Sinasaksihan ng Crypto Market ang Kakaibang Relasyon sa Pagitan ng Bitcoin, Ether Volatility Metrics

Sa unang pagkakataon sa halos dalawang taon, ipinahihiwatig ng mga mangangalakal ng Crypto options na ang pinakamalaking Cryptocurrency, Bitcoin (BTC), ay magiging mas pabagu-bago kaysa sa eter (ETH), ang pangalawang pinakamalaking at ang katutubong token ng Ethereum blockchain.

Hindi pangkaraniwan iyon dahil ang ether at mga alternatibong cryptocurrencies sa pangkalahatan ay mas pabagu-bago ng isip kaysa sa Bitcoin. Ang trend ay sumasalamin sa isang merkado na nakatutok sa macroeconomic mga isyu.

Ang spread sa pagitan ng dominanteng Crypto options exchange Deribit's forward-looking 30-day implied volatility index para sa ether (ETH DVOL) at Bitcoin (BTC DVOL) ay bumaba sa ibaba ng zero sa katapusan ng linggo, isang phenomenon na hindi nakita mula Mayo 2021, ayon sa data source na Amberdata.

Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay tumutukoy sa mga inaasahan ng merkado ng mga opsyon para sa mga pagbabago sa presyo sa isang partikular na panahon. Ang mga opsyon ay mga derivative na kontrata na nag-aalok sa bumibili ng karapatan, ngunit hindi ng obligasyon, na bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa o bago ang isang partikular na petsa.

"Ang Bitcoin ay nasa spotlight muli dahil ang mga bitak sa [ang] fractional reserve banking system ay nagdudulot ng kawalan ng tiwala sa mga fiat system," sabi ni Jeff Anderson, punong opisyal ng pamumuhunan sa quantitative trading firm at liquidity provider na Folkvang. " Ang pangingibabaw ng Bitcoin ay tumaas nang mas mataas ngayong buwan habang ang merkado ay nag-aagawan para sa mahirap na pera at proteksyon mula sa napipintong fiat supply inflation."

Ilang mga bangko sa U.S naging bust na ngayong buwan, nagpapakumplikado sa paglaban ng Federal Reserve laban sa inflation at pagpapalakas ng demand para sa Bitcoin bilang isang ligtas na kanlungan. Ang Cryptocurrency ay nakakuha ng higit sa 20% mula noong simula ng Marso, na higit sa 11% na pagtaas ng ether, ipinapakita ng data ng CoinDesk .

Ang dominance rate ng Bitcoin, o ang bahagi sa kabuuang Crypto market, ay tumaas sa halos 48% mula sa 42%, ayon sa data na nagmula sa charting platform na TradingView. Samantala, bumaba ang dominasyon ng ether ng humigit-kumulang 1 puntong porsyento hanggang 19% sa nakalipas na linggo.

Habang ang Bitcoin at ether ay sinasabing nakikipagkumpitensya bilang mga non-sovereign asset, Bitcoin may kasaysayan ng makinabang mula sa mga isyu sa sektor ng pagbabangko at umunlad bilang isang macro asset sa nakalipas na tatlong taon, na tumatanggap ng pinakamaraming atensyon mula sa mga institusyon. Samantala, patuloy na nakikita ng merkado ang ether bilang isang proxy para sa pangkalahatang aktibidad ng pag-unlad sa mga digital na asset kaysa bilang isang haven investment.

"Ang negatibong pagkalat ay sumasalamin sa dalawang asset na lalong tinitingnan bilang magkatulad ngunit magkaibang mga proxies ng panganib, ang parehong mga Markets ay mas malalim at likido kaysa sa iba pang mga barya na may itinatag na mga kaso ng paggamit," sinabi ni Patrick Chu, direktor ng institutional na pagbebenta at pangangalakal sa over-the-counter Crypto derivatives tech platform Paradigm, sinabi sa CoinDesk.

Nangangahulugan ng pagbabalik sa unahan?

Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin, o IV, ay nangangahulugan ng pagbabalik, ibig sabihin, sa paglipas ng panahon, ito ay may posibilidad na bumalik sa panghabambuhay nitong average.

Ang mga sopistikadong mangangalakal, samakatuwid, ay bumibili ng mga opsyon o volatility futures kapag ang ipinahiwatig na volatility ay hindi pangkaraniwang mababa at nagbebenta ng mga opsyon o volatility futures kapag ito ay napakataas. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay may positibong epekto sa mga presyo ng mga opsyon.

Ang lahat ng ito ay nangangahulugan na ang ETH-BTC IV spread ay maaaring bumalik sa positibo, na nagpapalakas sa halaga ng mga opsyon sa ether na may kaugnayan sa Bitcoin.

"Sa tingin ko may tunay na halaga sa pagmamay-ari ng ETH variance sa Shanghai upgrade," Anderson said, referring to an paparating na pag-upgrade ng software sa Ethereum blockchain. "Ang panganib sa kaganapan doon ay kulang sa presyo at mukhang mura ang mga opsyon."

Read More: Ang Shanghai Hard Fork ng Ethereum ay May Opisyal na Petsa ng Target