Kahit na ang mga 'Ligtas' na Stablecoin ay Maaaring Magdulot ng Panganib sa Katatagan ng Pinansyal, Sabi ng New York Fed

Ang pagtaas ng USDC stablecoin ng Circle - bilang laban sa kontrobersyal Tether (USDT) - ay isang banta sa mas malawak na sistema ng pananalapi dahil maaari itong dagdagan ang pagkakataon ng mga panganib na tumakbo mula sa mas maliliit na issuer, isinulat ng mga mananaliksik sa Federal Reserve Bank of New York sa isang bagong papel inilathala noong Lunes.

"Ang pagpapalit na ito mula sa Tether patungo sa USDC ay naglalarawan ng isang mas malaking alalahanin - ibig sabihin, na ang mga nababanat na stablecoin ay maaaring palakasin ang mga panganib sa pagtakbo mula sa mga mas marupok habang nagbibigay sila ng isang maginhawang instrumento na tatakbo," sabi ng ulat.

Pinamagatang “The Financial Stability Implications of Digital Assets,” ang papel ay dumating sa parehong linggo ang US Financial Stability Oversight Council – isang grupo ng mga regulator na pinamumunuan ni Treasury Secretary Janet Yellen – ay nakahanda na maglabas ng isang ulat bilang tugon sa executive order ni Pangulong JOE Biden na nanawagan para sa isang plano para pangasiwaan ang Crypto. Nilalayon ng ulat na tuklasin ang mga potensyal na panganib na idinudulot ng mga digital asset sa mas malawak na sistema ng pananalapi.

Ang Kongreso ng US ay nasa proseso pa rin ng pagkilos sa mga cryptocurrencies, lalo na sa mga stablecoin dahil ang mga ito ay nagbibigay ng pinakamalaking panganib sa mas malawak na sistema ng pananalapi dahil sa kanilang pagkakaugnay sa mga tradisyonal Markets. Nitong Lunes, inanunsyo ito ng taga-isyu ng USDT Tether pinataas ang hawak nito sa mga bono ng U.S. Treasury sa 58.1% ng kabuuang portfolio nito.

"Ang mga implikasyon ng stress sa Crypto ecosystem sa katatagan ng pananalapi ay lubos na nakasalalay sa kung gaano ito magkakaugnay sa tradisyonal na sektor ng pananalapi," sabi ng papel.

Sa nakaraan, madalas na itinuturo ng mga mananaliksik ang panganib ng mga stablecoin na hindi ganap na nai-back o hindi mapanatili ang isang 1:1 na peg sa dolyar. Ang pinakahuling ulat, gayunpaman, ay tila higit na nag-aalala sa panganib na ang ONE malaking issuer ay maaaring magkaroon ng kapangyarihan na i-delete ang mga kakumpitensya, na maaaring magresulta sa pagtakbo sa mga baryang iyon.

Upang mabawasan ang mga panganib na iyon, inirerekomenda ng Fed na ang alinmang ahensya sa kalaunan ay nangangasiwa sa mga stablecoin ay dapat magkaroon ng awtoridad na magpatupad ng mga batas na magpapadali sa interoperability sa mga stablecoin. Iminumungkahi din nito na bigyan ng Kongreso ang overseer na iyon ng isang paraan upang limitahan ang mga ugnayan ng mga issuer ng stablecoin sa mga komersyal na entity.

Sinundan din ng ulat ang rekomendasyon ng President's Working Group na ang mga issuer ng stablecoin ay dapat na insured na mga institusyong deposito.

Nag-ambag si Jesse Hamilton ng pag-uulat.