Sous-gouverneur de la Banque du Canada : La coopération est nécessaire pour faire progresser les registres distribués

Carolyn Wilkins est la première sous-gouverneure de la Banque du Canada, où elle supervise la planification stratégique et la recherche économique et financière de la banque centrale. Mme Wilkins représente également la banque au Conseil de stabilité financière.

Dans cet éditorial, Wilkins explique comment les innovations technologiques dans les services financiers pourraient résoudre d'anciens problèmes et en créer de nouveaux. Pour exploiter pleinement les avantages de la FinTech, elle appelle les secteurs public et privé à collaborer étroitement.

L'innovation technologique dans les services financiers a le potentiel de transformer le système financier. C'est une bonne chose si elle conduit à des services meilleurs et moins chers pour les particuliers et les entreprises, et si les risques sont correctement gérés.

Il est clair que le changement est à l'ordre du jour. Les clients sont aujourd'hui plus exigeants. Ils veulent des services financiers compatibles avec leurs appareils mobiles et leurs activités en ligne. De grandes entreprises bien financées comme Apple et Google commencent à proposer des services financiers. La combinaison des systèmes obsolètes des opérateurs historiques et des nouvelles Technologies a ouvert encore plus grand la voie à la concurrence.

Cela a amené les gens à se demander dans quelle mesure et à quelle vitesse le paysage financier va changer.

Il est encore tôt, donc ONE ne le sait avec certitude. Je pense que, même si certaines Technologies sont révolutionnaires, leur impact global sur le système financier sera probablement évolutif.

En effet, les technologies les plus transformatrices, comme la Technologies des registres distribués (DLT), doivent encore surmonter de nombreux obstacles. Cela donne aux institutions financières le temps de s'adapter à l'arrivée de nouveaux prestataires de services dans l'écosystème financier.

Au final, ce sont ceux qui ont les meilleurs modèles économiques qui survivront.

Le changement arrive

Je sais que certains lecteurs envisagent un avenir où les monnaies décentralisées remplaceront les monnaies nationales. L'idée est audacieuse, mais je pense que c'est hautement improbable, ne serait-ce que parce qu'elles ne peuvent T surpasser la concurrence en tant que réserve de valeur et moyen d'échange. De plus, les autorités nationales voudront continuer à mettre en œuvre une Juridique monétaire indépendante.

Les applications hors monnaies numériques – paiements, Finance du commerce, entre autres – semblent plus prometteuses. Dans certains cas, les avantages pourraient aller au-delà de l'efficacité et d'un traitement moins coûteux, pour réduire le risque de contrepartie, libérer des capitaux pour d'autres usages et accroître la transparence.

C'est pourquoi les entreprises investissent beaucoup d'argent et d'efforts dans ce type de Technologies. Et comme la Banque du Canada supervise l'infrastructure CORE des marchés financiers et participe au système de paiement, le potentiel de changement nous incite à y regarder de plus près.

Nous collaborons donc avec Paiements Canada, les banques canadiennes et R3 pour effectuer un essai routier.une application expérimentale de DLT aux paiements de gros. Notre objectif à ce stade est de comprendre les mécanismes, les limites et les possibilités de cette Technologies.

Je ne peux T penser à une meilleure façon de comprendre cette Technologies que de travailler avec elle.

La route vers l'innovation

D'autres cadres doivent être étudiés et de nombreux obstacles doivent être surmontés avant qu'un système DLT soit prêt à être PRIME . Qu'elles soient basées sur la DLT ou simplement sur des innovations intéressantes apportées à des technologies existantes, les innovations financières pourraient résoudre de vieux problèmes.

Mais ils pourraient aussi en créer de nouveaux. Ainsi, si les autorités comme moi soutiennent l'innovation, nous avons également le devoir de veiller à ce que les risques soient correctement gérés.

C'est un équilibre délicat. Il est préférable de le faire avec le secteur privé. C'est pourquoi les consultations et les projets communs sont si importants pour nous. Certains pays, comme le Royaume-Uni et Singapour, disposent de « bacs à sable » réglementaires.

Nous avons également besoin d'un cadre analytique clair pour comprendre et évaluer les avantages et les défis d'un système aussi nouveau. Les autorités procéderont à leurs évaluations sous de multiples angles, notamment la protection des consommateurs, l'inclusion financière, l'intégrité des marchés, la Juridique de concurrence et la stabilité financière. La FinTech étant mondiale, cet effort réglementaire doit l'être également. Un cadre réglementaire clair et cohérent, s'il est bien conçu, favorisera l'innovation.

Pour l'instant, la plupart des problèmes ne concernent T la stabilité financière. Je crains toutefois que des « too big to fail » n'émergent sous une nouvelle forme en dehors du périmètre réglementaire actuel.

Les paiements en sont un excellent exemple. Des acteurs non couverts par la réglementation actuelle pourraient devenir importants pour le système même s'ils ne prennent jamais de risques bancaires, tels que la transformation des échéances ou l'effet de levier, ou ne deviennent pas suffisamment importants pour être considérés comme d'importance systémique. L'accès direct accru signifie que même les plus petits acteurs pourraient créer des dépendances critiques au sein du système financier, en particulier s'ils se connectent directement aux infrastructures de paiement CORE .

Cela pourrait engendrer un risque moral. Au minimum, les autorités doivent accorder une importance suffisante aux dépendances opérationnelles lorsqu'elles évaluent l'importance systémique, notamment au regard du risque cybernétique.

Je pense que c’est formidable que nous constations un intérêt accru pour les questions de recherche fondamentale de la part des chercheurs universitaires et des banques centrales.

Regard vers l'avenir

Ces dernières années, nos recherches se sont concentrées sur les nouveaux modes de paiement, l'adoption et la compétitivité des monnaies numériques, ainsi que les avantages essentiels de la monnaie électronique privée. Nous élargissons nos recherches à d'autres développements, comme la DLT et le prêt entre particuliers.

Nous voulons également comprendre comment les nouvelles technologies financières vont gérer les forces sous-jacentes qui ont créé le besoin d’intermédiation financière en premier lieu.

Certains pensent qu’il est possible, du moins en théorie, que les nouvelles Technologies puissent permettre un cadre différent pour résoudre les mêmes frictions, potentiellement un ONE qui ne nécessite aucun intermédiaire financier.

En pratique, je pense que les choses ne se passeront probablement pas ainsi. Les noms et les visages peuvent changer, mais je ne vois T la Technologies modifier le besoin de confiance, la transformation des échéances, le suivi des prêts et l'intermédiation entre emprunteurs et prêteurs.

Il est temps que les institutions financières, les nouveaux acteurs et les décideurs politiques travaillent ensemble. C'est sans doute la meilleure façon de créer un environnement propice à la modernisation du secteur financier et à une gestion raisonnée des risques qui en découlent.

Pour nous, à la Banque du Canada, l’accent sera mis sur la préservation de la stabilité financière et le maintien du fonctionnement sûr et sain des infrastructures CORE des marchés financiers.

Image reproduite avec l'aimable autorisation de la Banque du Canada