Tinanggihan ng Judge ang Ripple Ruling Precedent sa Pagtanggi sa Mosyon ng Terraform Labs na I-dismiss ang SEC Lawsuit

• Tinanggihan ng isang pederal na hukom ang mosyon ng Terraform Labs na i-dismiss ang isang demanda sa SEC.
• Sinabi rin ng hukom na tinanggihan niya ang paggamit ng isang desisyon mula sa isa pang hukom na nagpasya na ang Ripple ay hindi lumalabag sa batas ng securities sa pagbebenta ng XRP sa mga retail investor sa pamamagitan ng isang exchange intermediary.

Tinanggihan ng isang pederal na hukom ang mosyon ng stablecoin issuer na Terraform Labs na i-dismiss ang isang demanda mula sa US Securities and Exchange Commission (SEC) noong Lunes, na sinasabing sapat na ang pangangatwiran ng regulatory agency na mayroon itong hurisdiksyon at "nagpahayag ng isang makatotohanang claim" na ang TerraUSD (UST), ang Anchor Protocol at LUNA ay maaaring lumabag sa securities law.

Higit sa lahat, marahil, si Judge Jed Rakoff, ng U.S. District Court para sa Southern District ng New York, tinanggihan din ang paggamit ng isang desisyon mula sa kapwa Hukom na si Analisa Torres, na nagdesisyon kamakailan na ang Ripple Labs – isa pang akusado laban sa SEC – hindi lumabag sa securities law sa paggawa ng XRP na magagamit sa mga pangalawang platform para bilhin ng mga retail investor.

Ang Idinemanda ng SEC ang Terraform at ang tagapagtatag na si Do Kwon mas maaga sa taong ito sa mga kaso ng panlilinlang sa mga mamumuhunan tungkol sa UST, isang stablecoin na naka-peg sa US dollar sa pamamagitan ng LUNA token, at panloloko.

Sa isang mosyon para i-dismiss, Nagtalo si Terraform na binili ng mga tao ang UST para sa praktikal na layunin at hindi inaasahan na ito ay isang pamumuhunan. Sa unang bahagi ng buwang ito, itinuro din ng mga abogado ng Terraform ang kamakailang desisyon ng Ripple, kung saan sinabi ni Judge Torres na habang nilabag ni Ripple ang mga securities law sa pagbebenta ng XRP sa mga institutional investor, hindi maaaring malaman ng mga retail investor na bumibili sila ng XRP mula sa Ripple dahil binili nila ang token sa mga intermediary exchange sa pamamagitan ng programmatic sales ng Ripple.

Sa kanyang kautusan noong Lunes, sinabi ni Judge Rakoff na tinanggihan niya ang pamamaraang iyon.

"Anumang inaasahan ng tubo na mayroon sila ay hindi maaaring, ayon sa korte na iyon, ay maiugnay sa mga pagsisikap ng mga nasasakdal," isinulat niya. "Ngunit si Howey ay hindi gumagawa ng ganoong pagkakaiba sa pagitan ng mga mamimili. At makatuwiran na hindi ito ginawa. Na binili ng isang mamimili ang mga barya nang direkta mula sa mga nasasakdal o, sa halip, sa isang pangalawang transaksyong muling pagbebenta ay walang epekto sa kung ang isang makatwirang indibidwal ay talagang titingnan ang mga aksyon at pahayag ng mga nasasakdal bilang nagpapatunay ng isang pangako ng kita batay sa kanilang mga pagsisikap."

Nagpahiwatig na ang SEC niyan maaari itong mag-apela sa desisyon.

Sa panahon ng motion to dismiss stage, ang mga katotohanan sa reklamo ng SEC ay dapat ipagpalagay na totoo, sinabi niya, at sinabi ng SEC sa paghaharap nito na ang Terraform ay "nagsimula sa isang pampublikong kampanya upang hikayatin ang mga retail at institutional investors" na bumili ng UST.

Tinanggihan din ng hukom ang Terraform Labs' "pangunahing katanungan sa doktrina" pagtutol. Ang doktrina ay nagmumula sa isang desisyon ng Korte Suprema na gumaganang humahadlang sa mga ahensya ng regulasyon mula sa kapansin-pansing paglampas sa kanilang mandato, at ito ay isang argumento ng ilang mga nasasakdal sa Crypto laban sa SEC, kabilang ang Crypto exchange Coinbase.

"Tulad ng iminumungkahi ng pangalan ng doktrina at binigyang-diin ng Korte Suprema, sa magkasunod na kaso, ang Major Questions Doctrine ay nilayon na mag-aplay lamang sa mga pambihirang pangyayari na kinasasangkutan ng mga industriya na 'malaking pang-ekonomiya at pampulitikang kahalagahan,'" isinulat niya. "Ang tanong na ito, bukod pa rito, kung ang isang industriya na napapailalim sa regulasyon ay may 'malawak na pang-ekonomiya at pampulitikang kahalagahan' ay hindi dapat lutasin sa isang vacuum. Sa halip, ang isang industriya ay maaaring ituring na may 'malawak na pang-ekonomiya at pampulitikang kahalagahan' lamang kung ito ay kahawig, sa dalawang katangiang ito, ang mga industriya na dati nang sinabi ng Korte Suprema na nakakatugon sa kahulugang ito."

Ang industriya ng Cryptocurrency ay "nahuhulog nang malayo" sa pamantayang ito, isinulat niya.

Ang presyo ng XRP bumagsak nang humigit-kumulang 2% pagkatapos mai-publish ang desisyon, bumaba nang kasingbaba ng $0.69 pagkatapos maabot ang intraday high na $0.72. Ito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $0.70 sa oras ng pag-print.

I-UPDATE (Hulyo 31, 2023, 21:35 UTC): Nagdaragdag ng karagdagang detalye.

I-UPDATE (Hulyo 31, 22:15 UTC): Nagdaragdag ng karagdagang impormasyon sa pagtanggi ng hukom sa argumento ng Major Questions Doctrine.