Ang Ikalawang Round ng Lummis-Gillibrand Crypto Bill ay Nagtataas sa CFTC, Tinutukoy ang DeFi

Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay uupo sa likod sa isang Crypto oversight bill muling inilunsad nina Sens. Cynthia Lummis (R-Wyo.) at Kirsten Gillibrand (DN.Y.), na mangangailangan na ang mga palitan ng Crypto ay pangasiwaan ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at ang lahat ng stablecoin issuer ay mga regulated na institusyong deposito.

Ang industriya ng Crypto ay nangangailangan ng Senado ng US kung ito ay kukuha ng regulasyon ng US, at ang panukalang batas na ito ay kumakatawan sa pinakamalawak na pagsisikap na lumabas mula sa katawan na iyon. Nabigong gumawa ng makabuluhang pag-unlad ang inaugural bill noong nakaraang taon mula sa bipartisan duo, at ang kagustuhan ng mga pangunahing tauhan gaya ni Sen. Sherrod Brown (D-Ohio), ang chairman ng Senate Banking Committee, ay nananatiling madilim sa taong ito.

Ang malaking-ticket item ng bill ay ang hangganan na iginuhit nito sa pagitan ng pangangasiwa ng mga securities at lahat ng iba pa – ang pinakahihintay na dibisyon na magbibigay sa SEC at CFTC ng kanilang mga Crypto marching order. Sa pangkalahatan, sinasabi nito na ang mga asset na T nagbibigay sa mamumuhunan ng interes sa pananalapi sa isang negosyo ay T dapat ituring na mga securities, kahit na sila ay "nakikinabang mula sa mga pagsisikap sa entrepreneurial at managerial na tumutukoy sa halaga ng mga asset." Ang mga nag-iisyu ng mga cryptocurrencies ay gagawa ng dalawang beses na taunang pagsisiwalat sa SEC, ngunit hangga't ang kanilang mga token ay T kumakatawan sa utang o equity o lagyan ng tsek ang iba pang mga kahon ng pagmamay-ari, mananatili sila sa labas ng maabot ng SEC – maliban kung ang ahensya ay mananalo sa isang hamon sa korte na nakabalangkas din sa panukalang batas.

Karamihan sa mga progreso sa ngayon sa legislative session na ito ay nasa Kamara, kung saan ang mga Republican ay masigasig sa isang pares ng mga panukalang batas - ONE upang tugunan ang mga patakaran ng kalsada para sa mga stablecoin at isa pa upang tukuyin kung paano ire-regulate ang mga Crypto Markets . Gayunpaman, bago ang mga kamakailang pagsisikap na iyon, dinala nina Lummis at Gillibrand ang pambatasan na pag-asa ng karamihan sa industriya ng Crypto noong sila ay ipinakilala ang unang bersyon ng kanilang panukalang batas noong 2022, ang ilan sa mga ito ay nakitang umaalingawngaw sa susunod na batas. Ngayon ang sektor ay nakakakuha ng Lummis-Gillibrand 2.0, na malawak na tumutulak sa parehong direksyon tulad ng mga panukala ng Kamara habang kumukuha ng ilan sa sarili nitong mga detour.

Pangangasiwa ng CFTC

Sa kasalukuyan, ilalagay ng panukalang batas ang karamihan sa mga token ng Crypto sa loob ng espasyo ng mga kalakal ng CFTC at bibigyan ang ahensyang iyon ng kapangyarihan sa pangangalakal ng Crypto . Gayunpaman, ang parehong halaga ng pagpopondo ay ididirekta sa parehong mga ahensya - $500 milyon - at pareho silang magkakaroon ng pantay na kamay sa isang bagong self-regulatory organization (SRO) para sa Crypto.

Nananatiling kontrobersyal ang pag-set up ng naturang go-between entity, tulad ng National Futures Association o Financial Industry Regulatory Authority sa sektor ng securities. Karaniwan, sina Lummis at Gillibrand ay nagmumungkahi ng isang hiwalay na organisasyon upang pamahalaan ang mga pamantayan ng industriya at magpataw ng mga parusa para sa mga paglabag. Sa kasong ito, inilalarawan ito bilang "proteksyon ng consumer at awtoridad sa integridad ng merkado."

Hihilingin din ng batas na ganap na ihiwalay ang mga asset ng mga customer at magpapataw ng mga bagong pamantayan sa pamamahala ng peligro para sa pagpapautang ng Crypto , tahasang pagbabawal sa “rehypothecation,” kung saan ginagamit ng mga Crypto firm ang mga asset ng customer para i-stretch ang kanilang sariling credit. Maraming mga platform ng Crypto ipinahayag na bangkarota sa nakalipas na taon, na nagbubunyag na sila ay nagpautang o kung hindi man ay gumamit ng mga pondo ng customer at hindi na nila kayang tugunan ang mga kahilingan sa pag-withdraw.

Mga regulated na stablecoin

At mga stablecoin – karaniwang mga token na nakabatay sa dolyar tulad ng USDT ng Tether at USDC ng Circle Internet Financial – ay maaari lamang ibigay ng mga bangko o mga unyon ng kredito na kinokontrol ng pederal na pamahalaan o ng mga estado, ngunit hahayaan nito ang mga kasalukuyang issuer na lumipat muna sa linya upang makakuha ng bagong itinatag na paglilisensya para sa tungkuling iyon. Magse-set up ito ng bagong uri ng charter sa pamamagitan ng US Comptroller of the Currency, halimbawa, upang maging isang stablecoin issuer.

Itinutulak din nina Lummis at Gillibrand ang isang kahulugan para sa desentralisadong Finance (DeFi) na nagtatakda ng mga mahigpit na panuntunan kapag ang isang software project ay naligaw sa isang mas sentralisadong pagsisikap sa negosyo at pagkatapos ay kailangang irehistro bilang isang palitan. Ang mga naunang panukala para sa regulasyon ay T nagtagumpay sa DeFi.

Humigit-kumulang isang buwan na ang nakalipas, nakipagpulong ang mga senador kay Lael Brainard, direktor ng National Economic Council ng White House at isang dating gobernador ng Federal Reserve na namamahala sa pananaliksik nito sa central bank digital currency (CBDC), na tinatalakay ang mga detalye ng batas nang halos isang oras, sabi ng mga taong pamilyar sa pagsisikap sa likod ng bagong panukalang batas. Ang mga kawani ng mambabatas ay mayroon ding regular na pakikipag-ugnayan sa mga kaugnay na ahensya sa pananalapi, sabi ng mga tao. Sinabi nila na ang panukalang batas na ito ay idinisenyo upang makahanap ng gitnang daan sa pagitan ng mga partido, at marami sa mga probisyon nito ay direktang kinuha mula sa mga panukala mula sa iba pang mga mambabatas, tulad ni Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.), isang nakatuong kritiko ng Crypto.

kumilos ang SEC

Habang hinihintay ng industriya ito at ang iba pang mga panukalang batas na gumawa ng tunay na pag-unlad, tulad ng pag-apruba ng ONE sa mga kasangkot na komite sa Kamara o Senado, ang SEC sa ilalim ni Chair Gary Gensler ay agresibo na lumipat sa i-pin ang mga kilalang kumpanya ng Crypto sa mga umiiral na batas sa seguridad. Ang pinakahuling kampanya sa pagpapatupad ng ahensya ay naka-target sa Binance at Coinbase na may mga akusasyon na ang mga negosyo ay ilegal na tumatakbo.

Habang sina Lummis at Gillibrand, magkasama, ay umuupo sa mga puwesto sa mga komite ng Senado na susuriin ang kanilang panukalang batas, T pa nila pinipirmahan ang iba pang mga senador sa pagsisikap. Ang 50-50 party divide ng Senado ay mangangailangan ng batas na maaaring makakuha ng malawak na hanay ng dalawang partidong suporta. Ang mga aral ng kamakailang kasaysayan ay nagmumungkahi na ang mga tagapangulo ng komite ay kailangang direktang makisangkot sa pampinansyal na batas para ito ay maging batas – gaya ng Dodd-Frank Act of 2010 o ang 2018 banking overhaul na itinulak ni Sen. Mike Crapo, noon ay chairman ng Senate Banking Committee.

Ang pagsisikap na ito ay posibleng maputol sa mas maliliit na piraso o mahihigop sa iba pang mga panukalang batas, bagaman bawat buwan na nagpapabilis sa US na mas malapit sa susunod na halalan sa pagkapangulo ay naglalagay ng mas mataas na pampulitikang bigat sa mga pangunahing hakbang mula sa isang matamlay na Kongreso ng US. Bagama't ang Crypto ay naging priyoridad para sa magkabilang partido sa taong ito – batay sa bilang ng mga pagdinig sa parehong Kamara at Senado – hindi malinaw kung kailan maaaring ilagay ang isang Crypto bill sa mga floor vote at ipadala sa desk ng presidente.

"Habang ang panukala ng Lummis-Gillibrand ay isang malaking hakbang pasulong mula sa Senado, babantayan din namin ang Kamara para sa anumang paggalaw sa stablecoin at mga bill sa istruktura ng merkado," sabi ni Georgia Quinn, pangkalahatang tagapayo ng Anchorage Digital, na sumasakop sa isang hindi pangkaraniwang tungkulin bilang nag-iisang digital asset bank na may OCC charter.

Ang isa pang potensyal na pugad ng debate sa Lummis-Gillibrand ay ang $1.4 bilyon sa pagpopondo na inaalok nito sa loob ng limang taon. Itinataas nito ang pera sa pamamagitan ng paghawak ng Crypto sa parehong mga paghihigpit sa buwis sa wash-sales na hawak sa mga securities, ibig sabihin, T makikinabang ang isang nagbabayad ng buwis sa mga pagkalugi ng Crypto kung nangyari ang mga ito mula sa isang benta na mabilis na sinusundan ng muling pagbili ng parehong mga asset. Ang panukalang batas ay mag-aatas din sa mga Crypto intermediary na i-account ang kanilang mga asset sa pamamagitan ng taunang pagtatasa sa aktwal na halaga sa merkado ng kanilang mga hawak at pagbabayad ng mga buwis sa mga nadagdag – isang “mark to market” na diskarte.

Ngunit kabilang din dito ang ilang makabuluhang benepisyo sa buwis para sa mga namumuhunan ng Crypto , kabilang ang T nila kailangang buwisan sa Crypto na nakukuha nila mula sa pagmimina, staking, tinidor o airdrop hanggang sa maibulsa nila ang mga bagong asset. At ang anumang pagbabayad sa Crypto na bumibili ng mga kalakal o serbisyo nang mas mababa sa $200 ay nakakakuha ng tax exemption – isang ideya na maaaring magbigay daan para sa mga cryptocurrencies na magamit bilang aktwal na mga pera nang hindi nagkakaroon ng mga komplikasyon sa buwis.

Read More: Iminungkahi ni SEC Chair Gensler na Maaaring 'Babain' ng Lummis-Gillibrand Bill ang Mga Proteksyon sa Market

I-UPDATE (Hulyo 12, 2023, 14:41 UTC): Nagdaragdag ng komento mula sa Anchorage Digital.

I-UPDATE (Hulyo 12, 2023, 20:09 UTC): Nagdaragdag ng LINK sa buong text ng bill.