'A Race Toward Zero': Sa Hashrate sa Ulap, Ang Pagmimina ng Bitcoin ay Hindi Na Kumita kaysa Kailanman

• Ang kakayahang kumita sa pagmimina ng Bitcoin ay nasa basement, na nakikita ang lahat ng oras na mababang sa 2020.
• Sa kabaligtaran, tumalon ang hashrate ng bitcoin sa buong 2020, na itinulak sa bahagi ng pagmimina ng mga sakahan sa pagpopondo ng bagong hardware upang palakasin ang kanilang mga operasyon.
• Bumaba ang hashrate ng Bitcoin habang patapos na ang tag-ulan ng China, ngunit hinuhulaan ng mga propesyonal sa pagmimina na ito ay pansamantala lamang, at napabuti lamang nito ang mga margin ng kita.

Bitcoin Ang kita sa pagmimina ay napakababa sa 2020.

Sa halos buong taon, ang Cryptocurrency ay hindi gaanong kumikita sa minahan kaysa dati. At iyon ay dahil ang kolektibong hashrate ng Bitcoin – o kung gaano karaming computing power ang dumadaloy sa network – ay umakyat sa magkakasunod na pinakamataas sa lahat ng oras sa taong ito.

Read More: Paano Gumagana ang Pagmimina ng Bitcoin

Ayon sa North American Bitcoin mining company Luxor's index ng hashprice, kumukuha ang mga minero ng $0.096 para sa bawat terahash na kanilang nagagawa (bago ang kamakailang pagtaas ng presyo, mas mababa pa rin ito sa humigit-kumulang $0.08). Sa pagkakataong ito tatlong taon na ang nakararaan, ang mga minero ay maaaring asahan na kumita ng humigit-kumulang $1.40. Ang kanilang kita noong Oktubre ng 2019, kahit na ilang magnitude na mas mababa sa kung ano ang kanilang kinikita sa panahon ng market mania ng 2017, ay doble pa rin sa mga cash flow ngayon sa $0.16.

Pagdating sa 2020, mga minero ay gumagawa ng humigit-kumulang 90 exahashes sa isang segundo (o 83,000,000,000,000,000,000 cryptographic na numero sa isang segundo sa pagsisikap na makabuo ng mga bagong block). Ngayon, gumagawa sila ng humigit-kumulang 124 EH/s, pagkatapos maabot ang lahat ng oras na mataas na 157 EH/s noong kalagitnaan ng Oktubre.

Ang pagmimina ng Bitcoin ay isang resource war of attrition, kaya natural na lumiliit ang mga margin ng kita sa isang taon kapag ang hashrate ng Bitcoin ay sumasabog. At ang ASIC financing ay maaaring higit na masisi.

Ang kasanayan, kung saan ang mga malalaking operasyon ay maaaring kumuha ng mga pautang upang maramihan na mag-order ng mas bagong henerasyong hardware, ay bumabaha sa network ng bagong hashrate. Ang pagdagsa ng hashrate ay nangangahulugan ng higit na kompetisyon kaysa dati para sa digital gold rush – at sa mas kaunting mga piraso upang pumunta sa paligid, ang mga maliliit na minero ay nahihirapan sa pagsubaybay.

Ang hashrate ng Bitcoin at kita sa pagmimina ay inversely proportional

Sinabi ng operator ng Luxor Mining pool na si Ethan Vera sa CoinDesk na ang anemic na kita ng minero ay direktang resulta ng lumalagong hashrate ng sistema ng Bitcoin , ang relatibong stagnant na presyo nito at mas mababa kaysa sa karaniwang mga bayarin sa transaksyon.

Ayon sa index ng Luxor, ang average na pitong araw na hashrate ay kasalukuyang nagpapahinga sa 124 exahashes sa isang segundo, at sinabi ni Vera na ito ay "higit sa lahat ay dahil sa Bitmain S19 at Whatsminer M30 na inihatid sa merkado sa maraming dami."

Read More: May 11% Bumaba ang Kita ng Bitcoin Miner noong Setyembre

Siyempre, hindi karaniwan na bumaba ang kita ng mga minero kapag patayo ang hashrate. Ngunit ang Stellar na pagtaas ng Bitcoin sa hashrate noong 2020, isang halos 30% na pagtaas sa taong ito, ay resulta ng pinabilis na pamumuhunan sa industriya. Karamihan sa paglago na ito ay nagmumula sa ASIC financing, kung saan ang mga minero ay kumukuha ng mga pautang para mabili ang pinakamahusay na bagong henerasyong kagamitan sa pagmimina.

Ang industriya ng Finance ng pagmimina, na pinaninirahan ng mga pangunahing manlalaro kabilang ang Blockfills, Arctos, BlockFi, SBI, DCG at Galaxy Digital, ay patuloy na lumalaki. Ang pagtaas ng kumpetisyon ay humantong sa mas mababang mga rate, sinabi ni Vera, na may ilang mga minero na nakakakuha ng sub 10% na mga pautang sa interes. Isang taon o higit pa ang nakalipas, ang karaniwang rate ay 20%.

"Ang isang bilang ng mga kumpanya sa Hilagang Amerika ay nasa balita kamakailan para sa malalaking pagbili ng hardware, lalo na ang RIOT Blockchain at Bitfarms. Ang Foundry ay lumitaw din kamakailan at nag-aalok ng mga pagpipilian sa financing para sa mga minero ng ASIC, "sinabi ni Thomas Heller, ang COO ng mining media firm na HASHR8, sa CoinDesk.

Kamakailan lamang, iniulat ng CoinDesk sa Ang pagbili ng Marathon Patent Group ng 10,000 Antminer s-19s, na maaaring mag-pump ng tinatayang 1.1 exhashes sa operasyon ng kumpanya ng pagmimina. Ito ang ikalawang maramihang pagbili ng Marathon mula sa Bitmain ngayong taon matapos itong maka-scoop ng 10,500 ASIC para sa $23 milyon sa isang deal sa Bitmain nitong Agosto.

Si Stephen Barbour, na ang kumpanya, ang Upstream Data, ay nagbibigay ng mga oil driller na may mga mining rig na tumatakbo sa vented natural GAS, nakikita ito bilang nakakapinsala sa panandaliang kalusugan ng pagmimina ng Bitcoin . Sa ilang mga kaso, sinabi niya sa CoinDesk, ang malalaking manlalaro ay T palaging na-optimize para sa kakayahang kumita dahil mayroon silang mga pinansiyal na unan.

"Ang mga taong ito ay maaaring magrenta ng isang lumang minahan, magpatakbo nang lugi at pagkatapos ay muling i-recapitalize," sinabi niya sa CoinDesk, na tumutukoy sa mga kakayahan ng mga kumpanyang ito na kumuha ng mga bagong pautang o WOO ng mga bagong mamumuhunan kapag kailangan nilang suportahan ang pananalapi.

Ang isang pagtingin sa ONE tulad ng kumpanya, RIOT Blockchain, ay nagbibigay ng punto ni Barbour. Ang kumpanyang ipinagbibili sa publiko bumili ng libu-libong ASIC sa taong ito sa isang napakalaking pagsisikap (kung quixotic) na pataasin ng apat na beses ang hashrate nito sa 2021. Noong Hunyo 2020, nagkaroon ng netong pagkalugi sa pagpapatakbo ang Riot na halos $15 milyon, ayon sa SEC filings. Nagkaroon ng katulad na pagkatalo ang Riot sa unang kalahati ng 2019, at nag-post ang Marathon $3.2 milyon ang pagkalugi para sa unang kalahati ng 2020.

Ang Northern AG, isa pang publicly traded mining operation, ay nagkaroon ng netong kita na -$8.7 milyon noong 2019 at -$5.6 milyon noong 2018. Maging ang mga kumikita, tulad ng pampublikong industriyal na minero na Hut 8, ay halos hindi kumita noong 2019: pagkatapos makabuo ng $83 milyon na kita, ang Hut 8 ay nagbulsa lamang ng $2.1 milyon pagkatapos ng mga obligasyon sa utang at iba pang gastusin.

Ang pagwawalang-bahala sa kita, ang mga minero na ito ay patuloy na lumalawak sa pag-asa ng mga samsam sa hinaharap, ngunit ang mismong aktibidad na ito ay nagpapadala ng hashrate ng Bitcoin patungo sa langit, ang sabi ni Barbour.

"Maaaring makuha ng mga taong ito ang malalaking loan na ito at epektibo silang gumagana nang lugi, at pinapataas nito ang hashrate."

Nararamdaman ng mga retail miners ang init

Habang ang malalaking mining farm na ito ay sumusukat anuman ang kita, ang hashrate ng Bitcoin, at mas maliliit na manlalaro ay nahihirapang makasabay sa suped-up na kumpetisyon.

“Lalong nagiging hamon para sa mga maliliit na minero na makipagkumpitensya para sa parehong pagho-host at pagbili ng hardware, dahil ang mas mababang presyo ay magagamit para sa mga order na may mas malaking volume," sabi ni Heller.

Sinabi ni Vera, "Mayroon pa ring malaking retail market sa China na maaaring ma-access ang sub $0.04 cent power sa panahon ng tag-ulan sa lalawigan ng Sichuan. Ngunit sa labas ng China, ang retail mining ay bumaba nang malaki."

Ang tag-ulan na iyon, na nagbibigay ng mumurahing kapangyarihan sa mga minero ng Tsino, ay magtatapos na, at kasama nito, tumaas ang hashrate ng Bitcoin. 12% hit sa 124 exahashes. Sinabi ni Heller na ang paglubog na ito, na nangyayari taun-taon, ay "pansamantala lamang" habang lumilipat ang mga mas lumang makina sa mga lugar tulad ng South America, Kazakhstan, Russia at Iran.

Read More: Ang Iran ay Hinog na para sa Pag-ampon ng Bitcoin , Kahit na Pinipigilan ng Pamahalaan ang Pagmimina

Ang mga minero na bumibili ng mga rig na ito ay T nababahala sa kita, sabi ni Vera. "Mayroon silang iba pang mga dahilan para dito," sabi niya, "tulad ng upang maiwasan ang mga kontrol sa kapital o maiwasan ang mga parusa."

Para sa iba na nagsisikap na kumita, BitcoinAng kamakailang pagtaas ng presyo sa $13.6K ay makakatulong nang BIT, at ang mas mataas na pagkilos ng presyo ay magpapalawak sa mga margin ng kita ng mga minero na ito.

Ang presyo ay maaaring bahagi lamang ng solusyon, bagaman; Ang pagtugon sa mapagkumpitensyang pagkakaiba ay maaari ding mangailangan ng mga bagong tool sa merkado upang ilipat ang pamamahagi ng hashrate. Hindi bababa sa, iyon ang ideya sa likod Kumpas, isang serbisyo ng HASHR8 na tumutugma sa mga retail na minero sa mga mining farm upang mag-host ng kanilang kagamitan. Nais ng Compass na gawing mas madali para sa mga minero na ito na makahanap ng isang pasilidad, sa gayon ay binabawasan ang hadlang sa pagpasok sa proseso at (sana) mahanap ang pinaka-ekonomikong mga setup para sa mga indibidwal na minero.

Isang problema para sa merkado ng pagmimina ng Bitcoin (at oras)

Ang isang bagay tulad ng Compass ay maaaring makatulong sa mas maliliit na minero na makapasok sa laro. O marahil ang problema ay malulutas mismo kapag ginawa ng merkado ang bagay nito.

"Sa tingin ko sa mahabang panahon makikita mo ang higit pa sa mga malalaking operasyong ito na nabigo," sinabi ni Barbour sa CoinDesk.

Ang isang pumping hashrate ay palaging "isang kahila-hilakbot na bagay para sa mga minero," sabi ni Barbour, at maaaring ito ay isang antas na mas masahol pa para sa mga maliliit na lalaki, kung isasaalang-alang na "T silang bentahe ng mga ekonomiya ng sukat tulad ng mas malalaking tao," patuloy ni Barbour.

Ngunit iyon ay T nangangahulugan na ito ay madali sa malalaking manlalaro, alinman. Pagkatapos ng lahat, ang mas maraming hardware ay nangangahulugan ng mas maraming operational overhead pati na rin ang isang bundok ng utang na mababayaran para sa mga pinondohan na ASIC.

Kung susumahin ang sitwasyon sa isang idyoma, kung mas malaki sila, mas mahirap silang mahulog. At iniisip ni Barbour na darating ang panahon ng mga higanteng pagmimina.

"Sa palagay ko ang lahat ng mga operasyong ito na pinondohan ay bahagi ng tinatawag kong ' bahagi ng Discovery ' para sa industriyang ito. Sa palagay ko ay makikita natin ang higit pa sa mga ito sa NEAR panahon ngunit mahihirapan sila [sa] pangmatagalang panahon, at sa palagay ko ang kanilang mga operasyon ay mabali at maputol."

Ipinagpatuloy niya iyon, hindi tulad ng mas maliliit na operator ng pagmimina tulad niya na may "balat sa laro," ang mga pinondohan na operasyong ito ay inilunsad sa likod ng pera ng ibang tao. Bagama't hindi nito ginagarantiya na ang mga negosyong ito ay tatakbo sa kabila ng kita, nangangahulugan ito na ang mga operator ay may mas kaunting nakataya kaysa sa kanilang maliliit na katapat na negosyo.

Read More: Ang Marathon ay Nagdadala ng Bagong Bitcoin Mining Rigs Online, Nakikita ang Sarili nito na Nagiging Positibong Cash-Flow

Gayunpaman, itinuro ni Vera, hindi lahat ng mga operasyong ito ay pareho at ang posibilidad na magtagumpay ang mga operasyong ito ay "depende sa rate ng interes at ang gastos sa pagpapatakbo ng hiniram." Idinagdag niya na ang mga rate ng interes sa paligid ng 10% ay malamang na kanais-nais para sa ilan sa mga minero na ito, habang ang anumang paghiram sa itaas na maaaring hindi mapanatili.

'Isang karera patungo sa zero'

Para sa mga kumpanyang iyon na T kumikita, gayunpaman, maaari kang magtanong kung bakit sila ay tumatakbo sa lahat. Sinabi ni Barbour sa CoinDesk na sila ay mahalagang "nag-iisip sa [presyo na tumataas pataas]"; inutusan nila ang lahat ng bagong-gen na hardware na ito na paunahan ang bull run at nagsusugal na darating ang pagtakbo na ito nang mas maaga kaysa sa huli.

Ngunit muli, ang lahat ay maaaring dumating sa isang naghihintay na laro ng attrition, sabi ni Barbour, at ang presyo ay maaaring hindi gaanong mahalaga sa katagalan. Ayon sa "Moore's Law", na nagtatakda na ang pagpoproseso ng computer ay bumubuti nang malaki, ang ASIC mining hardware ay patuloy na bubuti tungo sa pinakamataas na kahusayan.

Sa kalaunan, ang argumento ni Barbour, ang mga bagong-gen na bagay ay T magiging mas mahusay kaysa sa lumang gen, kaya ang mga minero na makakapag-order ng maraming makina ay T magkakaroon ng kalamangan. Habang ang mga minero ay patuloy na naghahanap ng pinakamurang, halos walang bayad na kuryente, naniniwala si Barbour na ang mega-operasyon ay babayaran sa kalaunan dahil ang pagtaas ay T naroroon upang bigyang-katwiran ang paggamit ng kapital.

"Mas mabuting bumili na lang sila ng Bitcoin ... Anumang oras na may pagnanais para sa murang kapangyarihan, binabawasan nito ang kakayahang kumita para sa lahat. Ito ay isang karera patungo sa zero," sabi ni Barbour.