Pagsusuri sa Bitcoin bilang Tindahan ng Halaga

Ito ay isang karaniwang tanong: Ang Bitcoin (BTC) ba ay isang tindahan ng halaga? Habang ang mga tagapagtaguyod ay nagsasabi ng, "Oo" nang walang pag-aalinlangan, ang mga nag-aalinlangan ay napapansin ang mga makasaysayang malalaking drawdown nito. At iyon ay patas. Hindi nagtagal, noong Nobyembre 2021, ang Bitcoin ay umabot sa halos $70,000 ngunit ngayon ay nasa $20,000. Iyon ay sinabi, ang BTC ay dati ring nag-trade ng mas mababa sa 1 sentimo kaya, gamit lamang ang mga presyo, ang sagot sa unang tanong ay, "Mahirap sabihin."

Para sa isang asset na nasa speculative, price-discovery phase nito, dapat asahan ang volatility. Ang mga bagong pagkakataon at teknolohiya ay kadalasang nakakakuha ng atensyon ng mga speculators at mangangalakal, na kadalasang nagreresulta sa mga ligaw na pagbabago habang ang mga kalahok ay naghahangad na matukoy ang tunay na halaga.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ipares ang lumalaking interes sa pag-aalinlangan, kontrobersya, at bilis ng industriya na nararanasan sa ngayon, at ang roller coaster ng mataas at mababa ay may katuturan sa edad na 14 lang.

Bagama't ang asset ay nagpapakita ng mga katangian ng mahusay na pera (ito ay matibay, portable, mahirap makuha, uniporme at mahahati), ang pagtanggap ay ang panghuling kawalan ng katiyakan.

Sa pamamagitan ng mga sumusunod na on-chain na sukatan, nilalayon kong patunayan na naniniwala ang mga gumagamit ng bitcoin na ito ay store of value (SoV), sa kabila ng pagkasumpungin.

Na-realize na capitalization

Ang ONE sukatan ng paggamit ng bitcoin bilang isang SoV ay ang “realized capitalization” nito. Iba sa tradisyonal na market cap, ang alternatibong ito ay isinasaalang-alang ang huling presyo ng paglipat ng bawat Bitcoin kaysa sa kasalukuyang presyo sa merkado.

Sa paggawa nito, ang natanto na capitalization ay isang pinagsama-samang batayan ng gastos ng mga gumagamit ng on-chain ng bitcoin. Ang kabuuang natanto na cap ay ang halaga ng pera na naimbak sa network sa paglipas ng panahon.

Para sa akin, isa itong proxy para sa mga inflow. Ang na-realized na capitalization ay tumataas kapag ang mga paglilipat ay ginawa sa mas mataas na presyo kaysa dati at bumababa kapag ang mga paglilipat ay ginawa sa mas mababang presyo.

Ayon sa data ng Glassnode, ang Bitcoin ay nag-iimbak ng kabuuang halaga na humigit-kumulang $380 bilyon, pababa mula sa pinakamataas na $460 bilyon. Ngunit, mahalaga, ito ay apat na beses na mas mataas kaysa noong Disyembre 2017 – noong ang Bitcoin ay napresyo sa kung saan ito ngayon. Kaya, ang pera ay dumaloy sa network - upang mag-imbak ng halaga.

May hawak na mga uso

Hindi lamang iyon, ngunit ang mga gumagamit ng bitcoin ay hawak din ang asset nang mas matagal at mas matagal. Noong nakaraang linggo lamang, ang porsyento ng supply na matagal nang nakahawak ay umabot sa pinakamataas na pinakamataas sa kabila ng pagbaba ng mga presyo mula noong huling bahagi ng 2021. Noong Marso 7, ayon sa data ng Glassnode:

• % Supply na Hawak para sa 1+ Taon: 67.7%
• % Supply na Hawak para sa 2+ Taon: 51.4%
• % Supply na Hawak para sa 3+ Taon: 39.2%
• % Supply na Hawak para sa 5+ Taon: 28.3%

Konklusyon

May kasabihan na "perception is reality." Tandaan, ang Bitcoin ay talagang hinangad na umiral. Sa kabila ng ingay at pag-aalinlangan, ang pera ay patuloy na FLOW sa network at ang mga gumagamit nito ay humahawak ng kanilang mga ari-arian sa mas mahabang panahon.

Sa susunod na may magtanong sa paggamit ng bitcoin bilang isang tindahan ng halaga, ipakita sa kanila ang mga chart na ito. Bilang Satoshi Nakamoto nagsulat, "Kung sapat na mga tao ang nag-iisip sa parehong paraan, iyon ay nagiging isang self-fulfilling propesiya."