Crypto Long & Short: Ang Bear Market ay T SPELL ng Doom

Sa ikalawang quarter, Bitcoin umabot sa all-time high na $64,888.99 at natapos ang quarter na bumaba ng 46% mula sa markang iyon sa $35,046.22. Ang pagbaba, bukod sa iba pang mga kadahilanan, ay nag-udyok sa aming koponan na gawin ang matapang na paghahabol sa a nakaraang isyu ng Crypto Long & Short na ang mga cryptocurrencies ay opisyal na nasa isang bear market.

Ang mga pagtanggi sa presyo ay nag-aanyaya sa mga mapang-uyam at ang dating magarbo, mayaman sa papel na mga day trader ay biglang "nasa loob nito para sa teknolohiya," ngunit ang isang bear market ay hindi kailangang SPELL ang kapahamakan para sa institusyonal na mamumuhunan. Para sa mga mamumuhunan na naniniwala sa intrinsic na halaga ng Bitcoin, eter at iba pang cryptocurrencies, ang mga bear Markets ay nagbibigay ng pansin sa mga tool at sukatan na kapaki-pakinabang para sa pagsukat ng sentimento sa merkado at paghubog ng pangmatagalang diskarte sa pamumuhunan.

Ang column na ito ay orihinal na lumabas sa Crypto Mahaba at Maikli, lingguhang newsletter ng CoinDesk para sa mga propesyonal na mamumuhunan.

Ang ONE sa mga sukatan na iyon, MVRV, o "market value to realized value," ay hindi pa nakakaabot sa pinakamataas na naabot nito sa kasaysayan bago ang profit-taking, na nagmumungkahi na mayroon pa ring mga hindi natanto na mga pakinabang sa mga Crypto Markets na maaaring pakinabangan ng mga mangangalakal. Bilang karagdagan, ang pangalawang sukatan na kilala bilang "Puell Multiple," na kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati sa kabuuang halaga ng dolyar ng Bitcoin na mined sa isang araw kasama ang 365-araw na moving average nito, bumaba sa isang taon na mababang kamakailan, na nagpapahiwatig ng undervaluation ng BTC at isang potensyal na paghina ng bearish market momentum.

Para sa mas malalim na pagtingin sa mga sukatang ito at kung paano kinakalkula ang mga ito, tingnan ang buo CoinDesk Quarterly Review 2021 Q2 sa Research Hub.

Ang isang maikling punto na dapat kong banggitin bago lumipat mula sa diskusyon sa presyo ay ang katotohanan na ang presyo ng eter ay tumaas ng 20% ​​sa ikalawang quarter, habang ang bitcoin ay bumaba ng 40%. Ika-apat na beses pa lamang mula nang magsimula ang Ether Price Index (ETX) ng CoinDesk noong 2016 na ang dalawang asset ay nakapagtala ng magkahalong quarter. Sa kabila ng divergence, 90-araw na mga ugnayan ng pang-araw-araw na pagbabalik ng log para sa BTC at ETH ay nanatiling malakas at hindi nababahala, na nagte-trend sa paligid ng 0.75 sa buong quarter.

China kumpara sa Bitcoin

Sa iba pang kapansin-pansing balita nitong nakaraang quarter, pinutol ng gobyerno ng China ang pagmimina ng Bitcoin sa bansa. muli. Sa pagkakataong ito, iba ang pakiramdam. Mayroong mga alingawngaw ng isang potensyal na "silangan-to-kanluran" na paglipat ng pagmimina ng Bitcoin sa loob ng ilang panahon ngayon, ngunit ito ang unang indikasyon na ito ay aktwal na nangyayari.

Regulatory crackdown sa pagitan ng Mayo at Hunyo sa Qinghai, Inner Mongolia, Yunnan at Sichuan pinilit ang maraming Chinese mining pool na isara o pabagalin ang mga operasyon. Kasunod ng bawat kaganapan, ang hashrate ng bitcoin – isang sukatan kung gaano kalaki ang ginagastos ng mga computational power miners – ay negatibong naapektuhan. Ang Hashrate ay umabot sa 200 milyong terahashes bawat segundo sa ikalawang quarter at natapos ang panahon sa ibaba lamang ng 90 milyon.

Ang Hashrate ay malamang na bumangon muli sa kalaunan habang inilipat ng mga minero na nakabase sa China ang kanilang mga operasyon. Nandoon ang totoong takeaway. Saan pupunta ang mga minero na ito? sila ba airlifting ang kanilang mga rigs papuntang Maryland? O sila ba paglipat ng mga operasyon sa Kazakhstan? Umaasa ba sila na ang kasalukuyang paninindigan ng gobyerno sa pagmimina ng Bitcoin ay panandalian lang? T namin alam kung tiyak ngayon, ngunit kung saan napupunta ang mga minero na ito ay magkakaroon ng makabuluhang epekto sa pinaghalong enerhiya ng pagmimina ng Bitcoin at magiging isang mahalagang salaysay na KEEP na panoorin sa mga susunod na buwan.

Ang Bitcoin ay hindi isang 'boomer coin'

Maliban sa pabago-bagong market at mga regulasyong crackdown sa pagmimina ng Bitcoin , pinatunayan ng Bitcoin ang sarili bilang isang Technology na nagkakahalaga ng pag-ulit at pagbabago sa ikalawang quarter.

Noong Hunyo 12, ang mga minero ay nagpahiwatig ng kanilang suporta para sa isang teknolohikal na pag-upgrade sa Bitcoin na kilala bilang Taproot. Ang Taproot ay isang bundle ng tatlong pag-upgrade na naglalayong pahusayin ang seguridad ng network, Privacy at scalability. Ang Taproot ay ang pinakamahalagang pag-upgrade sa network ng Bitcoin mula noong pag-activate ng block capacity na pagpapahusay ng Nakahiwalay na Saksi noong 2017.

Mayroong ilang mga sulok ng Twitter na nagpapakilala sa Bitcoin bilang “boomer coin” dahil ito ay isang “luma, malaki at mabagal Technology.” Totoo na sa paglipas ng mga taon ang salaysay ng “digital gold” ng bitcoin ay mas lumipat patungo sa “ginto” kaysa sa “digital,” ngunit sa opisyal na naka-lock ang Taproot para sa activation ngayong Nobyembre, ang Bitcoin ay hindi na boomer coin. Ang Bitcoin ay isa na ngayong masaya at kapana-panabik Technology!

Bukod sa mga biro, ang kakayahan ng Bitcoin na magbago sa loob ng mga limitasyon ng malawak, desentralisadong pinagkasunduan ay makabuluhan. Ang malalaking pagbabago sa Bitcoin ay T madalas mangyari, at ang iilan na matagumpay na nakalampas sa nakakapanghina at mabagal na proseso ng pamamahala ng network ay sulit na maglaan ng oras upang maunawaan. (Magbasa pa tungkol sa Taproot.)

Sa ngayon, pinananatili ng Bitcoin ang katayuan nito bilang digital na ginto habang pinapalawak ang mga kaso ng paggamit nito nang higit sa anumang bagay na maiisip ng ginto. Kaya napupunta ang optimist.