L'hiver des Crypto met fin à l'ère des « HODLers » du minage de Bitcoin

Le dernier mineur de Bitcoin coté en bourse à poursuivre une stratégie 100 % « HODL » depuis le marché haussier, Hut 8 Mining (HUT), a déclaré la semaine dernièrequ'elle a finalement cédé et vendu 188 bitcoins en février pour financer ses opérations.

Les mineurs ont généralement éprouvé des difficultés à lever des fonds pour leurs opérations, notamment sous forme de capitaux sur les Marchés boursiers, dans un contexte de baisse du marché financier et de rétrécissement des marges. Certains mineurs ayant choisi de conserver leurs Bitcoin minés (BTC) après le dernier marché haussier et dans ce cycle baissier, commencent maintenant à vendre les pièces, principalement pour payer leurs dépenses de fonctionnement quotidiennes.

Hut 8 T vendu aucun Bitcoin depuis janvier 2021, le laissant avec 9 242 BTCfin février, après la vente. Marathon Digital Holdings (MARA), pour sa part,vendu du Bitcoin pour la première fois en janvier, après cela indiquaitque ce serait le cas. Marathon a quand même eu lieu11 392 Bitcoin en réserveà partir de fin février.

Le PDG de Hut 8, Jaime Leverton, avait précédemment déclaré que la société vendrait des Bitcoin afin de pouvoir finaliser un fusion avec US Bitcoin Corp.

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Une question de temps

« Ce n'était qu'une question de temps avant que ces entreprises ne soient obligées d'être un peu plus prudentes avec leurs liquidités disponibles », compte tenu de la hausse des taux d'intérêt et d'autres obstacles, a déclaré Chris Brendler, analyste chez DA Davidson qui couvre l'industrie minière du Bitcoin .

Conserver une réserve de Bitcoin produits par les mineurs peut s'avérer très coûteux. Face à la raréfaction des autres types de financement, les entreprises ont dû vendre leurs bitcoins minés pour financer leurs opérations et leur croissance.

« Lorsque le marché était à son apogée, les mineurs publics de Bitcoin finançaient agressivement les opérations d'actifs existants et de capital de croissance avec des émissions d'actions, que le marché soutenait (ou négligeait) », a déclaré Kerri Langlais, directrice de la stratégie du mineur de Bitcoin TeraWulf (WULF).

Le porte-parole de Marathon Digital, Charlie Schumacher, a déclaré que les mineurs qui conservaient leurs Bitcoin obtenaient des « points bonus » à la fois de la part des investisseurs qui voyaient leur bilan gonfler et de la communauté Bitcoin qui est longue sur Bitcoin.

Mais Langlais a déclaré que pendant le marché baissier, la détention de Bitcoin a entraîné une « dilution considérable » pour les actionnaires, tandis que le cours du Bitcoin et des actions minières chutait. Finalement, les investisseurs n'étaient plus disposés à soutenir la stratégie des entreprises de « croissance à tout prix » ou à détenir des Bitcoin minés, tout en finançant les pertes d'exploitation par des fonds propres, a-t-elle ajouté.

Dans le même temps, le marché baissier prolongé a entraîné la faillite de certains mineurs à grande échelle, notammentCalculer le Nord et Scientifique de CORE, ainsi que dansrestructurations de dettes par d’autres mineurs pour KEEP leurs opérations.

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« L'exemple des mineurs de Bitcoin endettés qui se sont placés sous la protection de la loi sur les faillites ou qui ont subi une restructuration de leur dette » a contribué à la décision de vendre des réserves de Bitcoin , a déclaré Wolfie Zhao, responsable de la recherche chez TheMinerMag, une entreprise créée par BlocksBridge Consulting pour fournir des recherches et des données sur l'extraction de Crypto .

Tim Rainey, trésorier du mineur de Bitcoin Greenidge Generation (GREE), a déclaré que la tendance a probablement été déclenchée par « la diminution de prix du hachage[rentabilité minière] » et « le besoin de liquidités pendant le marché baissier pour financer les opérations et autres obligations. »

La liquidation des avoirs en Bitcoin a été particulièrement forte en juin 2022, lorsque les mineurs ont vendu 14 200 bitcoins, selon Zhao. analyseEnviron la moitié de ces ventes provenaient de CORE Scientific, aujourd'hui en faillite. Depuis, les mineurs suivis par Zhao ont vendu entre 5 000 et 7 000 bitcoins par mois, soit plus du double de ce qu'ils vendaient entre janvier et mai 2022.

Le timing est primordial

Même si les mineurs étaient sur le point de vendre leurs avoirs, le moment de la vente est crucial pour maximiser les bénéfices.

Scientifique de CORE a commencé à se débarrasser de ses énormes avoirs en Bitcoin en juin 2022, lorsque le prix du Bitcoin a commencé à chuter d'environ 40 000 dollars. Selon Zhao, le mineur aurait pu gagner 144 millions de dollars de plus s'il avait commencé à vendre en janvier, au lieu d'attendre l'effondrement du marché en mai.

De nombreux mineurs et investisseurs ont été contraints de vendre leurs Bitcoin l'année dernière, mais Marathon voulait s'assurer que lorsqu'il commencerait à vendre, il serait clair pour le monde extérieur qu'il faisait « un choix conscient qui avait à voir avec la gestion de la trésorerie et la construction de l'entreprise », a déclaré Schumacher, le porte-parole.

Marathon souhaitait « produire à une capacité suffisante et avoir une bonne visibilité sur notre production de Bitcoin » afin de pouvoir vendre sans crainte, a-t-il déclaré. Le mineur a d'abord commencé à vendre ses Bitcoin miné en janvierde cette année pour couvrir ses dépenses de fonctionnement.

Conséquences sur la déficience

Rainey de Greenidge s'attend à ce que les mineurs signalent « d'importantes pertes de valeur non monétaires pour les avoirs en actifs numériques et d'autres actifs liés à l'exploitation minière, y compris les mineurs et les infrastructures » dans les prochains rapports sur les bénéfices.

Riot Platforms (RIOT), ONEune des plus grandes entreprises du secteur du minage de Crypto , a déclaré 147,4 millions de dollars de dépréciations hors trésorerie dans les cryptomonnaies pour 2022,contre 36,5 millions de dollars l'année précédenteDe même, Hut 8 a subi une perte de 113,9 millions de dollars sur les équipements miniers en 2022.Le prix des plateformes de minage suit à peu près les Cours des cryptos.

Zhao s'attend à ce que davantage de mineurs « s'en tiennent à une stratégie hybride jusqu'au retour de la tendance haussière. Mais la question est alors de savoir s'ils deviendront détenteurs à 100 % et répéteront la même chose. »

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