Itinaas ng USDC Volatility ang Coinbase Premium ng Bitcoin sa 3-Year High

Ang krisis sa Silicon Valley Bank at ang nagresultang pagkasumpungin sa ikalawang pinakamalaking dollar-pegged stablecoin sa mundo, ang USD Coin (USDC), may Bitcoin (BTC) kalakalan sa medyo mas mataas na presyo sa Crypto exchange Coinbase (COIN).

Ipinapakita ng data na sinusubaybayan ng analytics firm na CryptoQuant ang Coinbase Premium Index ng bitcoin – na sumusukat sa spread sa pagitan ng US dollar-denominated na presyo (BTC/USD) ng BTC sa US-based Coinbase at ang tether-denominated na presyo ng BTC (BTC/ USDT) sa offshore giant na Binance – ay tumaas sa 0.8, ang pinakamataas mula noong Marso 2020.

Bitcoin trading sa isang premium sa Coinbase ay madalas kinukuha upang kumatawan sa mas malakas na pressure sa pagbili mula sa mga institusyon ng U.S. at mga sopistikadong mangangalakal.

Sa pagkakataong ito, gayunpaman, malamang na kinakatawan ng premium ang diskwento o paglipad mula sa USDC. Ang presyo ng Bitcoin sa Coinbase ay naging sensitibo sa USDC volatility mula noong ang exchange noong Hulyo ng nakaraang taon ay pinagsama ang order book nito – na binubuo ng USDC bilang base currency – sa USD order book. (Maaaring magdeposito ang mga user ng USDC sa Coinbase ngunit ipinapasok nito ang order book bilang USD.)

Ang pagsuporta sa argumento na ang kasalukuyang dollar-denominated na presyo ng bitcoin sa Coinbase ay nagmumula sa USDC na diskwento ay ang katotohanan na ang BTC/ USDT na pares sa Coinbase ay nakikipagkalakalan nang halos naaayon sa mga presyo sa iba pang offshore exchange.

"Dahil ang USDC ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng peg nito, ang BTC ay lumilitaw na mas mahal sa Coinbase," sinabi ng pseudonymous decentralized Finance (DeFi) researcher na si Ignas sa CoinDesk. "Samakatuwid, ang spot market para sa BTC ay kailangang ayusin upang ipakita ang kasalukuyang presyo ng USDC ."

Bumagsak ang USDC nang kasingbaba ng 90 cents noong huling bahagi ng Biyernes, na lumihis mula sa 1:1 dollar peg nito pagkatapos ng issuer nito, Circle Internet Financial, kumpirmadong hawak $3.3 bilyon na cash sa Silicon Valley Bank na naapektuhan ng krisis. Ang na-trigger ang balita isang pag-ikot ng pera mula sa USDC at sa iba pang mga asset, kung saan ang Circle ay nagpoproseso ng higit sa $1 bilyon sa mga netong redemption. Sa press time, ang USDC ay tumalbog sa humigit-kumulang 95 cents.

Sa press time, ang Bitcoin ay tumaas sa $21,100 kumpara sa mababang humigit-kumulang $19,600 na naabot noong Biyernes.

"Nang lumabas ang balita na ang mga pondo ng Circle ay na-stuck sa Silicon Valley Bank, nagmadali ang mga user para i-redeem ang kanilang USDC para sa USD," sabi ni Ignas. "Sa Coinbase, maaaring kunin ng mga user ang 1 USDC para sa $1.00, ngunit sinuspinde ng Coinbase ang mga conversion sa katapusan ng linggo kapag ang mga bangko ay sarado, na nagpalala sa sitwasyon, na nag-iiwan sa mga mangangalakal na walang pagpipilian kundi ang pag-liquidate ng mga hawak sa spot market."

"Walang USDC market sa Coinbase," idinagdag ni Ignas. "Kaya ang BTC/ USD market ay epektibong kumikilos bilang isang BTC/ USDC market."