Nagiging Higit na Volatile ang Bitcoin kaysa sa Ether habang Papalapit ang Halving

• Ang pagkalat sa pagitan ng Bitcoin at ether's annualized 30-araw na historical volatility gauge ay tumaas sa pinakamataas sa loob ng hindi bababa sa isang taon, ayon sa data na sinusubaybayan ni Kaiko.
• Ang spot ETF inflows at ang nalalapit na paghahati ng Bitcoin blockchain ay tila nagdulot ng mas malaking volatility sa BTC.

Ang Bitcoin (BTC), ang nangungunang Cryptocurrency ayon sa halaga ng merkado at dami ng kalakalan, ay dapat na medyo matatag kumpara sa iba pang mga digital na asset, na nagpoprotekta sa portfolio ng isang mangangalakal mula sa mga wild swings sa mas malawak na merkado.

Gayunpaman, ang Bitcoin ay naging mas pabagu-bago kaysa sa ether (ETH) kamakailan.

Ang taunang 30-araw na makasaysayang o natanto na volatility ng Bitcoin ay tumaas sa halos 60% sa huling bahagi ng nakaraang linggo, na nalampasan ang 30-araw na natanto na pagkasumpungin ng ether ng halos 10 porsyentong puntos. Iyan ang pinakamataas na pagkalat sa loob ng hindi bababa sa isang taon, ayon sa data na sinusubaybayan ng Kaiko na nakabase sa Paris. Ang makasaysayang pagkasumpungin ay nagpapahiwatig ng antas ng turbulence ng presyo na naobserbahan sa isang partikular na panahon.

Ang pagkalat ng bitcoin-ether volatility ay bumagsak sa mga positibong linggo matapos ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nag-greenlight ng halos isang dosenang spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na kumuha ng exposure sa Cryptocurrency nang hindi ito pagmamay-ari.

Mula noon, ang mga mangangalakal ay naging nakatutok sa ang aktibidad sa spot ETFs, na may mga net inflows na nagbubunga ng upside volatility sa Bitcoin at sa mas malawak na Crypto market. Samantala, ang lumiliit na posibilidad ng SEC na nag-aapruba ng isang ETH ETF sa Mayo ay tila na-demotivate ang mga mangangalakal ng ether.

paparating na Bitcoin blockchain paghahati ng gantimpala, isang quadrennial event na binabawasan ang bilis ng per block BTC emission ng 50%, ay maaaring isa pang dahilan para sa medyo mas mataas na volatility sa Cryptocurrency.

Sa Abril 21, babawasan ng inbuilt code ang per-block reward na ibinayad sa mga minero sa 3.125 BTC mula sa 6.25 BTC, na humahati sa kita ng minero, na, ayon sa ByteTree, ay kasalukuyang nasa $26 bilyon taun-taon.

Ang pinagkasunduan ay ang paghahati ay bullish dahil hinahati nito ang bilis ng pagpapalawak ng supply, na lumilikha ng imbalance ng demand-supply na pabor sa pagtaas ng presyo, kung ipagpalagay na ang panig ng demand ay nananatiling hindi nagbabago o lumalakas. Ang Bitcoin ay nagtala ng mga Stellar rally, na nagtatakda ng mga bagong record high sa loob ng 12-18 buwan kasunod ng mga nakaraang paghahati, na naganap noong Nobyembre 2012, Hulyo 2016, at Mayo 2020.

Ano ang naiiba sa oras na ito ay na ang Bitcoin ay nalampasan ang nakaraang bull market peak na humigit-kumulang $69,000 na linggo bago ang paghahati, na ginagawang mas kapana-panabik ang paparating na kaganapan para sa mga mangangalakal.

Ayon kay Greg Magadini, direktor ng derivatives sa Amberdata, ang bullish positioning sa unahan ng paghahati ay nangangahulugan ng potensyal para sa "sell-the-news" pullback pagkatapos ng event.

"Ang kasalukuyang pagpoposisyon na pinalawak ay ang pagse-set up ng merkado para sa isang NAPAKA-interesante na 'sell-the-news' halving cycle play," sabi ni Magadini sa lingguhang newsletter. "Kung may tunay na pag-atras, makikita natin ang labis na ∆1 [kinabukasan] OI na nagiging liquidated, volatility RR-skew na pabor sa mga puts at isang pagbagsak na batayan."

Idinagdag ni Magadini na ang merkado ng mga pagpipilian ng bitcoin ay nagpepresyo rin sa kaganapan ng paghahati.

"Kung titingnan natin ang market ng mga opsyon, nakikita natin ang isang kawili-wiling istraktura. Isang matarik [IV] Contango bago ang 4/26 at isang mataas na forward volatility kink para sa expiration ng 4/26. Ang mga pagpipilian sa merkado ay pagpepresyo sa halving event pati na rin, "sabi ni Magadini.

Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin, o IV, ay ang hula ng merkado sa natanto na pagkasumpungin sa hinaharap. Karaniwan, ang paglalagay ng mga IV para sa iba't ibang tagal o pag-expire ay nagdudulot ng pataas na sloping curve na tinatawag na contango.

Ang isang matarik na contango bago ang pag-expire ng Abril 26 ay nangangahulugang inaasahan ng merkado ang mataas na pagkasumpungin ng BTC habang papunta ito sa paghahati. Pareho ang iminumungkahi ng forward volatility.