Pourquoi le Bitcoin chute-t-il s'il s'agit d'une « couverture contre l'inflation » ?

Ce matin, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié les chiffres actualisés de son indice des prix à la consommation (IPC), qui suit l'inflation. L'inflation américaine a atteint 6,8 % en rythme annualisé. Il s'agit du taux d'inflation annuel le plus élevé depuis 1982, ce qui est nettement décevant. Entre autres implications, ce chiffre vient enfoncer un clou dans le cercueil de la stratégie « Reconstruire en mieux » du président américain JOE Biden. programme de dépenses sociales.

Et les Marchés d'actifs ? Wall Street avait déjà pris en compte une inflation de 6,7 %, donc le Dow Jones Industrial Average est resté relativement stable au moment de la rédaction de cet article. L'or a connu une hausse modeste mais notable.bosse du matin, tandis que les contrats à terme sur l'or ont connu uneélan saccadé mais décentau cours des six derniers mois, alors que les craintes d’inflation se sont intensifiées.

Le Bitcoin, quant à lui, est resté stable, voire en baisse, ce matin, et a perdu plus de 25 % au cours des 30 derniers jours. Cela contredit ONEun des arguments de vente les plus souvent avancés pour le Bitcoin : il s'agit d'une « couverture contre l'inflation », un moyen de placer son argent lorsque la monnaie fiduciaire perd de sa valeur réelle.

Alors, qu'est-ce qui se passe ? Pourquoi le Bitcoin ne progresse-t-il T alors que l'inflation dans la plus grande économie mondiale atteint son plus haut niveau depuis 40 ans ?

Voici le Secret de votre YouTubeur moyen Crypto influenceur L'idée que le Bitcoin soit une protection contre l'inflation est purement spéculative. Elle est convaincante, et pourrait se vérifier à l'avenir, et elle pourrait constituer une raison rationnelle de spéculer sur le Bitcoin dès maintenant. Mais ce mécanisme ne fonctionne pas réellement à l'heure actuelle.

Il semble structurellement très plausible que cela se produise si l'adoption du Bitcoin se poursuit sur sa lancée actuelle. Si suffisamment d'entreprises, d'économies et de particuliers transfèrent une grande partie de leur patrimoine vers le Bitcoin, son prix deviendra plus stable, rendant sa Juridique d'émission stable et rigoureuse beaucoup plus attractive et réduisant le risque de basculement vers ce dernier en cas d'inflation HOT.

C'est ainsi que certaines personnes utilisent l'or, ce qui explique pourquoi le Bitcoin est parfois appelé « or numérique ». Nic Carter, investisseur et chroniqueur de CoinDesk récemment souligné Si le Bitcoin gagnait en popularité, comme l'or, cela signifierait une croissance dix fois supérieure à celle actuelle. Ce scénario me semble assez probable.

Mais la situation est différente. Le cours du Bitcoin est actuellement instable pour plusieurs raisons sans lien direct avec l'inflation, et si l'on en croit les récentes fluctuations de prix, ces forces restent bien plus puissantes que le discours sur « l'or numérique ».

Tout d'abord, le Bitcoin traverse une période haussière depuis près de deux ans. La simple logique du retour à la moyenne et/ou la gravité émotionnelle des prises de bénéfices ont rendu un repli inévitable. C'est d'autant plus vrai que le Bitcoin reste clairement un actif spéculatif : sa valorisation totale actuelle, proche de 1 000 milliards de dollars (impressionnant !), ne repose pas sur l'adoption actuelle, mais sur des scénarios de croissance future. Tout actif spéculatif est particulièrement vulnérable à l'incertitude : l'action Tesla, qui est désormais largement un pari sur ELON Musk. inventer l'intelligence artificielle générale, a diminué à peu près autant que le Bitcoin au cours des 30 derniers jours.

Cela témoigne d'une inquiétude quant à la vigueur de l'économie réelle, principalement concentrée en dehors des États-Unis. La Chine en particulier commence à montrer des signes de faiblesse.se détendre à l'horizon, ce qui aurait de graves conséquences à l'échelle mondiale. Mais la dette et les autres formes d'endettement (même en excluant l'effet de levier caché dans les cours boursiers) atteignent des niveaux records.pratiquement partout.

La situation est donc instable et pourrait évoluer dans de nombreuses directions sans préavis. Un choc baissier majeur priverait considérablement les actifs d'avenir, et certains investisseurs réduisent leurs risques pour plus de sécurité.

Par rapport à la thèse de l'inflation du bitcoin, ce scénario illustre la vérité la plus dérangeante de l'économie et de la Finance: il est très difficile de prouver de manière définitive pourquoi presque tout se produit. Il est quasiment impossible de mener une « expérience contrôlée », une situation où une ONE variable change à la fois, permettant d'observer pleinement son impact spécifique. La meilleure façon d'affirmer le rôle du bitcoin comme couverture contre l'inflation serait de supposer que presque rien d'autre que de l'inflation ne se produise, et ce n'est tout simplement pas une situation que nous verrons un jour dans le monde réel.

Au contraire, toute question économique ou financière implique presque toujours un grand nombre de facteurs en mouvement, dont certains que même les professionnels ignorent parfois complètement. Prédire l'avenir dépend du choix des facteurs en mouvement sur lesquels se concentrer. Pour le Bitcoin, du moins pour l'instant, l'inflation ne semble T être le sujet sur lequel les Marchés se penchent.