Gusto mo ng Spot Market Bitcoin ETF? Pagkatapos Haharapin ang mga Bunga

Dalawang linggo na ang nakalipas, iniulat ng Wall Street Journal na inisip ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na ang mga kamakailang sunod-sunod na aplikasyon para sa spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF) ay hindi sapat dahil T sila malinaw at komprehensibo.

Nais ng SEC na pangalanan ng mga file ang pagpapalitan na magsasagawa ng mga kasunduan sa pagbabahagi ng pagbabantay (SSA) na binanggit sa orihinal na mga file. Ang mga SSA na ito ay dapat na ipakita sa SEC na ang mga potensyal na tagapagbigay ng Bitcoin ETF ay nakakakita ng pandaraya at pagmamanipula sa merkado ng Bitcoin .

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Ang partikular na pagdaragdag ng isang SSA sa mga application na ito ay malawak na tinitingnan bilang susi upang tuluyang maaprubahan ang Bitcoin ETF sa Estados Unidos. Ang ilang mga analyst ay hinuhulaan ang isang ETF na sumusubaybay sa spot market value ng Bitcoin (kumpara sa mga umiiral na futures-based na mga ETF) ay hahantong sa higit na institusyonal na pag-aampon ng Cryptocurrency.

Marami sa mga mabilis ang reaksyon ng mga aplikante sa SEC at lahat pinangalanan Coinbase (COIN) bilang exchange na mangangasiwa sa pagsubaybay sa Bitcoin market para sa kanila at muling i-refile. Sa mukha nito, isang mahusay na pagpipilian. Ang Coinbase ay isang pampublikong kinakalakal na kumpanya at may mas kaunting reputasyon kaysa sa karamihan ng iba pang mga palitan ng Crypto .

Ngunit, ang Coinbase ba ang tamang pagpipilian? Maaaring hindi ito.

T mahalaga kung ang Coinbase ang tamang pagpipilian

Ang spot Bitcoin ETF ay tinanggihan ng SEC maraming beses mula sa maramihang mga potensyal na issuer. Noong nakaraan, sinabi ng SEC na ang mga pagtanggi na iyon ay bahagi dahil sa kakulangan ng isang bagay tulad ng isang SSA. Ayon sa mga pagtanggi na iyon, nais ng SEC na makakita ng isang kasunduan sa pagbabahagi ng impormasyon sa pagitan ng stock exchange kung saan nakalista ang ETF at isang spot Bitcoin exchange na parehong 1) may makabuluhang laki at 2) na kinokontrol.

Sa dating punto, ang Coinbase ay hindi ang pinakamalaking spot Bitcoin exchange. Kasalukuyan itong nakikita sa isang lugar sa paligid ng 2.5% ng pandaigdigang dami ng pang-araw-araw na kalakalan, ayon sa data ng pares ng kalakalan ng BTC/USD mula sa CoinGecko at CoinMarketCap. Maaari kang mag-quibble tungkol sa mga detalye, ang dami ng palitan ng Bitcoin trading ay maaari ding magsama ng mga pares ng kalakalan sa pagitan ng maraming currency, Crypto o iba pa.

At kaya, ang humigit-kumulang $400 milyon na kumakatawan sa pang-araw-araw BTC/USD na pangangalakal sa Coinbase ay malamang na sapat upang "masubaybayan" ang merkado.

Read More: Ang Bitcoin ETF Application ng BlackRock ay Nagdadala ng Pagsubaybay sa Susunod na Antas

Gayunpaman, sa katapatan, malamang na hindi iyon kung saan magsisinungaling ang isyu. Gayunpaman, sa katapatan, malamang na hindi iyon kung saan magsisinungaling ang isyu ng pag-apruba ng SEC.

Sa halip, malamang na aprubahan o tanggihan ng SEC ang kamakailang mga aplikasyon ng ETF batay sa pag-unawa nito sa Coinbase na "ginakontrol." Sigurado ako na ang Magiging over the moon ang SEC upang mahanap na isang kumpanya ito pakikipagtalo sa korte ay ang iminungkahing market surveillance provider para sa mga tulad ng mga higante sa Wall Street tulad ng BlackRock at Fidelity. Ang pag-aaway sa korte ay walang kinalaman sa Bitcoin market, ngunit gayon pa man, ito ay isang pagsasaalang-alang.

Ang bagay ay: Ang akma ng Coinbase para sa tungkuling ito ay BIT hindi malinaw.

Bilang kasamahan ko Nik De itinuro sa Ang newsletter ng "State of Crypto" ng CoinDesk, ang Sinabi ng SEC noong 2019 upang ang Bitcoin market ay may masyadong maraming potensyal para sa pagmamanipula at "Kailangang magkaroon ng 'kasunduan sa pagbabahagi ng pagmamanman sa isang regulated market na may malaking sukat na nauugnay sa mga pinagbabatayan na asset' upang hadlangan ang anumang potensyal na pagmamanipula."

Sa kasamaang palad, walang eksaktong kahulugan ng isang "regulated market" at "significant size." Kaya oo, hindi malinaw.

Ang mas malaking punto sa gitna ng lahat ng ETF talk na ito ay ang Coinbase ay hindi isang shoo in bilang isang sapat na kasosyo sa provider ng data.

Ang kapus-palad na katotohanan ay ang natural na pag-unlad ng pag-uusap na ito ay papasok pagkuha ng surveillance sa susunod na antas sa pamamagitan ng isang kasunduan sa pagbabahagi ng impormasyon. Gaya ng sinabi ni Ian Allison ng CoinDesk:

"... kung ano ang mas malamang na makaimpluwensya sa desisyon ng SEC ay isang pakikitungo sa pagbabahagi ng impormasyon na binabaligtad ang posisyon ng kapangyarihan sa pagsasaayos at nagbibigay sa mga regulator ng karapatang humingi ng karagdagang background."

Ngayon ay iba na ito.

Ang pakikitungo sa pagbabahagi ng impormasyon ay magbibigay-daan sa SEC na Request ng partikular na impormasyon tungkol sa kasaysayan ng pangangalakal ng isang end client ng spot Bitcoin ETF na pumapalit sa provider ng surveillance na nagsasabi sa regulator na "ang lahat ay a-OK, Captain."

Sa kritikal, ang isang kasunduan sa pagbabahagi ng impormasyon ay maaari ding magsama ng personal na impormasyon gaya ng pangalan at address ng isang customer. Maaaring hindi ito maganda para sa mga tagapagtaguyod ng Privacy sa Crypto. Gayunpaman, ito rin ang ganap na hindi nakakagulat na estado ng pagtatapos ng pagdadala ng spot Bitcoin ETF sa merkado, o marahil ng anumang pananalapi ng Crypto.

Gusto mo ng isang highly regulated Bitcoin na produkto? Well, narito ang regulasyon.