Spot Bitcoin ETF Hype Dies Down, Normalcy Sets In

• Bumagal ang mga daloy ng spot Bitcoin ETF pagkatapos ng mga linggo ng matinding pagbili.
• Tanging ang IBIT, ang iShares Bitcoin Trust ng BlackRock, ang nagpapatuloy sa sunud-sunod na araw-araw na positibong daloy.
• Ito ay isang normal na pag-unlad sa loob ng espasyo ng ETF, sabi ng isang eksperto.

Ang paunang euphoria para sa spot Bitcoin ETFs ay tila humina at ang katotohanan ay dahan-dahang pumapasok sa mga pag-agos kamakailan na hindi KEEP sa mabilis pa ring bilis ng mga paglabas mula sa Bitcoin Trust (GBTC) ng Grayscale.

Ang resulta ay sa linggong natapos noong Abril 12, ang mga spot ETF sa kabuuan ay nakakita ng net outflow na 1,766 bitcoins.

Noong nakaraang Biyernes at muli sa Lunes, ang Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ng Fidelity ay nagkaroon ng mga pag-agos ng $0, na pinuputol ang sunod-sunod na mga pang-araw-araw na karagdagan na nagsimula sa paglulunsad noong Enero 11. Dahil dito, ang iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock bilang ang tanging natitira sa Bitcoin ETF na nakaranas ng walang patid na string ng mga pag-agos mula nang magsimulang mag-trade ang mga sasakyan.

Para sa karamihan ng natitirang mga pondo, kabilang ang Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), ang VanEck Bitcoin Trust (HODL) at ang Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), bukod sa iba pa, zero inflows at maging ang paminsan-minsang outflow ay naging pamantayan.

Ito ay hindi pangkaraniwan, sabi ni James Seyffart, analyst ng ETF sa Bloomberg Intelligence sa isang post sa X. Itinuro niya na humigit-kumulang 83% ng lahat ng mga ETF sa merkado ng U.S. ang nakakita ng zero na pag-agos noong Lunes, halimbawa.

Ipinaliwanag ni Seyffart na ang paglikha at pagtubos ng mga bahagi ng isang ETF ay nagaganap lamang kapag mayroong sapat na malaking mismatch sa supply at demand at ang gastos sa paggawa nito ay mas mababa kaysa sa hedging. Sa kaso ng mga Bitcoin ETF, ang mga yunit ng paglikha na ito ay saklaw saanman mula 5,000 hanggang 50,000 na pagbabahagi. "Makikita ng maliliit na hindi pagkakatugma ang mga gumagawa ng merkado na humahawak ng kalakalan ng mga pagbabahagi tulad ng gagawin nila sa isang stock," isinulat ni Seyffart.

Gayunpaman, ang kamakailang paghina ay T nangangahulugan na ang mga mangangalakal ay kailangang masanay sa pagbaba ng mga daloy. Habang ang paunang damdamin para sa mga ETF sa unang ilang linggo ng pagkakaroon ay tiyak na nagresulta sa dami ng mas mataas kaysa sa anumang iba pang mga ETF na nakita noon, ang mga mangangalakal ay maaaring makakita ng mas makabuluhang positibong daloy sa hinaharap.

"Mayroong tiyak na potensyal para sa muling pagkabuhay sa mga pag-agos," sabi ni Samir Kerbage, punong opisyal ng pamumuhunan sa Hashdex, na nag-convert ng Bitcoin futures fund nito sa isang spot Bitcoin ETF noong Marso.

"Maraming mga bangko, endowment, at mga pondo ng pensiyon sa buong mundo ang nagsisimula pa lamang sa kanilang mga proseso ng angkop na pagsisikap bago isaalang-alang ang mga madiskarteng alokasyon sa BTC sa pamamagitan ng mga bagong inilunsad na ETF," patuloy ni Kerbage. "Habang ang malalaking institusyong pampinansyal na ito ay gumagawa ng mga desisyon sa mga darating na buwan, malamang na muling tataas ang mga pag-agos, na posibleng umabot sa mga bagong milestone para sa kung ano ang naging ONE sa pinakamatagumpay na paglulunsad ng ETF sa kasaysayan ng US."

Ang pag-on sa Bitcoin Trust (GBTC) ng Grayscale, na patuloy na nakakakita ng mga pag-agos ng 1,000 o higit pang mga bitcoin araw-araw, T inaasahan ni Seyffart ang pagbabaligtad. "Hindi ko talaga inaasahan ang mga pagpasok sa GBTC dahil ito ay kasalukuyang itinayo," sinabi niya sa CoinDesk. “Sa GBTC sa 1.5% na ratio ng gastos, magugulat ako kung makakita ang GBTC ng anumang mga araw ng netong pag-agos at magugulat kung makakita ito ng patuloy na pag-agos sa anumang yugto ng panahon."