Après l'effondrement du FTX, les entreprises respectueuses de la réglementation peuvent restaurer la confiance

Il y a quelques semaines à peine, il semblait que l'univers de la Crypto avait trouvé un nouveau sentiment de calme et de stabilité – laissez les journalistes de Coindesk faire éclater cette bulle illusoire de manière spectaculaire.

Nous sommes maintenant à environ deux semaines dele rapport qui a fait tomber FTX, suggérant fortement que ses fondations financières ont été construites sur unejeu de coquille Elle a joué avec sa société sœur Alameda Research en utilisant son jeton FTT . Cette nouvelle a déclenché une série d' Événements qui ont conduit à la faillite de FTX à la fin de la semaine dernière.

Cette semaine, d'autres entreprises commencent à chuter, et il faudra peut-être beaucoup de temps pour qu'elles cessent de chuter. Comme nous l'avons constaté ces dernières années, Sam Bankman-Fried et FTX figuraient parmi les investisseurs les plus prolifiques dans les Crypto entreprises de la planète. Outre son statut de « sauveur » d'entreprises Crypto en faillite comme Voyager Digital, Bankman-Fried était également un investisseur actif en capital-risque et en capital-investissement.

Vous lisezCrypto pour les conseillers, un regard hebdomadaire sur les actifs numériques et l'avenir de la Finance pour les conseillers financiers. Abonnez-vous icipour recevoir le courrier tous les jeudis.

La consolidation arrive

Aujourd'hui, tous ces investissements sont en voie de liquidation. Cette semaine, après l'annonce de l'annulation du sauvetage de Voyager par FTX, Genesis a suspendu les retraits. Après avoir suspendu les retraits la semaine dernière, le prêteur de Crypto BlockFi semble se préparer à la faillite. Ces entreprises ne sont que la partie émergée de l'iceberg.

Plutôt que de connaître une période de stabilité relative, la marée monte désormais encore plus loin dans l’univers de la Crypto , et une cohorte beaucoup plus restreinte d’entreprises va en sortir indemnes.

Pire encore, avec une faillite totale affectant une entreprise aussi grande et complexe, les retombées s’étendront sur une très longue période, a déclaré Daniel Shamah, co-directeur du groupe de contentieux des faillites au sein du cabinet d’avocats international O’Melveny.

« Le tribunal des faillites est un véritable aquarium », a déclaré Shamah. « Chaque décision prise par FTX ces dernières semaines sera scrutée de près par une multitude d'acteurs – comités, potentiellement un examinateur ou un syndic, et autres investisseurs – disposant de toute une gamme d'outils. Attendez-vous à un processus long et coûteux qui prendra des années. »

Le processus est susceptible de révéler davantage de faiblesses dans l’espace Crypto et peut-être davantage de dominos prêts à tomber.

Montre: Contagion FTX : qui sont les gagnants et les perdants de l’écosystème ?

De la boue sur un visage de confiance

Pire encore est la perte de confiance envers FTX et Bankman-Fried, considérés par certains comme des entités fiables et stables, voire les véritables sauveurs du secteur des Crypto . FTX et son fondateur comptaient parmi les figures les plus connues et les plus franches du secteur.

Ce dont les conseillers et les clients ont besoin aujourd'hui dans le secteur des actifs numériques, c'est d'un partenaire de confiance, avec qui ils peuvent collaborer. Selon Suneet Muru, analyste au sein de l'équipe de veille thématique de GlobalData, les plateformes d'échange de Crypto devront diversifier leurs sources de revenus pour garantir une plus grande stabilité en période de ralentissement du Crypto . Cette demande de diversification exerce une pression sur les jeunes entreprises technologiques, dont beaucoup tentent encore de définir, de développer et de faire évoluer leurs activités.

La faillite de FTX sera un exemple classique de « douleur à court terme, gain à long terme ». Elle dégonflera la capitalisation boursière des Crypto au cours des prochains mois, mais obligera les plateformes d'échange à réaligner leurs modèles économiques pour une gestion efficace des risques. Plus que jamais, les plateformes d'échange doivent démontrer en quoi elles se distinguent des banques et KEEP beaucoup moins de leurs propres cryptomonnaies dans leurs comptes.

Des signes avant-coureurs étaient là

Tout le monde n'a pas fait confiance à FTX. Digital Asset Research, fournisseur de données institutionnelles, d'analyses et de recherches pour le secteur des Crypto , n'a jamais considéré FTX comme une plateforme d'échange « approuvée » et ne l'a jamais inscrite sur sa propre liste d'acteurs de confiance.

Parmi les raisons pour lesquelles FTX n’a pas réussi à passer le test du DAR, on peut citer l’opacité, la faiblesse des contrôles KYC/AML et sa relation inhabituelle avec la recherche d’Alameda.

Le PDG et fondateur de LevelField Financial, Gene Grant, se méfiait également de FTX bien avant le rapport de CoinDesk .

« Les signaux d'alerte jaunes s'allumaient pour FTX depuis un certain temps », a déclaré Grant. « Le monde entier a adoré l'histoire d'un jeune homme audacieux qui conquiert le monde, bâtit un empire et crée une entreprise à partir de rien. Le problème, c'est que les entreprises de services financiers sont différentes des autres, et les qualités qui font un grand leader sont celles qui sont moins ostentatoires : la confiance, la sécurité et la maîtrise des risques. »

Sur le même sujet : Ces teneurs de marché de Crypto se méfiaient de FTX avant l'effondrement

Alors qu'une grande partie du monde était fascinée par la capacité de Bankman-Fried à déplacer des milliards pour financer et renflouer d'autres acteurs du secteur des actifs numériques, Grant était préoccupé par l'histoire d'origine de FTX, qui avait ses racines dans un arbitrage Crypto quasi illégal en Corée du Sud, et par le fait qu'Alameda Research aurait été nommée sous de faux prétextes pour sécuriser les comptes bancaires de l'entreprise.

Sam Bankman-Fried n'est certainement T le seul acteur du secteur des Crypto à s'être bâti une réputation globalement positive en jouant la carte de la transparence auprès des régulateurs. Si de nombreux acteurs du secteur financier se moquent des réglementations strictes imposées par les agences étatiques, fédérales et sectorielles, le non- Réseaux sociaux de ces règles doit être considéré comme un signal d'alarme majeur.

Une entreprise qui joue la carte de la facilité avec les régulateurs pourrait être disposée à faire de même avec l’argent des investisseurs.