Un ancien trader de JPMorgan Chase explique pourquoi le prix du Bitcoin à 440 $ est trop bas

Daniel Masters est l'ancien responsable du trading énergétique chez JP Morgan et le directeur du fonds spéculatif basé à Jersey, Global Advisors Bitcoin Investment Fund Plc.

Dans cet article Analyses , Masters discute de la prochaine réduction de moitié des récompenses sur le réseau Bitcoin , spéculant sur la manière dont cela pourrait avoir un impact sur le prix de la monnaie numérique cette année.

Le 28 novembre 2012 a été une journée calme en termes d’actualité.

Il y a eu une éclipse lunaire, la deuxième de l'année, et c'était le premier jour depuis 1990 où la police de New York rapportait que ONE n'avait été blessé par balle, poignardé ou lacéré à New York. Il n'y avait T grand-chose à signaler. Et tandis que les journalistes du monde entier cherchaient un scoop, une petite information a été révélée : la récompense pour miner un bloc sur la blockchain Bitcoin venait d'être divisée par deux.

Depuis le 9 janvier 2009, lorsque la blockchain Bitcoin a été lancée, ONE des 209 999 blocs minés – créés à un rythme d’environ un toutes les 10 minutes, dans un fonctionnement ininterrompu 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 – a attiré une nouvelle création autonome par le réseau lui-même de 50 nouveaux Bitcoin, jamais vus auparavant.

Beaucoup de choses ont changé depuis 2009. Le premier bloc miné comportait une transaction (la transaction spéciale « coinbase » qui permet de récupérer la récompense) et aucune autre activité. En 2012, la taille et l'activité du réseau avaient considérablement augmenté, et le bloc « pré-halving » comptait 543 transactions.

Le bloc suivant miné, à une hauteur précise de 210 000 blocs, comme codifié des années plus tôt par Satoshi Nakamoto, avait une récompense de 25 Bitcoin .

Et alors ?

Il ne s'est pas passé grand-chose. Cependant, quelques mois plus tard, la valeur du Bitcoin a connu une hausse spectaculaire. Les prix ont régulièrement augmenté à l'approche de la réduction de moitié, terminant 2011 à 7 $ et atteignant 11 $ en septembre 2012.

Le prix le plus élevé en avril 2013 était de 259 $.

Réduction de moitié attendue

Il va sans dire que le Bitcoin a déjà fait preuve d'une volatilité exaspérante par le passé, et que cette ascension fulgurante a été confrontée à des turbulences considérables. Rien de tout cela n'a pu être lié au halving. Il est impossible de le déterminer d' une manière ou d'une autre.

Mais même ainsi, il y avait certainement une occasion extraordinaire d’en tirer profit.

Nous attendons donc avec impatience le prochain halving, prévu à une hauteur de bloc de 420 000 précisément. Nous sommes à 408 138 au moment de la rédaction de cet article, et le prochain halving est prévu aux alentours du 11 juillet 2016. À ce moment-là, la récompense de 25 BTC par bloc sera à nouveau divisée par deux, pour atteindre 12,5 BTC.

Il est intéressant de se demander si nous assisterons à une nouvelle hausse des prix après ce prochain événement. Je suis convaincu qu'il n'y aura T de feu d'artifice le jour même, et il est même possible que les prix augmentent avant l'événement, en excluant totalement l'effet anticipé. Je ne vois T cela se produire actuellement.

À l'heure actuelle, la valeur totale des Bitcoin en circulation s'élève à 6,7 milliards de dollars. Au rythme d'émission actuel, cela représente 575 millions de dollars de nouvelles cryptomonnaies en circulation chaque année.

Les prix sont restés relativement stables jusqu'à présent en 2016. Cela indique que les nouveaux investissements et la demande en temps réel sont suffisants pour couvrir la création d'une nouvelle cryptomonnaie de 575 millions de dollars. Il semble évident que si cette demande, de l'ordre de 575 millions de dollars, persiste, ce qui est mon avis, le prix du Bitcoin devra augmenter pour y répondre.

Taux d'inventaire

Les détracteurs et les ennemis du Bitcoin diront – en plus des critiques habituelles – qu'une baisse de 288 millions de dollars par an de l'offre n'est pas significative par rapport aux 6,7 milliards de dollars de stocks. Ce n'est pas ainsi que fonctionnent les matières premières.

Pensez simplement à ce qui s’est passé récemment sur le marché pétrolier.

Prenons simplement les États-Unis : nous avons désormais plus de pétrole et de produits raffinés en stock que depuis le début des relevés, soit plus de 2 milliards de barils. Pourtant, le prix du pétrole a augmenté de 60 % par rapport au plus bas de 25 dollars enregistré au début de l’année.

L'OPEP a laissé entendre que la production de pétrole introduite sur le marché n'augmenterait plus. Cela ne changera guère la situation des stocks, qui resteront saturés.

Alors pourquoi cette Rally massive ? Parce que le prix des matières premières dépend du taux de variation des stocks, et non des stocks eux-mêmes.

Lorsque le prix du Bitcoin a chuté en juin 2015, j'ai déclaré avec passion que les prix ne pouvaient T rester dans les années 200.

Je suis également convaincu qu’aujourd’hui, un prix de 440 $ est, une fois de plus, trop bas.

Cet article a été initialement publié surLinkedInet a été republié ici avec la permission de l'auteur.

Image de taureau en peluchevia Shutterstock