VanEck et SolidX ne sont pas perturbés par le retard de la SEC concernant l'ETF Bitcoin

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment décidé de retarder sa décision sur un autre fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin .

Cette décision, annoncée la semaine dernière, représente le deuxième retard depuis que la proposition a été initialement déposée par la bourse d'options Cboe en partenariat avec la société de gestion d'investissement VanEck et la société de Technologies blockchain SolidX le 20 juin. Comme l'a souligné Jake Chervinsky, avocat au sein du cabinet d'avocats Kobre & Kim, la prochaine date limite pour une décision est désormais le 29 décembre.

En se référant à une section spécifique de la loi américaine régissant la SEC, l'institution d'une « procédure visant à déterminer si l'enregistrement doit être refusé » donne effectivement à la Commission jusqu'à 180 jours pour prendre une décision à compter de la date à laquelle la proposition de VanEck et SolidX a été publiée pour commentaires dans le Federal Register, soit le 2 juillet.

Cette fois-ci, cependant, ni VanEck ni SolidX ne sont particulièrement surpris par la dernière décision.

Déclarant que le retard était entièrement « prévu », Gabor Gurbacs, directeur de la stratégie des actifs numériques de VanEck, a réitéré à CoinDesk que l'engagement de la société à mettre sur le marché « un ETF Bitcoin physique liquide, assuré et correctement réglementé » était résolu.

Faisant écho au même sentiment, le PDG de SolidX, Dan Gallancy, a également affirmé que la décision de jeudi dernier n'avait aucun effet sur ses perspectives concernant la proposition.

Même des experts du secteur comme Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg Intelligence, ont expliqué que, selon lui, l'ordre ressemblait à « plus de la même chose en termes de recherche de commentaires et de questions concernant certaines de leurs principales préoccupations ».

Balchunas a ajouté dans un courriel : « Mes chances d'approbation n'ont pas changé dans un sens ou dans l'autre » – ce qui, au 3 août, était compris entre 5 et 10 pour cent avant la fin de 2018.

Faire le premier pas

En effet, même si les chances d’approbation semblent minces, ces probabilités sont toujours plus élevées que celles des neuf autres propositions d’ETF Bitcoin présentées par plusieurs sociétés différentes, dont Direxion, GraniteShares et ProShares – toutes initialement rejetées d’ un ONE coup par la SEC fin août.

Ces rejets sont actuellement examinés par la direction de l'agence et sont suspendus jusqu'à nouvel ordre, mais ce n'est un Secret que la proposition de VanEck et SolidX ETF diffère de toutes les autres d' une manière fondamentale.

L'offre de VanEck et SolidX sur les ETF Bitcoin se distingue par le fait que le fonds proposé détiendrait un référentiel de bitcoins, plutôt que de Bitcoin dérivés. Étant donné que les contrats à terme sur bitcoins sont actuellement approuvés et réglementés par la SEC, les neuf autres propositions suggéraient un ETF Bitcoin sur le marché des contrats à terme sur Bitcoin .

Outre le fait qu'il s'agisse du seul ETF Bitcoin « adossé physiquement », VanEck et SolidX émettraient des actions du fonds à un prix initial de 200 000 $. Ce prix élevé vise à exclure efficacement les investisseurs particuliers plus petits et potentiellement moins expérimentés.

Qualifiant cela de « petit pas vers un véritable ETF », Balchunas a déclaré à CoinDesk en août que l'aspect révolutionnaire de l'arrivée des ETF Bitcoin sur le marché des principales bourses américaines était la façon dont « n'importe qui, n'importe où » pourrait éventuellement acheter facilement des Bitcoin, sans le processus « douloureux » de création d'un compte sur une bourse de Cryptomonnaie ou un portefeuille de crypto Cryptomonnaie .

Cependant, comme le souligne Chervinsky dans untweet Dans le fil de discussion, plusieurs des « questions difficiles » soulevées par la SEC dans l'ordonnance de jeudi dernier réaffirment plutôt que contestent les inquiétudes actuelles concernant la nature des Marchés sous-jacents du Bitcoin et la question de savoir s'ils sont sujets à des niveaux élevés de manipulation du marché.

Ces « questions CORE », selon Gurbacs, T sont pas nouvelles, mais elles ont, selon lui, reçu une « réponse appropriée » dans l'offre proposée pour l'ETF Bitcoin physique, ajoutant que :

« [La SEC] a simplement besoin de temps pour mieux comprendre les Marchés ... Nous avons répondu à presque toutes les questions qui ont été posées et en particulier aux 18 questions... autour de la liquidité, des prix, de la manipulation du marché, tout cela fait partie de notre application, de la façon dont nous abordons cela. »

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