Crypto pour les conseillers : un nouvel âge d’or pour les actifs Crypto ?

Dans la Crypto d'aujourd'hui pour les conseillers, André Dragosch de Bitwise Europe fournit une mise à jour sur le paysage réglementaire mondial de la Crypto et suggère que nous pourrions entrer dans un âge d'or pour la Crypto.

Alors, Beth Haddock de Warburton Advisers répond aux questions sur l'impact de la clarté réglementaire sur le marché de la Crypto dans Ask an Expert.

–Sarah Morton

Vous lisezCrypto pour les conseillers, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk qui décrypte les actifs numériques pour les conseillers financiers.Abonnez-vous icipour l'obtenir tous les jeudis.

Mise à jour du paysage mondial : l'entrée dans l'âge d'or du Bitcoin et des Crypto actifs

Beaucoup de choses ont changé au cours des six derniers mois. Donald Trump a pris ses fonctions aux États-Unis le 20 janvier, soit il y a déjà deux mois. Néanmoins, durant cette période relativement courte, la nouvelle administration a introduit un large éventail de changements réglementaires positifs aux États-Unis, notamment :

• Décret exécutif sur la Technologies financière numérique
• Création d'une réserve stratégique de Bitcoin et d'un stock national d'actifs numériques
• Formation du groupe de travail sur la Crypto de la SEC
• Avancement de la loi GENIUS
• Changement dans la stratégie d’application de la loi de la SEC

Le décret exécutif visant à créer une réserve stratégique de Bitcoin a déjà établi les États-Unis comme le plus grand détenteur souverain de bitcoins au monde, avec des achats nettement plus importants attendus.

De l’autre côté de l’ POND, le règlement européen «Marchés d’actifs Crypto » (MiCA) est entré en vigueur fin 2024 et devrait également apporter plus de clarté réglementaire à l’Europe et harmoniser la réglementation des Crypto sur tout le continent.

Il semble que la MiCA ait au moins trois à cinq ans d'avance sur la réglementation américaine sur les Crypto en termes de clarté, de cohérence et de mise en œuvre. Si les États-Unis adoptent une réglementation complète sur les Crypto dans les prochaines années, ils pourraient commencer à combler cet écart. Cependant, à l'heure actuelle, la MiCA est nettement en avance en matière de sécurité juridique des Crypto en Europe, ce qui pourrait constituer un moteur majeur d'adoption institutionnelle sur le continent.

La BCE vient également d'annoncer qu'elle lancerait la CBDC de l'euro numérique en octobre de cette année, bien plus tôt que prévu. Selon certaines rumeurs, l'euro numérique utiliserait des blockchains publiques comme Ethereum, ce qui pourrait potentiellement dynamiser considérablement l'activité on-chain d'Ethereum.

Il LOOKS que le Bitcoin et d’autres actifs Crypto entrent dans le courant dominant.

Cela étant dit, les politiques de la nouvelle administration Trump n'ont guère contribué à instaurer de certitudes sur les Marchés financiers. En réalité, l'incertitude entourant la Juridique économique américaine a atteint son plus haut niveau depuis la récession liée à la COVID-19 en 2020, en raison de l'intensification des tensions commerciales et des suppressions d'emplois liées à la fonction publique.

Les craintes d'une récession aux États-Unis sont de nouveau d'actualité. Selon le site de paris en cryptomonnaies Polymarket,probabilité d'une récession aux États-Unisen 2025 a déjà augmenté à 41 %. Les dernièresFédération d'AtlantaLes prévisions estiment également que les derniers chiffres de croissance du PIB pour le premier trimestre 2025 seront de -1,8 % en glissement trimestriel.

Aux États-Unis, les annonces de suppressions d’emplois en février ont également atteint leur plus haut niveau depuis la récession liée au Covid.

Bien que tout cela ait certainement pesé sur les actifs risqués à l’échelle mondiale, y compris les actifs Bitcoin et Crypto , les données créent également un contexte positif via une nouvelle faiblesse du dollar et des attentes croissantes de baisse des taux de la Fed.

La masse monétaire mondiale, déjà proche de nouveaux sommets historiques, accélère à nouveau, ce qui est de bon augure pour les Crypto rares comme le Bitcoin. Le Bitcoin a généralement tendance à prospérer dans les environnements de dollar faible où la croissance de la masse monétaire mondiale s'accélère.

Il existe également une probabilité croissante que les Crypto se découplent des Marchés financiers traditionnels, compte tenu de facteurs idiosyncratiques tels que l'effet retardé du halving du Bitcoin et le déficit d'offre persistant sur les plateformes d'échange. Les entrées structurelles dans les ETF Bitcoin spot américains et les achats continus des entreprises du monde entier devraient continuer à contribuer à ce déficit d'offre généralisé. Ces facteurs continueront très probablement de soutenir les Crypto au cours des prochains mois, quel que soit le contexte macroéconomique.

Quoi qu’il en soit, les perspectives renouvelées d’un revirement décisif de la Juridique monétaire dans un contexte d’inquiétudes concernant la croissance mondiale, associées à une pénurie généralisée de l’offre, pourraient conduire à la prochaine vague d’adoption et propulser les actifs Crypto dans le courant dominant.

Il LOOKS que l’âge d’or du Bitcoin et des Crypto actifs ne fasse que commencer.

-André Dragosch, responsable de la recherche — Europe, Bitwise

Demandez à un expert

Q:Avec le changement de direction de la SEC, les entreprises doivent-elles s’attendre à un environnement réglementaire favorable ou doivent-elles se préparer à de nouveaux risques ?

UN:L’abandon par la SEC de la réglementation par l’application de la loi et la formation de laGroupe de travail sur la CryptoCela indique un changement d'approche, plutôt qu'un laxisme en matière de protection contre la fraude et le vol. La protection des consommateurs, l'intégrité du marché et la cybersécurité demeurent des domaines clés de l'application de la loi. Les entreprises devraient privilégier la transparence et l'équité pour répondre aux attentes. De plus, comme nous l'avons vu avec les memecoins, les plaignantsavocats spécialisés en recours collectifs et régulateurs d'Étatsont susceptibles de combler les lacunes de la surveillance fédérale. La volatilité des marchés renforcera également la nécessité d'une forte résilience opérationnelle pour faire face à ces risques.

Q. Comment le GENIUS Act se compare-t-il à d’autres cadres réglementaires mondiaux comme MiCA, et qu’est-ce que cela signifie pour les entreprises opérant aux États-Unis et en Europe ?

UN:La loi GENIUS diffère de la loi MiCA par son approche de la réglementation des stablecoins, notamment par l'accent mis sur l'adoption mondiale et l'influence du dollar américain. Si la loi MiCA privilégie la protection des stablecoins adossés à l'euro au sein de l'UE, elle impose des restrictions aux stablecoins non libellés en euro dans certains cas d'utilisation. En revanche, la loi GENIUS, telle que proposée, encouragera l'utilisation internationale des stablecoins adossés au dollar américain, renforçant ainsi le rôle du dollar dans les paiements internationaux.

Pour les entreprises opérant sur les deux Marchés, les dispositions de réciprocité de la loi pourraient faciliter des transactions transfrontalières plus fluides et un alignement réglementaire avec les cadres américains, élargissant potentiellement la portée des actifs numériques libellés en dollars.

-Beth Haddock, associée directrice et fondatrice de Warburton Advisers

KEEP à lire

• Malgré un ETF Bitcoin apparemment important sorties, la grande majorité des investisseurs semblent s’accrocher.
• Strategy prévoit de vendre 500 millions de dollarsactions privilégiées pour financer son prochain achat de Bitcoin .
• Hester Peirce, commissaire de la SECpartage ses points de vueau sein du groupe de travail sur les actifs numériques de son agence.