Ang Pag-access sa Mga Oportunidad ng DeFi ay Nasa ilalim ng Banta Mula sa Loob. Makakatulong ang Automation

Ang post na ito ay bahagi ng Consensus Magazine's Trading Week, Sponsored ng CME. Si Kristi Põldsam ay ang co-founder ng Sommelier, isang automation platform para sa mga digital na asset.

Ang desentralisadong Finance, o DeFi sa madaling salita, ay may problema.

Nagtakda kami sa layuning gawing transparent, hindi custodial ang Finance at higit sa lahat ay malawak na naa-access. Bagama't nakakita kami ng mga magagandang kaso ng paggamit ng cryptocurrencies sa mga bansang lumalaban sa inflation, kabilang sa mga nagpapadala ng mga cross-border na remittances, ang pagpapagana ng mga pangunahing pagbabayad ay malayo sa pagkamit ng tunay na demokratisasyon ng DeFi.

Ang aming nasaksihan sa mundo ng DeFi ay isang mabilis na lumiliit na hanay ng mga aktor na umaani ng malaking bahagi ng mga benepisyo. Upang ilarawan ito, isaalang-alang ang kaso ng Uniswap. Nagtakda ang V1 ng protocol ng level playing field para sa mga taong naghahanap upang makabuo ng mga pagbabalik sa kanilang kapital sa pamamagitan ng pagbibigay ng pagkatubig para sa mga swap sa platform.

Ang mga liquidity providers (LP) ay nagdeposito lang ng mga asset, at ang AMM (automated market Maker) nagbigay ng liquidity sa buong hanay ng mga posibleng presyo kung saan maaaring ipagpalit ang mga asset sa pool.

Gayunpaman, nagkaroon ng problema: Ang mga LP ay patuloy na nalulugi dahil sa hindi permanenteng pagkawala. Nanawagan ito ng pagbabago sa disenyo ng AMM, na humahantong sa paglitaw ng Uniswap V3. Sa pinakabagong pag-ulit na ito, ang mga LP ay maaaring magbigay ng pagkatubig sa loob ng mga partikular na hanay ng presyo, na kilala bilang "mga ticks."

Bagama't ang inobasyong ito ay nagbibigay-daan sa mas tumpak na paggawa ng merkado, ito ay may halaga: Ang LPing sa Uniswap V3 ay isa na ngayong kumplikadong pagsisikap na humihingi ng malawak na kadalubhasaan at pangako sa oras. Dahil dito, kakaunti lamang ng mga propesyonal ang nangingibabaw sa karamihan ng dami ng kalakalan ng platform.

Kailangan nating gumawa ng layer sa ibabaw ng "mga primitive" ng DeFi tulad ng Uniswap (para sa pangangalakal), Aave (para sa pagpapahiram), DYDX (para sa mga walang hanggang pagpapalit).

Ang pag-igting na ito sa pagitan ng mahusay na paglikha ng merkado at isang konsentrasyon ng mga kita sa mga kamay ng isang piling iilan ay nagdudulot ng isang hamon. Bagama't nilalayon naming bumuo ng mga protocol ng DeFi na nagpo-promote ng malawakang pag-aampon at pag-align ng mga insentibo, nakikita namin ang aming sarili na sinasalamin ang tradisyonal na sistema ng Finance kung kakaunti lang ng mga eksperto ang umani ng mga benepisyo ng masalimuot na sistemang ito.

Sa paggugol ng halos isang dekada sa pagtatrabaho sa Wall Street, nakita ko ang pattern na ito na lumalabas mula sa isang milya ang layo. Sa kabutihang palad, kahit na ang trend patungo sa pagiging kumplikado na pinapaboran ang isang piling grupo ay hindi maiiwasan, ang paghihigpit sa pag-access sa mga pagkakataong ito ay hindi.

Ang solusyon ay namamalagi sa automation. Kailangan naming lumikha ng isang layer sa ibabaw ng DeFi "primitives" tulad ng Uniswap (para sa pangangalakal), Aave (para sa pagpapahiram), DYDX (para sa walang hanggang pagpapalit), at iba pa. Dapat na i-automate ng layer na ito ang mga masalimuot na proseso tulad ng pamamahala ng mga puro posisyon sa liquidity, na nagpapahintulot sa mga user na magdeposito ng kanilang kapital at makakuha ng exposure sa mga potensyal na kumikitang aktibidad nang madali.

Tingnan din ang: Ang Susunod na Henerasyon ng Automated Settlement | Opinyon

Ano ang hitsura ng layer ng automation na iyon sa pagsasanay? Mga Vault. Sa nakalipas na taon, nasaksihan natin ang paglaganap ng ERC-4626 mga vault sa Ethereum at iba't ibang layer 2 na solusyon. Ang mga vault na ito ay mula sa simpleng paghawak ng portfolio na may isang basket ng mga asset hanggang sa aktibong pamamahala ng mga posisyon sa LP, pagkuha ng leverage, at pagsasagawa ng mga arbitrage trade.

Nagagawa ng pinakapambihirang mga vault ang lahat ng ito habang tinitiyak na mapanatili ng mga user ang tanging pag-iingat ng kanilang mga asset.

Sa huli, maaaring kakaunti lang ang mga aktor na direktang nakikipag-interface sa mga primitive ng DeFi. Gayunpaman, kapag ang mga aktor na ito ay mga vault sa halip na mga pribadong entity, nagbabago ang tanawin. Sa halip na monopolyo ng mga gumagawa ng pribadong merkado ang mga kita ng LP sa mga desentralisadong palitan, maaaring gampanan ng mga vault ang parehong papel habang ipinamamahagi ang mga kita sa malawak na base ng mga depositor sa vault.

Ito ang mahalagang automation layer na lubhang kailangan ng DeFi. Upang ibalik ang DeFi sa kurso at maisakatuparan ang mga mithiin ng self-custody, transparency at accessibility, ito ang landas na pasulong.