Graphiques : Comment la domination du Bitcoin sur le marché est remise en question

Compte tenu de son statut de protocole blockchain original, il n’est pas surprenant que le Bitcoin domine depuis longtemps les Marchés des devises numériques.

En termes de capitalisation boursière, il éclipse les autres cryptomonnaies. Son statut de pionnier et son adoption généralisée ont (jusqu'à présent) conféré au Bitcoin le double avantage d'un effet de réseau et de barrières à l'entrée élevées, tenant à distance les alternatives.

Mais il existe des preuves que ce récit de longue date pourrait être en train de changer.

Les récents conflits internes au sein de la communauté de développement de Bitcoin ont fourni une RARE opportunité aux alternatives de souligner leurs propositions de valeur et même d'en affirmer de nouvelles (comme servir de couverture à une époque où l'avenir de Bitcoin semble incertain).

Cela a donné lieu à une tendance intéressante et observable : alors que la part du marché des Cryptomonnaie ne cesse de croître, celle du bitcoin diminue.

1. Le déclin de la domination du Bitcoin

L’illustration la plus claire de l’effet de réseau du bitcoin est le ratio du marché du bitcoin par rapport à la capitalisation boursière de toutes les autres monnaies numériques.

La source la plus fiable pour ces données estCoinMarketCap.com, qui publie son « Indice de dominance du Bitcoin ». Sa valeur actuelle de 72 % montre que le Bitcoin détient son plus faible pourcentage de part de marché depuis le début de la publication de ses statistiques en avril 2013.

Cette analyse n'est en aucun cas concrète, car la part du bitcoin a déjà chuté en période de stress. La question est maintenant de savoir ce qu'il faut penser de cette tendance à la baisse.

Comme le montre le graphique ci-dessus, le Bitcoin a connu plusieurs périodes de forte baisse, suivies de retours à la moyenne. Cependant, les données montrent que le marché pourrait s'opposer au « maximalisme du Bitcoin », c'est-à-dire à l'idée que le Bitcoin sera la seule blockchain dominante à l'avenir.

2. « À la recherche d'Alpha »

Il n’est cependant pas juste de suggérer que la baisse de la part de marché du Bitcoin représente une concurrence par rapport à sa proposition de valeur.

Le secteur des monnaies numériques est intrinsèquement risqué, mais le Bitcoin reste l'acteur le plus liquide et le plus connu du secteur. Cependant, comme le montre le graphique ci-dessus, les Marchés alternatifs de Cryptomonnaie offrent désormais de meilleurs rendements aux investisseurs (du moins à court terme).

Pour un investisseur, le retour sur investissement du bitcoin est éclipsé par les cryptomonnaies émergentes dont la valorisation grimpe en flèche. La question pour les traders pourrait alors être : « Pourquoi risquer son capital sur le marché du Bitcoin , alors que d'autres actifs sont bien plus rentables ? »

3. Propositions de valeur

Cependant, une différence majeure entre les déclins précédents et actuels réside dans la force relative des autres protocoles alternatifs.

Aucun événement n'est sans doute plus remarquable Ethereum et son actif blockchain, l'ether, qui ont atteint de nouveaux sommets historiques lors des dernières séances de bourse. Cette envolée fait suite à l'annonce, fin février, d'un partenariat entre 30 entreprises, baptisé Alliance Ethereum d'entreprise, et près de deux ans de développement open source.

Contrairement à de nombreux autres protocoles, Ethereum a une proposition de valeur plus claire dans la mesure où il n'est pas conçu pour être une monnaie numérique, mais une plate-forme pour des applications décentralisées basées sur la blockchain.

Avec une capitalisation boursière approchant les 4 milliards de dollars, l' Ethereum gagne un marché plus liquide et mieux adapté au trading, et les entreprises institutionnelles sont commencer à remarquer.

Il convient également de noter lemontée du DASH. Bien que les analystes aientmis en gardeBien qu'ils soient sceptiques quant à l'augmentation de la valeur de l'actif, celui-ci a néanmoins gagné 200 % en moins d'un mois, se consolidant comme un solide numéro trois dans la liste des monnaies numériques par valeur de marché.

Il n’est pas clair si cette récente tendance haussière est une bulle spéculative sur les prix ou une réévaluation basée sur des fondamentaux solides, mais elle pourrait signaler l’opinion favorable du marché sur un protocole de gouvernance solide et un protocole de paiement qui propose des transactions anonymes.

4. En haut à droite

Bien qu’il existe la possibilité d’un avenir non dominé par le Bitcoin, cela ne doit T être pris comme une connotation négative.

Grâce à la production quotidienne de nouveaux bitcoins, leur valeur totale n'a jamais été aussi élevée. Bien que certaines cryptomonnaies aient été perdues, brûlées ou retirées du marché, cela signifie que jamais autant d'argent n'a été investi dans le Bitcoin.

Mais une chose est sûre : l’incertitude du marché a un effet et crée des opportunités de changement.

Image du graphiquevia Shutterstock