El-Erian prédit un crash du Bitcoin si les investisseurs les plus avisés restent à l'écart de la correction

Alors que le prix du bitcoin s'est redressé et a conservé près de la moitié de son niveau initial,perdu vendredi dernier, un commentateur estime que le marché du Bitcoin a atteint un tournant crucial.

Après que les Marchés ont enregistré une chute vertigineuse de 45 % du cours du bitcoin le 22 décembre – jusqu'à 10 800 dollars, entraînant dans sa chute la quasi-totalité des autres Cryptomonnaie –, le cours a depuis quelque peu rebondi. Dans le même temps, le conseiller économique en chef d'Allianz SE et ancien PDG de Pimco, Mohamed El-Erian, s'est demandé si cela pourrait être un tournant décisif pour le marché du Bitcoin .

Dans sa chronique sur leBloomberg Viewpublié le 26 décembre, El-Erian a écrit :

« Soit cette forte correction des prix agira comme un catalyseur pour élargir ce qui, jusqu'à présent, a été une implication institutionnelle assez limitée sur ce marché, soit elle deviendra une étape dans la déflation d'une bulle d'actifs remarquable et historique. »

Auparavant, El-Erian avaitappelé Bitcoin Il s'agit davantage d'une marchandise que d'une monnaie, car son prix est resté trop instable pour que les gens puissent l'utiliser comme moyen d'échange. Sans revenir sur ce point, il a reconnu les étapes importantes franchies par le marché du Bitcoin cette année : la hausse spectaculaire de son prix, l'ouverture des Marchés à terme et une intervention gouvernementale très limitée (hormis celle de la Chine).

Néanmoins, il soutient que le Bitcoin présente une faiblesse sous-jacente : selon lui, ceux qui prennent des positions longues sont des investisseurs particuliers moins avertis, tandis que ceux qui prennent des positions courtes sont d'autant plus expérimentés. Parallèlement, les investisseurs institutionnels sont restés en grande majorité à l'écart du marché.

Cela dit, une baisse des prix pourrait modifier la situation, ce qui peut être le signe d'une exubérance irrationnelle et peu attrayante qui s'échappe d'un marché. Il écrit :

« Après que le Bitcoin ait connu ONEune des semaines les plus mouvementées de sa jeune histoire, la question la plus importante à laquelle il est confronté est de savoir si la récente correction des prix s'avérera être ce que les acteurs du marché qualifient de « saine ». »

Pour faire leurs preuves, les investisseurs en Bitcoin devront se diversifier, en rejoignant les investisseurs particuliers en positions longues et en laissant les investisseurs institutionnels s'implanter sur le marché. La correction devra également produire ce qu'El-Erian appelle des « produits d'approfondissement du marché », sans plus de précisions.

S'il ne parvient pas à croître de cette manière, écrit-il, les investisseurs particuliers seront confrontés à « une appréciation des prix et à un effondrement qui rivaliseraient même avec les plus grandes bulles d'investissement de l'histoire ».

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