Coinbase bondit de 17 % après la publication de ses résultats ; les analystes saluent les résultats mais s'inquiètent de l'incertitude réglementaire.

Les actions de Coinbase (COIN) sont en forte hausse après que les résultats du premier trimestre de la société ont dépassé les estimations des analystes en termes de revenus et de perte par action.

« Globalement, nous sommes satisfaits du résultat et les perspectives financières à court terme sont légèrement positives par rapport aux attentes », a écrit Devin Ryan, directeur de la recherche en Technologies financières chez JMP Securities, dans une note aux investisseurs. « Compte tenu de la persistance d'un environnement difficile et de l'actualité réglementaire, nous sommes satisfaits d'avoir enregistré un trimestre relativement sain, avec des résultats tout à fait honorables. »

L'échange de Crypto Jeudi soir, il a été rapportéPerte par action ajustée de 0,34 $ au premier trimestre, contre une prévision de perte de 1,45 $. Le chiffre d'affaires du trimestre, à 773 millions de dollars, a dépassé les prévisions de 655 millions de dollars et a progressé de 23 % par rapport au quatrième trimestre.

Benjamin Buddis, analyste chez Barclays, a été particulièrement impressionné par la hausse du rendement des intérêts résultant de la hausse des spreads sur certaines transactions « simples » (c'est-à-dire hors Advanced Trade) observée au premier trimestre. Bien que cette tendance « ne soit peut-être pas tenable à long terme », a-t-il écrit, « elle semble assez durable pour l'instant ».

Les analystes de JPMorgan se sont montrés plus pessimistes, soulignant que les volumes étaient sous pression depuis le début du deuxième trimestre. Ils ont également souligné que la baisse de la capitalisation boursière de USDC était inquiétante, tandis que les services de jalonnement n'obtenaient T les résultats escomptés.

« Bien que les bénéfices aient été nettement meilleurs que prévu, les perspectives ne semblent généralement T aussi bonnes », ont-ils écrit, poursuivant avec une note neutre sur l'action.

Goldman Sachs s'est également montré prudent, rappelant les perspectives réglementaires « hautement incertaines ».

« Nous estimons que la marge de manœuvre limitée du Congrès risque d'accroître la probabilité que les évolutions réglementaires soient largement dictées par les régulateurs, plutôt que par les décideurs politiques », a écrit l'équipe de Goldman. « Par conséquent, nous constatons que les catalyseurs à court terme pour une plus grande participation et une adoption accrues des services de détail aux États-Unis sont limités. »

Goldman Sachs a maintenu sa recommandation de vente sur le titre, compte tenu du « manque de visibilité sur la croissance organique » et de l'incertitude persistante quant à l'impact de la réglementation. La banque a toutefois relevé son objectif de cours à 12 mois de 40 $ à 45 $, soit un niveau toujours inférieur d'environ 20 % au cours actuel de 57,60 $.

De son côté, Coinbase a été extrêmement active dans la défense d'une meilleure transparence réglementaire à Washington D.C., poursuivant ces efforts même aprèsrecevoir un avis de puitsde la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, informant la société de son intention de poursuivre une action coercitive contre la bourse et ses services de jalonnement.

Les actions étaient en hausse de 17 % tôt vendredi après-midi, inversant des pertes importantes au cours des six dernières semaines et affichant désormais une hausse de 70 % depuis le début de l'année.