Mga Araw Pagkatapos Ditching Aave, Lumipat ang Risk Manager Gauntlet sa Karibal na Lender Morpho

Wala pang isang linggo pagkatapos nito high-profile split mula sa blockchain lending platform Aave, inihayag ng Crypto risk manager na si Gauntlet noong Martes na nakikipagtulungan ito sa Morpho, isang karibal na desentralisadong tagapagpahiram.

Sa ilalim ng bagong plano, gagawa si Gauntlet ng sarili nitong mga produkto sa pagpapautang – umaasa sa direktang katunggali sa Aave tinatawag na MorphoBlue, isang serbisyong inilunsad ng Morpho noong Enero na nagbibigay-daan sa sinuman na mag-spin up ng lending pool para sa isang partikular na pares ng mga digital na asset.

"Napagpasyahan ni Gauntlet na mas maipagpapatuloy nito ang misyon nito na gawing mas ligtas at mas mahusay ang DeFi sa pamamagitan ng pagsanib-puwersa sa Morpho, na nag-eendorso ng isang layered na diskarte sa pamamahala ng peligro kaysa sa tradisyonal na monolitikong diskarte," sabi ni Gauntlet sa isang pahayag na ibinahagi sa CoinDesk.

Magkapareho ang Aave at Morpho na pareho nilang pinapayagan ang mga user na magpahiram at humiram ng mga cryptocurrencies nang walang tradisyonal na middlemen.

Ang Gauntlet ay una nang kinontrata upang tulungan Aave na pamahalaan ang panganib simula noong 2021, ngunit ang co-founder ng Gauntlet na si John Morrow, ay gumawa ng sorpresang anunsyo noong nakaraang linggo na ang kanyang koponan ay nakipaghiwalay kay Aave dahil "nahirapan silang mag-navigate sa mga hindi pantay na alituntunin at hindi nakasulat na mga layunin" ng "pinakamalaking stakeholder" ng tagapagpahiram.

Habang ang biglaang breakup ay nag-iwan ng ilang miyembro ng Crypto community na nagkakamot ng ulo, ang Morpho news ay maaaring makatulong sa pagbibigay liwanag sa desisyon ni Gauntlet na humiwalay.

Pamamahalaan ng Gauntlet ang mga MorphoBlue pool nito gamit ang bagong feature na tinatawag na MetaMorpho, na nagpapahintulot sa "mga risk curator" (tulad ng Gauntlet) na gumawa ng mga pool, pamahalaan ang kanilang mga parameter ng panganib, at makakuha ng mga nauugnay na bayarin.

Mula sa isang pananaw sa pamamahala sa peligro, ang modelo ng Morpho ay idinisenyo upang maging mas mahusay kaysa kay Aave, at ang pagyakap ni Gauntlet kay Morpho ay maaaring tingnan bilang isang pag-swipe sa dati nitong kasosyo. Ngunit ang katwiran ni Gauntlet para sa pagpapalit ng mga katapatan ay maaaring maging pinakamalinaw kapag tiningnan sa mahigpit na mga tuntunin sa negosyo, dahil nag-aalok ito sa risk manager ng potensyal na kumita ng mas maraming pera, na may higit na kakayahang umangkop.

Ang Morpho Model

Aave ay malayong nangunguna sa merkado sa desentralisadong pagpapautang, na may higit sa $9 bilyon sa kabuuang halaga na naka-lock (TVL), ayon kay DefiLlama.

Ang mga lending pool ng Aave ay pinamamahalaan ng Aave DAO, isang kolektibo ng mga may hawak ng Aave token, na nagbibigay ng mga karapatan sa pamamahala sa protocol. Regular na bumoboto ang DAO sa mga pagbabago sa mga parameter ng panganib, at binabayaran nito ang "mga tagapangasiwa ng panganib" (tulad ng Gauntlet, hanggang noong nakaraang linggo) upang magsagawa ng mga pagsusuri at pagtimbang-timbang sa mga pangunahing desisyon.

Ang mga risk steward ng Aave ay binibigyan ng limitadong emergency na kontrol upang makatulong na pangalagaan ang protocol, ngunit ang mga pagbabago sa parameter ay karaniwang nauukol sa mga boto ng komunidad, na maaaring maging isang mahirap na proseso dahil sa daan-daang mga parameter ng panganib na dapat pangasiwaan Aave sa pang-araw-araw na batayan.

Nagsimula ang Morpho bilang ONE pinakamalaking user ng Aave, na naglalabas ng higit sa $1.5 bilyon sa tagapagpahiram sa pamamagitan ng "Morpho Optimizers" nito, na tumutulong sa mga mamumuhunan na kumita ng mga karagdagang ani sa kanilang mga deposito sa Aave .

Ang bagong nakikipagkumpitensyang serbisyo ng Morpho, na naglalagay sa mga risk manager na direktang kontrolin ang kanilang mga MorphoBlue pool, ay idinisenyo upang i-streamline ang mga bagay. Ang mga "risk curator" ng MetaMorpho ay nagsasagawa ng mga responsibilidad sa pamamahala sa peligro para sa mga pool na kanilang ginagawa – tulad ng pagtatakda ng mga kinakailangan sa collateral, mga limitasyon sa paghiram, at iba pang mga parameter – at maaaring direktang itakda ang mga bayarin na sinisingil nila sa mga user.

Sa Aave, ang mga risk manager ay "sagot sa DAO," ang vice president ng paglago ng Gauntlet na si Nick Cannon ay nagsabi sa CoinDesk nitong linggo. Ang "Morpho," sa kabilang banda, "ay ginagawang mas malapit si Gauntlet at iba pang mga risk curator sa isang first-class na tao."

Bakit ang paglipat?

Matapos ipahayag ang paglabas ng Aave ng Gauntlet noong nakaraang linggo, sinabi ni Cannon sa CoinDesk na ang kanyang koponan ay naudyukan, sa bahagi, dahil gusto Aave ang "exclusivity mula sa Gauntlet nang hindi nagbabayad para dito."

"Kami ay tahasang hindi magkakaroon ng pagiging eksklusibo sa Morpho," sabi ni Cannon nitong linggo.

Binayaran ni Aave DAO si Gauntlet ng $1.6 milyon bawat taon upang magsilbi bilang isang opisyal na tagapangasiwa ng panganib. Ang halagang iyon ay nabawasan mula sa $2 milyon upang ibigay ang kompensasyon ng Gauntlet na naaayon sa kalaban ng risk manager na si Chaos Labs, na sumali sa Aave bilang pangalawang risk steward nito noong 2022.

Nang pinag-iisipan ng komunidad ng Aave kung ire-renew ang kontrata ni Gauntlet noong nakaraang taon, nagbanta ang ilang miyembro ng DAO na kukunin ang kanilang suporta dahil gumawa si Gauntlet ng gawaing pamamahala sa peligro para sa Morpho.

"Ginawa namin ang one-off na pag-audit sa ekonomiya sa Morpho, at sinabi nila na kami ay nagliliwanag para sa kanila," sabi ni Cannon. "Moonlighting? Ginawa namin itong napaka-publiko at T talagang anumang tahasang pagiging eksklusibo."

Ayon kay Cannon, nadama ni Gauntlet na parang binigyan Aave DAO ang kakumpitensya nito at kapwa risk steward, ang Chaos Labs, ng higit na pagkakataon upang makipagtulungan sa ibang mga nagpapahiram.

"Kung gusto mong magbayad para sa pagiging eksklusibo, mayroong maraming mga modelo upang gawin iyon," sabi ni Cannon. "I'm happy to find a number there, but it's definitely tough when we have a direct competitor that's eating our market share."

Iba't ibang modelo ng negosyo

Itinanggi ng CEO ng Chaos Labs na si Omer Goldberg na binigyan ni Aave DAO ang kanyang kompanya ng espesyal na pagtrato. Ayon kay Goldberg, ang Chaos ay may ibang modelo ng negosyo kumpara sa sa Gauntlet: Nag-aalok ang Chaos ng isang automated na platform ng pamamahala sa peligro sa ibabaw ng tradisyonal nitong "white glove" na serbisyo sa pamamahala sa peligro. Ang serbisyo ng puting guwantes ay nakalaan para sa Aave, samantalang kahit sino ay maaaring gumamit ng panganib na platform nito.

"Hindi kailanman natuwa si Aave na nakikipagtulungan kami sa iba pang humiram/nagpapautang, ngunit hindi talaga ito naging isyu," sinabi ni Goldberg sa CoinDesk. "Mayroon kaming isang platform kaya nagagawa namin ang mga bagay na ito, nagagawa naming mag-scale nang napakabilis."

Nakakatulong ang iba't ibang modelo ng negosyo na ipaliwanag kung bakit maaaring manindigan ang isang risk firm tulad ng Gauntlet na kumita ng More from sa pakikipagsosyo sa Morpho.

Binabayaran ng Aave DAO si Gauntlet ng taunang bayad, ngunit sinabi ni Cannon na mas gugustuhin ng kanyang koponan kung ang kompensasyon nito ay lumaki sa pagganap nito.

"Gusto mong ayusin ang iyong mga gastos bilang isang DAO," sabi ni Cannon, ngunit idinagdag niya na ang flat rate ay naging mahirap para sa Gauntlet na "i-align ang mga insentibo" sa Aave at "lumago sa paglipas ng panahon."

Sa Morpho, ang Gauntlet ay makakakuha ng mga bayarin nang direkta mula sa mga gumagamit ng mga pool nito, ibig sabihin, ang mga kita ay maaaring lumaki ayon sa proporsyon sa paggamit.