La proposition de FTX, qui offre aux clients de Voyager une bonne affaire, est-elle avantageuse ? Un expert en faillite donne son avis.

L'offre du milliardaire de Cryptomonnaie Sam Bankman-Fried de racheter le courtier en Crypto insolvable Voyager Digital est « incroyablement opportuniste », selon un expert en faillite.

Thomas Braziel, fondateur de la société d'investissement 507 Capital, a déclaré que de nombreuses entreprises, et pas seulement dans le Crypto, seraient probablement intéressées par la restructuration de Voyager. Vendredi, la plateforme d'échange de Crypto FTX et Alameda Research – deux sociétés fondées par Bankman-Fried, 31 ans – proposé d'acheter les actifs de Voyageret des prêts (moins une créance irrécouvrable àCapitale des Trois Flèches) à valeur monétaire et ouvrir des comptes pour ses clients sur FTX.

« C'est une bonne affaire » pour FTX, qui acquerrait essentiellement des clients à coût nul, a déclaré Braziel lundi sur CoinDesk TV. « Premier arrivé »programme. Mais peut-être pas pour Voyager ou ses clients.

« Nous n'avons T encore vu d'offres d'autres acteurs », a déclaré Braziel. « La meilleure solution est d'être patient et de laisser le tribunal des faillites organiser une vente aux enchères complète », a-t-il ajouté plus tard.

Braziel, dont la société est spécialisée dans le financement de la dette en difficulté et a participé à la légendaire liquidation de Mt. Gox, a déclaré qu'il s'agissait encore des premières étapes de ce qui sera probablement un long processus d'appel d'offres.

Pendant ce temps, les avocats du courtier en difficulté Voyager Digital ont depuisa répondu, affirmant que l'offre de FTX est une « offre au rabais déguisée en sauvetage de chevalier blanc qui ne profite qu'à FTX ». En réponse, le PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, a déclaré dans untweetl'offre est bonne et les tentatives de négociation risquent de nuire aux consommateurs.

« Les consultants, par exemple, souhaitent probablement que la procédure de faillite s'éternise le plus longtemps possible afin de maximiser leurs honoraires. Notre offre permettrait aux gens de récupérer leurs actifs rapidement », a déclaré Bankman-Fried.

Braziel a déclaré que d'autres entreprises seraient susceptibles de proposer des offres supérieures à celle de FTX. De plus, Voyager a « la responsabilité de commercialiser les actifs » et d'évaluer les options pour récupérer la valeur de son bilan pour les investisseurs, les employés et sa clientèle.

« Il y a d’autres personnes dans la structure de la dette derrière les réclamants du nombre de clients, y compris les actionnaires », a-t-il déclaré.

Braziel a toutefois déclaré ne T vraiment soutenir le plan de FTX, qui, dès sa conception, semblait captiver les clients en quête d'un remboursement QUICK . Il a ajouté que Bankman-Fried exagérait l'idée selon laquelle les accords de restructuration concurrents profiteraient principalement aux avocats concernés.

« La meilleure solution est d'être patient et de laisser le tribunal des faillites organiser une vente aux enchères complète », a-t-il déclaré. « Je pense qu'il est un peu à court terme de choisir la première offre qui se présente et qui n'offre rien d'autre que des liquidités. »

Braziel a déclaré que les clients de Voyager pouvaient probablement s'attendre à « 50 à 60 cents sur le dollar avant les honoraires d'avocat », sur la base de sa lecture du dossier de faillite.

Dans le même temps, Braziel a déclaré qu'il pouvait comprendre la stratégie de Bankman-Fried, qui consiste essentiellement à acquérir les clients de Voyager sans frais, mais à assumer un « risque d'exécution » en plus d'une entreprise en faillite.

Les clients « natifs de la Crypto » pourraient également considérer cette option comme plus simple et ne pas être intéressés par une procédure judiciaire complexe, a-t-il déclaré. « Récupérons simplement les Crypto , obtenons de la liquidité et recommençons à trader. Reprenons le DeFi et le yield farming », a-t-il ajouté, s'exprimant au nom d'un trader hypothétique.

En tant que débiteur, Voyager dispose d'une période de 120 jours pour élaborer un plan de restructuration en vertu du chapitre 11 de la loi sur les faillites, a noté Braziel.

Braziel note que le processus de faillite pourrait être étonnamment rapide aux États-Unis et suggère que les gens pourraient être remboursés et « faire des transactions pendant les vacances ».

Sur le même sujet : Voyager, prêteur en faillite : « Aucun client ne sera indemnisé » en vertu de la proposition FTX