Ang mabilis na umuusbong Markets ng Crypto ay maaaring maging banta sa pandaigdigang katatagan ng pananalapi, ayon sa Financial Stability Board (FSB), isang internasyonal na organisasyon na sumusubaybay at gumagawa ng mga rekomendasyon para sa pandaigdigang sistema ng pananalapi.

Sa isang ulat na inilathala noong Miyerkules, sinuri ng FSB ang mga potensyal na kahinaan na konektado sa mga hindi naka-back Crypto asset tulad ng Bitcoin, stablecoins (mga cryptocurrencies na nakatali sa halaga ng mga tunay na asset) at desentralisadong Finance (DeFi) kasama ng mga Crypto trading platform.

Pinondohan ng Bank for International Settlements, ang umbrella group para sa mga sentral na bangko, ang FSB ay pinamumunuan ni De Nederlandsche Bank President Klaas Knot.

Kahit na ang pandaigdigang merkado ng Crypto ay medyo maliit pa rin at ang lawak ng paggamit ng Crypto sa buong mundo ay nag-iiba, ang mga panganib sa katatagan ng pananalapi ay "maaaring mabilis na lumaki," sabi ng FSB. Binigyang-diin nito ang pangangailangan para sa aktibong pagsusuri ng mga tugon sa Policy .

Ang bagong ulat ay dumating pagkatapos ng mga regulator sa maraming hurisdiksyon kabilang ang sa U.S. at U.K. umabot ng magkatulad na konklusyon. Sa limang taon hanggang Oktubre 2021, ang capitalization ng merkado ng Cryptocurrency ay lumago nang humigit-kumulang 200% sa isang tala $2.7 trilyon. Ito ay kasalukuyang humigit-kumulang $2 trilyon, ayon sa CoinMarketCap.

" Ang mga Markets ng crypto-asset ay mabilis na umuunlad at maaaring umabot sa isang punto kung saan kinakatawan nila ang isang banta sa pandaigdigang katatagan ng pananalapi dahil sa kanilang sukat, mga kahinaan sa istruktura at pagtaas ng pagkakaugnay sa tradisyonal na sistema ng pananalapi," sabi ng ulat.

Pace vs. scale

Sa kabila ng multitrillion-dollar market cap, ang Crypto ay bumubuo pa rin ng isang maliit na bahagi ng mga asset sa loob ng global financial system, ayon sa FSB. Habang ang mga koneksyon sa pagitan ng Crypto market at tradisyonal na financial Markets ay mabilis na lumalaki, nananatiling limitado ang mga ito, sinabi ng ulat.

Mas maraming tradisyonal na kalahok sa pandaigdigang Finance ang nagsimulang magbayad ng pansin sa Crypto sa panahon ng 2021 price run, ngunit naging investment mabagal mag pick up. Habang ang mga korporasyon kabilang ang MicroStrategy at Tesla mayroon makabuluhang pagkakalantad sa Bitcoin, mga kumpanya tulad ng Morgan Stanley at JPMorgan mukhang mas maingat.

"Gayunpaman, ang pagkakasangkot ng institusyonal sa mga Markets ng crypto-asset , kapwa bilang mga mamumuhunan at tagapagbigay ng serbisyo, ay lumago sa nakaraang taon, kahit na mula sa isang mababang base," sabi ng ulat. "Kung ang kasalukuyang trajectory ng paglago sa sukat at pagkakaugnay ng mga crypto-asset sa mga institusyong ito ay magpapatuloy, ito ay maaaring magkaroon ng mga implikasyon para sa pandaigdigang katatagan ng pananalapi."

Noong Oktubre ang Sabi ni FSB ang $133 bilyong pandaigdigang stablecoin market ay napakaliit pa rin para ituring bilang isang pangunahing paraan ng pagbabayad. Iminumungkahi ng bagong ulat ang mabilis na paglaki ng DeFi at ang mga stablecoin na nagpapalakas sa sektor na maaaring makapinsala sa mga Markets sa pananalapi kung may mali.

"Kung ang isang pangunahing stablecoin ay mabibigo, posibleng ang liquidity sa loob ng mas malawak na crypto-asset ecosystem (kabilang ang DeFi) ay maaaring mapigil, na nakakaabala sa kalakalan at posibleng magdulot ng stress sa mga Markets na iyon. Maaari din itong dumaloy sa panandaliang mga Markets ng pagpopondo kung ang mga stablecoin reserve holdings ay likidahin sa isang hindi maayos na paraan."

Ang ulat ay hindi nagbigay ng anumang mga rekomendasyon maliban sa pagsasabi ng pangangailangan na preemptively isaalang-alang ang mga opsyon sa Policy para sa pag-regulate ng sektor. Sinabi nga nito na patuloy itong susubaybayan at magrerekomenda ng mga epektibong paraan para ipatupad ito gabay sa mga pandaigdigang stablecoin mula 2020.

PAGWAWASTO (Peb. 16, 10:23): Nilinaw na ang FSB ay pinamumunuan ni De Nederlandsche Bank President Klaas Knot.