Ang Kinabukasan ng Crypto Markets ay Mapapakilos ng Mga Pag-unlad sa Silangan

Habang ang mga eksperto sa pulitika ay tumutuon sa diplomatikong sayaw sa gitna ng pagbuo ng mga tensyon sa pagitan ng Estados Unidos at China (na may bantas ng ilang hugis lobo na komiks na lunas na maaaring maging hindi masyadong nakakatawa pagkatapos ng lahat), isang mas kaaya-ayang labanan ang namumuo sa mga bulwagan ng mga financial regulator. Habang lokal sa ngayon, walang nananatiling lokal nang matagal sa mga pandaigdigang Markets. Ang mga potensyal na epekto ay higit pa sa mga Crypto Markets, na potensyal na humuhubog sa impluwensyang pang-ekonomiya na, sa pagbabago ng landscape na ito, ay mas mahalaga sa geostrategical kaysa dati.

Mas maaga sa linggong ito, ang Securities and Futures Commission (SFC) ng Hong Kong inilathala ang iminungkahing teksto ng paparating nitong regulasyon sa Crypto , na nakatakdang magkabisa sa Hunyo 1, at binuksan ito para sa pampublikong komento. Kasama sa saklaw nito ang paglilisensya ng mga platform ng serbisyo ng crypto-asset, na orihinal na papahintulutan lamang na magserbisyo sa mga accredited na mamumuhunan. Ang SFC ay naghahanap na ngayon ng input sa kung ang mga retail na mamumuhunan ay dapat ding payagan o hindi na lumahok, at kung anong mga uri ng mga proteksyon ang dapat ilagay. Bukas din para sa talakayan ang hanay ng mga "naaprubahan" na asset, na sa prinsipyo ay magsasama lamang ng limitadong pagpili ng pinakamaraming likidong token.

Sa ngayon, ito ay tila isa pang halimbawa ng isang paraan ng hurisdiksyon sa unahan ng Estados Unidos sa mga tuntunin ng kalinawan ng regulasyon at pagpayag na makipag-ugnayan sa publiko sa paksa. Gayunpaman, ang pag-angat ng takip ng kaunti, ito ay higit pa. Isa rin itong halimbawa ng East-West strategy divide, ang kapangyarihan ng retail at ang kahalagahan ng pagmamasid sa mga daloy.

Si Noelle Acheson ay ang dating pinuno ng pananaliksik sa CoinDesk at Genesis Trading. Ang artikulong ito ay sipi mula sa kanya Ang Crypto ay Macro Ngayon newsletter, na nakatutok sa overlap sa pagitan ng nagbabagong Crypto at macro landscape. Ang mga opinyon na ito ay sa kanya, at wala siyang isinulat na dapat gawin bilang payo sa pamumuhunan.

Ang crypto-friendly na mga pagpupursige ng Hong Kong

Hindi pa ganoon katagal, ang Hong Kong ay hindi eksaktong malugod sa mga negosyong Crypto , ngunit hindi rin ito hayagang antagonistic. Tila itinuring ang mga ito bilang higit na walang kabuluhan, kabaligtaran sa pagtatayo ng antagonismo ng China. Sa 2020, Hong Kong nagpahayag ng mga plano upang ipakilala ang isang bagong rehimen sa paglilisensya upang direktang kontrolin ang lahat ng mga platform ng Crypto at limitahan ang kanilang pag-abot sa mga kinikilalang mamumuhunan. Ang kamakailang hakbang na ito ay tila hindi lamang upang linawin ang mga pangakong iyon kundi upang palawakin ang saklaw at isaalang-alang kung ano ang nakikita ng mga regulator bilang lumalaking interes sa retail.

Gayunpaman, ito ay higit pa sa paglilisensya. Hong Kong nagbudget din HK$50 milyon (~$6.4 milyon) para sa pagbuo ng asset ng Crypto , kabilang ang mga pagsisikap sa edukasyon para sa mga indibidwal at negosyo. At ang financial secretary ng Hong Kong, si Paul Chan, ay nag-anunsyo ng paglulunsad ng isang task force na binubuo ng mga kinatawan ng Policy at industriya upang tuklasin ang Crypto asset integration. Mas malawak at mas matagal itong nararamdaman kaysa sa pangangasiwa ng provider ng serbisyo ng Crypto .

Sa bahagi, ito ay tungkol sa paglalatag ng ilang batayan para sa paglago ng ekonomiya ng rehiyon. Ang ekonomiya ng Hong Kong ay higit na nakadepende sa mga serbisyong pinansyal at turismo mula sa mainland, na parehong naapektuhan ng mahigpit na COVID-19 pandemic lockdown. Ito kamakailang iniulat ang ika-apat na magkakasunod na quarterly contraction ng GDP nito, at ang Chief Executive ng rehiyon na si John Lee ay mayroon nangakong uunahin pag-akit ng mga dayuhang talento. Karamihan sa mga Crypto firm na nakabase sa Hong Kong ay umalis habang ang 2021 Crypto trading at pagbabawal sa pagmimina ng China ay nagdulot ng ulap ng kawalan ng katiyakan sa pagpapatakbo. Ngayon, ilan ay nagpahayag sila ay mag-aaplay upang bumalik.

Ito rin ay tungkol sa higit pa sa Hong Kong at sa 7 milyong residente nito. Ang Hong Kong ay malinaw na malapit na kaanib sa China. Ang dalawang hurisdiksyon ay nagpapatakbo sa ilalim ng prinsipyo ng konstitusyon ng "ONE bansa, dalawang sistema," na naghihiwalay sa pang-ekonomiyang administrasyon ng Hong Kong mula sa mas malaking magulang nito. Ngunit ang mga Events na humahantong sa at sa panahon ng kamakailang mga protesta ay nilinaw sa mundo na ang China ang may hawak ng renda, at walang nangyayari sa Hong Kong nang walang pag-apruba ng China.

Narito kung saan ito nagiging partikular na kawili-wili: Mukhang inaprubahan ng China ang Crypto moves ng Hong Kong.

Ang mga Markets ng Crypto ay naglalaro sa ilalim ng pagbabantay ng China

Mas maaga noong nakaraang linggo, Bloomberg iniulat na Nakita ang mga opisyal ng China sa mga Events Crypto sa Hong Kong. Hindi sila undercover. Noong Enero, si Huang Yiping, dating miyembro ng monetary Policy committee ng central bank ng China, sinabi sa isang pampublikong talumpati dapat muling isaalang-alang ng bansa ang Crypto ban nito. Hindi siya nagsasalita sa ngalan ng sentral na bangko, ngunit malamang na hindi naging publiko ang kanyang talumpati nang walang opisyal na pag-apruba.

Wala sa mga ito ang nangangahulugan na ang mainland China ay magbubukas sa mga Crypto Markets anumang oras sa lalong madaling panahon – ngunit maaaring pinapanood ng China ang mga galaw ng Hong Kong na may layuning i-relax ang paninindigan nito at kalaunan ay suportahan ang pagsasama ng mga global Crypto asset sa ekonomiya nito.

Mahalaga ito, sa bahagi, dahil sa laki. Walang maliit na bilang sa China, at ang napakalaking sukat ng potensyal na kalahok na pool ay maaaring umliliit sa halos anumang merkado. Ang bansa raw ay mayroon 212 milyong retail investor – para sa paghahambing, ang buong populasyon ng Estados Unidos ay humigit-kumulang 330 milyon. Marami sa mga mamumuhunang ito ang umalis sa stock market dahil sa kawalan ng katiyakan sa ekonomiya sa panahon ng madilim na panahon ng pag-lock, ngunit sa pagpapabuti ng pananaw, ang ilan sa pag-iipon ng pandemya ay maaaring naghahanap ng mataas na kita.

Higit pa, ang mga namumuhunan sa tingi ng Tsino ay may posibilidad na maging mas kaunting pag-iwas sa panganib kaysa sa kanilang mga katapat sa US. Sa pangkalahatan, mas gusto nila ang momentum chasing sa steady yield, na, sa isang bahagi, ay nagpapaliwanag ng kanilang sigasig para sa mga Crypto Markets ilang taon na ang nakakaraan at kung bakit ang potensyal na panganib ng isang wipeout ay lumaki sa yugto kung saan naramdaman ng gobyerno ang pangangailangan na isara ang pag-access. Hindi nito nagawang ganap na maalis ang aktibidad ng Crypto , gayunpaman – 8% ng mga nagpapautang ng FTX ay nakabase sa mainland, ayon sa mga pagsasampa, at ang mga minero na nakabase sa China ay maaaring magkaroon ng humigit-kumulang 20% ​​ng global hashrate, ayon sa karamihan kamakailang pag-aaral ng Bitcoin mining na inilathala ng Cambridge.

Gayundin, ang China ay ONE sa ilang mga rehiyon ng mundo na aktibong nagpapagaan ng suplay ng pera. Mas maaga sa buwang ito, ang sentral na bangko ramped up liquidity injections habang pinapanatili ang monetary Policy rate na hindi nagbabago, ngunit inaasahan ng mga analyst ang komite para patuloy na magbawas ng rates sa ikalawang quarter. Ang bilang ng mga bagong pautang na pinalawig ng mga bangko ng Tsino higit sa triple sa pagitan ng Disyembre at Enero. Karamihan sa atin ay T kailangang ibalik ang ating mga alaala nang masyadong malayo para matandaan kung ano ang maaaring gawin ng monetary easing para sa mga risk asset.

China vs. US: Dalawang magkaibang istilo ng gamemanship

Mahalaga rin ito, sa bahagi, dahil sa geopolitics. Hindi Secret na nais ng Tsina na makita ang paghina ng pandaigdigang papel ng dolyar nang hindi aktwal na sinasaktan ang dolyar, at tila nauunawaan na ang papel ng mga Markets ng kapital ng US ay isang pangunahing salik sa pandaigdigang kalakalan. Sa loob ng ilang taon ngayon, ang mga financial regulator ay nagtatrabaho upang hikayatin ang higit pang aktibidad sa mga Markets ng China, tulad ng pagbubukas ng mga ito nang higit pa sa mga dayuhang mamumuhunan, nagpapagana mas hedging, pag-streamline mga kinakailangan sa listahan sa pampang at pagpapalakas ng kalakalan settled sa yuan.

Ang pagpapahintulot sa pagbubukas ng mga Crypto Markets , siyempre, ay maaaring makahikayat ng mas maraming daloy mula sa yuan, na mas gugustuhin ng mga awtoridad ng China na iwasan. Ngunit kung ang mga asset ng Crypto at ang inobasyon na dala ng mga ito ay magiging susi sa pag-unlad ng mga Markets sa pananalapi bukas, kung gayon ay malinaw na gusto ng China ang ilang impluwensya. Higit pa rito, malamang na pinagmamasdan ng China nang may interes ang pagbuo ng antagonism patungo sa Crypto mula sa Washington, DC Kung nakikita ng US ang mga Crypto Markets bilang isang banta, maaaring ito ay isang banta na dapat tuklasin.

Kinatawan ito ng mga tipikal na diskarte ng dalawang economic superpower. Minsan ay narinig ko ang isang tao na inihambing ang mga kamag-anak na pilosopiya sa mga board game na sikat sa bawat rehiyon. Sa US naglalaro sila ng chess, kung saan WIN ka sa pagpatay sa pinuno ng iyong kalaban. Sa China mas gusto nila ang Go, kung saan WIN ka sa pamamagitan ng pagsakop at paghawak sa teritoryo. Maaaring ang mga pinuno ng Tsino ay nakikita ang mga asset ng Crypto bilang isang paglalaro ng teritoryo, na may mga pandaigdigang Markets sa pananalapi bilang larangan. Sa halip na isang kaaway na humina, ang mga Markets ng Crypto ay maaaring maging isang estratehikong haligi ng isang bagong kaayusan sa mundo, o kahit na isang pagkakataon upang maakit ang pandaigdigang kapital, talento at prestihiyo.

Sa ngayon sa taong ito, ang mga analyst ay nakatuon sa mga macro factor bilang pangunahing driver ng pagganap ng Crypto market, na may mga umuusbong na kaso ng paggamit at teknikal na haka-haka na isang tampok din ng pagbawi. Maaaring ang isang mas makabuluhang driver ay dahan-dahang bumubuo sa pandaigdigang yugto ng diskarte - partikular, sa mga geopolitical na ilog ng silangan.