Pag-unawa sa Economics ng Ethereum Layer 2s

Ang Crypto ay nasa Verge ng pagbuo ng isang bagong klase ng asset na maaaring pamumuhunan sa buong mundo. At pagkatapos ay dahan-dahan itong magbabago kung paano gumagana ang halos lahat ng bagay sa internet.

Sa pagsilang ng isang bagong asset class ay darating ang bagong business model analysis. Mga bagong KPI, sukatan, at benchmark bilang pamantayan sa pagpapahalaga. Mga bagong istruktura ng pag-uulat at pag-audit. Mga bagong tagapagbigay ng data. At mga bagong istruktura ng pananaliksik sa pagbili at pagbebenta.

Dagdag pa sa pagiging kumplikado, kailangang maunawaan ng mga Crypto investor ang mga konsepto tulad ng Metcalf's Law, Moore's Law, Lindy effects, ang kapangyarihan ng mga open-source na teknolohiya at composability. "Sapat na Technology" at "Ang 10-taong window."

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Higit pa rito, kailangan ng mga mamumuhunan ng isang balangkas para sa kung paano dumadaloy ang halaga sa buong tech stack upang mabisang pag-aralan ang mga Crypto network, protocol at application.

Ito ay lalong mahalaga ngayon. Ang Ethereum ay malapit na sa "broadband moment" nito - kung saan ang mga hadlang sa throughput ay nareresolba sa pamamagitan ng isang layer-2 blockchain, na naglalabas ng nasusukat na imprastraktura upang suportahan ang mga bagong application at ang onboarding ng susunod na bilyong user.

Sa wala pang dalawang taon, nakita namin ang mga transaksyon sa pinakamalaking L2 scaling solution ng Ethereum (ARBITRUM, Optimism at ngayon Base) na lumago ng 3,438%.

Ngunit ano ang ibig sabihin nito para sa Ethereum layer 1?

Nagbibigay ang mga L2 ng mga serbisyo sa pagpapatupad sa layer ng aplikasyon ng tech stack sa pamamagitan ng pag-batch ng mga transaksyon, pag-compress ng data at sa huli ay pag-angkla ng mga patunay ng data sa Ethereum bilang mga transaksyong L1 (panghuling pag-aayos).

Samakatuwid, kailangang malaman ng mga mamumuhunan ang ugnayang pang-ekonomiya sa pagitan ng isang L2 at L1 upang maayos na masuri at mahulaan ang accrual ng halaga sa loob ng tech stack.

Tingnan natin ang mga margin ng L2 hanggang sa kasalukuyan.

Sa kabuuan, ang mga L2 ay nagpapanatili ng average na 23.5% ng lahat ng mga bayarin sa transaksyon na tumatakbo sa pamamagitan ng mga application na gumagamit ng kanilang mga makina ng pagpapatupad.

Ang mga validator ng Ethereum ay tumatanggap ng natitirang 76.5% ng mga bayarin sa transaksyon ng user na binayaran sa L2.

Samakatuwid, ang mga L2 ay pantulong sa Ethereum at sa mga may hawak ng ETH, ang nauugnay na asset nito.

Ang bawat produkto sa isang pamilihan ay may mga kapalit at pandagdag. Ang kapalit ay isa pang produkto na maaari mong bilhin kung ang unang produkto ay masyadong mahal. Halimbawa, ang manok ay kapalit ng karne ng baka. Ang complement ay isang produkto na karaniwan mong binibili kasama ng isa pang produkto. Isipin ang GAS at mga kotse. O mga HOT dog bun at HOT dog.

Ang lahat ng iba pa ay pantay, ang demand para sa isang produkto ay tumataas kapag bumaba ang presyo ng mga pandagdag nito. Halimbawa, tataas ang presyo ng mga hotel sa Miami kung bumaba nang malaki ang mga flight papuntang Miami.

Kung ang mga L2 ay nagpupuno at patuloy na nagpapababa ng mga gastos na nagbibigay-daan sa mga mahusay na karanasan ng user, ito ay dapat na humimok ng higit pang paggamit ng Ethereum L1.

Ang mga pandagdag ay may posibilidad na ma-commoditize. Samakatuwid, inaasahan naming makikita ang mga L2 margin na pumipilit sa paglipas ng panahon habang pumapasok ang mga kakumpitensya sa merkado at patuloy na naglalaro ang Batas ni Moore.

Siyempre, ang prosesong ito ay nagpapatuloy pa rin. At may mga karagdagang layer ng tech stack na susubaybayan din – gaya ng application layer, Eigen Layer (restake at “security as a service”), data availability (Celestia), data oracles, ETC.

Ang Crypto ay nasa Verge ng pagbuo ng isang bagong klase ng asset na maaaring pamumuhunan sa buong mundo.

Kung nagpapayo ka sa mga kliyente o namumuhunan sa loob ng Crypto tech stack, kailangan mong maunawaan kung paano nilikha at nakukuha ang halaga sa bawat layer.