Comment les offres initiales de pièces ont contourné les modèles de perturbation traditionnels

Steven Hopkins est directeur de l'exploitation et conseiller juridique général de Medici Ventures, une filiale d'Overstock.com axée sur l'avancement de la Technologies blockchain.

Dans cet article Analyses , Hopkins analyse les évolutions rapides des Marchés des Cryptomonnaie , affirmant que l'utilisation de cette technologie pour la collecte de fonds ouvre la voie à une perturbation massive.

Cryptomonnaie et blockchain offres initiales de pièces(ICO) ont explosé au cours des six derniers mois, établissant à plusieurs reprises des records de vitesse et de montant de capital levé pour les entreprises en phase de démarrage.

Jamais auparavant des entreprises privées sans revenus, sans prototype de produit ni même sans preuve de concept achevée n’avaient pu accéder à autant de capitaux à un coût aussi bas.

Commentateursont décriéLa flambée des valorisations a été soulignée et les faits évidents ont été énoncés : ce marché est insoutenable et la réglementation inévitable. Cependant, rares sont ceux qui se sont interrogés sur la façon dont le marché des ICO a pu court-circuiter le cadre traditionnel de l'innovation incrémentale et développer unemarché quasi instantané d'une profondeur significative.

Tendances à contre-courant

Un excellentHarvard Business ReviewUn article publié plus tôt cette année explique comment les choses sont censées fonctionner.

Les technologies véritablement fondamentales comme la blockchain gagnent du terrain dans les cas d’utilisation individuels ou en petits groupes, progressent sur des périodes plus longues pour devenir des substituts aux entreprises existantes et transforment finalement la façon dont notre économie ou notre société est organisée.

Les processus opérationnels, la réglementation en vigueur et les attitudes politiques peuvent ralentir ce processus de manière catastrophique. Les auteurs de l'article, intitulé « La vérité sur la blockchain", soutiennent que nous ne devrions pas nous attendre à voir un changement radical de la part de la blockchain avant des années, voire des décennies.

À ce jour, l’adoption de la blockchain par les entreprises semble devoir Réseaux sociaux ce modèle, de nombreuses entreprises hésitant à faire plus que d’étudier la blockchain dans des preuves de concept qui ne menacent pas de perturber les processus actuels.

Les entreprises, comme celles dans lesquelles Medici Ventures a investi, voient davantage d’opportunités et tentent d’agir rapidement, mais ce sont des outsiders qui tentent de percer sur des Marchés avec des acteurs bien établis.

Alors, qu'est-ce qui différencie le marché des Cryptomonnaie pour les ICO ? La réponse est simple : la liquidité.

Une réponse plus complète est que les cryptomonnaies sont négociées sur un marché sans acteurs existants, dans une culture de non-respect de la réglementation et dans un système relativement fermé. Toutes ces raisons, combinées à l'infrastructure existante des plateformes d'échange de Cryptomonnaie , créent une énorme liquidité pour pratiquement tout actif pouvant être représenté comme preuve cryptographique et transféré sur une blockchain.

Les cryptomonnaies n'existent que depuis que Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc sur le Bitcoin en 2009. La fenêtre de temps relativement courte pendant laquelle une entreprise aurait pu opérer dans cet espace signifie qu'il y a peu de titulaires, et encore moins qui voudraient limiter les nouveaux arrivants.

La plupart des gens se réjouissent de l’effet réseau des entreprises supplémentaires présentes dans l’espace.

Loi sur le mépris

Cependant, la nature distribuée du Bitcoin et de nombreuses autres cryptomonnaies découle directement d’une profonde méfiance envers le gouvernement.

Par conséquent, nombreux sont ceux qui, dans ce secteur, désapprouvent toute ingérence gouvernementale et se plaisent à affirmer que ces cryptomonnaies ne sont pas régulées. Même ceux qui seraient disposés à se conformer à la loi ne savent souvent pas quelles lois s'appliquent.

Les régulateurs n'ont pas non plus été d'une grande aide, proposant des positions contradictoires et une incertitude accrue. L'intégration des ICO actuelles dans cette culture a eu pour conséquence que même celles qui ne sont pas censées s'apparenter à des monnaies virtuelles et ne sont pas distribuées par nature cherchent généralement à échapper à la réglementation.

En fait, la majorité des ICO de l'année écoulée ont concerné des « tokens utilitaires » : des cryptomonnaies offrant à l'acheteur la possibilité d'acquérir un bien ou un service auprès de l'émetteur. Nombre d'entre elles s'apparentent davantage à des cartes-cadeaux ou à des bons de réduction qu'à une monnaie distribuée.

La plupart des gens font attention à ne pas être étiquetés comme des valeurs mobilières.

Accélérer l'adoption

La dernière pièce, et peut-être la plus importante, de ce puzzle est le marché relativement fermé des crypto-monnaies et autres jetons Crypto .

Au cours des deux à trois dernières années, le potentiel de la Cryptomonnaie et de la blockchain est devenu beaucoup plus largement reconnu, avec plus d’un milliard de dollars investis dans des entreprises connexes en 2016.

Alors que la valeur du Bitcoin, de Ethereum et d'autres cryptomonnaies continue de grimper de plusieurs centaines, voire milliers de points de pourcentage chaque année, des sommes considérables entrent dans le système des Cryptomonnaie . Parallèlement, les possibilités d'échanger des jetons contre des biens et services sont limitées, et les participants souhaitant quitter le marché des Crypto sont encore plus rares.

Les rendements des autres investissements plus traditionnels sont bien inférieurs et les institutions financières et les régulateurs ont créé une sorte de pare-feu à chaque fois que la monnaie fiduciaire est transférée vers la Cryptomonnaie ou inversement, ce qui restreint sévèrement les mouvements importants d'argent entrant ou sortant de ce marché.

Sur le marché des Cryptomonnaie , les choses sont très différentes.

Les plateformes d'échange ont rendu incroyablement facile et économique le passage d'une cryptomonnaie à une autre. Il existe plus de 900 altcoins différents, représentant une multitude de possibilités : des participations dans des entreprises, diverses tentatives de création d'une meilleure monnaie, et des produits allant de la puissance de calcul àadhésions à des clubs de strip-tease.

ONEune des avancées les plus remarquables de ces plateformes d'échange de Cryptomonnaie est leur capacité à échanger pratiquement n'importe quoi contre n'importe quoi d'autre. Les jetons monétaires peuvent être échangés contre des jetons de service, eux-mêmes échangeables contre des jetons d'actions ou de dette.

Les effets de richesse liés à la hausse rapide de la valeur des devises, la gamme limitée de produits qui peuvent désormais être achetés avec des crypto-monnaies et la facilité avec laquelle les investisseurs ou les acheteurs peuvent passer d'un jeton à l'autre ont créé un vaste pool d'investissement qui n'attend que quelque chose à acheter.

Non seulement ces personnes croient en la valeur de la blockchain, mais elles l'ont expérimentée et souhaitent en acquérir davantage. Ainsi, lorsqu'un nouveau produit est tokenisé et proposé à la vente en Ethereum ou en Bitcoin, nombreux sont ceux qui sont prêts à l'acheter.

La plupart des gens ont rarement perdu de l’argent sur ce marché et seuls quelques-uns ont déjà connu la frustration d’être piégés dans un actif illiquide comme les actions d’une société privée.

Dans leur monde, si le jeton n’est pas gagnant, il peut toujours être échangé contre autre chose.

Réflexions finales

Nombreux sont ceux, moi y compris, qui s'inquiètent encore de l'avenir de ce marché en pleine expansion. Nous nous inquiétons des risques de fraude, des conséquences de pertes importantes en cas d'éclatement de la bulle et de l'impact de la réglementation sur cette atmosphère unique et passionnante du « Far West ».

Jusqu’à ce que cette chaussure tombe, cependant, je resterai impressionné par ce qui peut se produire lorsque des entreprises privées trouvent un moyen d’accéder à de grandes quantités d’argent d’investissement, et que les investisseurs peuvent trouver des liquidités dans des jetons représentant tout, du stockage informatique à un pari sur un marché de prédiction.

Le marché actuel des ICO est une expérience économique véritablement remarquable.

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