a pas de réserves de liquidités, ou si elles sont nettement inférieures à ce que l'on croit, alors le concept même de Tether est fondamentalement frauduleux.

Ceci est présentédans le dossier À la fin de la semaine dernière, le procureur général de New York lance un ultimatum. Il « demande aux défendeurs de ne plus prendre de mesures pour accéder, prêter, accorder un crédit, grever, mettre en gage ou effectuer tout autre transfert ou réclamation similaire entre Bitfinex et Tether».

Où est l’argent ?

Le prix du BTC a chuté sur Coinbase le 25 avril, après l'abandon du procès Bitfinex/ Tether . Source :Tradingview

On peut légitimement se demander : comment Bitfinex a-t-il pu perdre plus de 800 millions de dollars ? La réponse est étroitement liée à la situation de la plateforme.relations bancaires, ou leur absence. Les « OG » et les initiés de la Crypto ont peut-être l’impression d’avoir déjà vu ce film.

En effet, ces sentiments seraient tout à fait légitimes. Aux débuts de la Crypto, ONEune des plus grandes plateformes d'échange de Bitcoin , connue sous le nom de Mt. Gox, a également connu de graves difficultés, principalement en raison de son relations bancairesLa situation s'est tellement détériorée qu'en février 2014, Mt. Gox a cessé toute activité et s'est placé sous la protection de la loi sur les faillites. À l'époque, l'entreprise affirmait avoir perdu 624 408 BTC.

À quoi ressemblent les avoirs des plateformes d'échange de Cryptomonnaie non bancarisées et non conformes ? Source : Wizsec

Une banque japonaise qui gérait les transactions en espèces de Mt. Goxavait essayé de fermer son compteDe plus, aucune banque américaine ne voulait collaborer avec Mt. Gox. Il était donc pratiquement impossible pour Mt. Gox de restituer l'argent des utilisateurs lorsqu'ils tentaient de le retirer. Les utilisateurs subissaient des retards de plusieurs semaines, voire de plusieurs mois, avant l'échange.fermer sans ménagement.

Dans le cas de Mt. Gox, les retombées ont persisté pendant longtemps.et continue encore aujourd'huiSi l'histoire nous guide, on peut s'attendre à ce que les conséquences potentielles des graves difficultés rencontrées par Bitfinex perdurent. Si cela devrait donner à réfléchir à de nombreux acteurs du secteur des Crypto , c'est une excellente occasion de réfléchir à l'état des Crypto en général et, pour le Crypto , de faire un peu d'introspection.

Les implosions d'échange

Le problème en 2019 réside dans la présence de nombreuses plateformes d'échange de Cryptomonnaie problématiques. Des faillites spectaculaires, entraînant la disparition de centaines de millions de dollars, comme celle de Bitfinex, sont préoccupantes. Le fait que ce phénomène semble se reproduire en l'espace de cinq ans est éloquent.

Extrait des documents sur la crise de Mt. Gox. D'autres plateformes d'échange en difficulté pourraient-elles tenter de Réseaux sociaux la même stratégie ? Source :CoinDesk

Ce secteur est encore jeune, immature et connaît des difficultés de croissance. Les récents problèmes rencontrés par Bitfinex sont également une occasion d'apprendre. Il est désormais clair que les plateformes d'échange sans relations bancaires classiques constituent le LINK faible de ce marché volatile. Des traders et des fonds de premier plan retirent désormais des actifs des plateformes d'échange en quantités assez importantes.

Flux entrants/sortants sur Bitfinex en USD. L'activité a augmenté depuis l'annonce des allégations. Source :TokenAnalyst

On peut comprendre pourquoi les sorties de capitaux sur les marchés boursiers augmentent dans le contexte actuel. Il est clair que certaines plateformes ne sont pas fiables pour protéger les actifs en Cryptomonnaie .

Il est temps pour certains des meilleurs ingénieurs et développeurs de se concentrer sur les obligations les plus fondamentales : la conformité et la conservation des Crypto. Tant que la confiance ne sera pas renforcée, ce secteur aura du mal à se développer comme le souhaitent ses nombreux défenseurs.

L'avocat Stephen Palley sait que les Crypto investisseurs souhaitent que le BTC vaille TON. Pourtant, cela ne se fera qu'avec une infrastructure d'échange beaucoup plus solide et plus conforme. Source : Gazouillement

Que signifie réellement « garde » ?

À ce stade, les Cryptomonnaie dépassent largement la simple science informatique. Il est nécessaire de faire appel à des experts, des personnes possédant une expérience dans les différents domaines et sciences nécessaires à la protection de sommes importantes.

C'est ce que l'on entend par « dépositaire ». Il faut davantage d'experts en sécurité, en droit, en réglementation et en conformité pour repousser les limites de cet écosystème. Il faut des auditeurs, des comptables et des opérateurs financiers expérimentés, possédant une solide expérience du monde traditionnel. Ces personnes doivent avoir une vision des défis et des formidables promesses des Crypto. Les innovations dans les stablecoins adossés à des banques, comme USDC et le PAX, constituent un excellent point de départ.

« L'histoire ne se répète T , mais elle rime souvent. » Il y a certainement une rime familière qui circule en ce moment. Il est facile de se souvenir de Mt. Gox et de voir des similitudes avec Bitfinex et Tether. Cette fois, cependant, la situation est sans doute encore plus complexe compte tenu des flux entrants et sortants du stablecoin Tether .

Pourtant, les signaux, comme l'important écart de prix entre Bitfinex et les plateformes d'échange réglementées comme Coinbase, sont toujours là. Et nous pouvons mettre fin aux scénarios répétitifs du type « Un jour sans fin ». Nous pouvons faire mieux et éviter que cela ne se reproduise.

Bill Murray est piégé dans une mystérieuse boucle temporelle dans le film « Un jour sans fin ». Crypto ne répète T toujours les mêmes erreurs. Source : Moviefone

Nous cherchons peut-être à bâtir un monde meilleur à l'intersection de la Finance et de la Technologies grâce aux Crypto. Cependant, il est peut-être temps de reconnaître que nous pouvons Guides. quelquesdes éléments des anciens systèmes financiers de Wall Street que nous travaillons à moderniser.

Il ne s’agit pas « d’apprendre de nouveaux tours à un vieux chien », mais plutôt d’un jeune chiot prometteur qui apprend quelques tours des vieux chiens qui gèrent l’argent depuis quelques siècles.

Image du mont Gox via les archives CoinDesk .