Sa Bitcoin 'Bear Markets' Tulad Nito, Sino ang Kailangan ng Bulls?

Ang unang kalahati ng 2021 ay nag-aalok ng ilang makabuluhang pagkakataon para sa Bitcoin maaring magkamali. Ang pinaka-kapansin-pansin sa mga ito ay dumating nitong nakaraang Linggo, nang ang presyo ng Bitcoin ay biglang bumaba sa $47,073.37, pababa mula sa isang bagong itinakda na all-time high (11 araw lang ang edad), na $64,888.99.

Ang pagbaba ng 27.5% sa loob ng wala pang dalawang linggo ay naglagay ng Bitcoin sa teritoryo ng bear market, kahit na ang normal na kahulugan ng isang bear market ay nababahala. Sa mga equities, ang terminong "bear market" ay karaniwang nalalapat kapag ang mga presyo ay bumaba ng 20% ​​o higit pa. Ngunit ang presyo ng bitcoin ay mabilis na nakabawi mula sa pagbaba, at tila malinaw na ang rehimen ng merkado ng crypto ay hindi nagbabago, hindi bababa sa ngayon. Mukhang humihingi ang Bitcoin ng ibang pamantayan upang tukuyin ang mga bull at bear Markets: Ang 20% ​​na pagbaba ay masyadong madalas, at kadalasan ay bahagi lamang ng isang mas malawak na run-up.

Ang pagbaba ng nakaraang weekend ay T ang unang pagkakataon noong 2021 na ang pagbaba ng presyo ng 20% ​​o higit pa ay nag-udyok sa mga headline na nagpapahayag ng bear market. " Nasa bear market na ngayon ang Bitcoin , masanay ka na," ipinroklama ng ONE headline noong Ene. 25. Sa araw na iyon, pumalo ang Bitcoin sa pang-araw-araw na mababang $30,480.27, ayon sa CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX). Sa susunod na dalawang araw, ito ay magpapababa ng lingguhang mababang mababa sa $30,000 bago mag-rally sa isang bagong all-time high na $58,353.78 makalipas ang tatlong linggo.

Inilalarawan ng chart sa itaas kung gaano iyon mali, sa mga call-out na nagpapakita ng Rally ng presyo kasunod ng Ene. 25. Sa katulad na paraan, maaaring tumagal ng ilang oras upang sabihin kung ano ang ibig sabihin ng pagbaba ng Abril 25. Posibleng ang $64,889 all-time high, na itinakda noong Abril 13, ay nangunguna sa isang bear market. O kaya, maaaring patuloy na ulitin ng Bitcoin ang 2021 na pattern nito ng pagtatakda ng bagong all-time high, pagkatapos ay bumaba sa ibaba ng mga kamakailang average para lamang magtakda ng bagong all-time high na linggo mamaya.

Upang matukoy bilang isang bull- o bear-market na rehimen, ang isang kondisyon sa merkado ay kailangang tumagal ng higit sa ilang linggo. Sa pag-iisip na iyon, binuo namin ang sumusunod na pamantayan upang tukuyin ang mga bull at bear Markets sa kasaysayan ng bitcoin. Ang pag-unawa sa mga cycle ng bitcoin ay maaaring makatulong sa pag-unawa sa Crypto market dahil ang Bitcoin ang bellwether para sa lahat ng Crypto asset. Ang Bitcoin ay gumagalaw mula sa bull to bear market, o vice versa, kapag:

• Mayroong pagbabago sa presyo na higit sa 20%
• Ang presyo ay hindi babalik sa loob ng 90 araw sa mataas o mababa na nauna sa pagbabago

Gaya ng nakikita mo mula sa chart sa itaas, batay sa aming kahulugan, ang tagal ng mga bull at bear cycle na nakontrata sa pagitan ng 2018 at 2020. Gayunpaman, ang kasalukuyang bull market, na nagsimula pagkatapos ng pagbagsak ng presyo ng COVID-19 noong Marso 2020, ay tumagal ng 407 araw at mabibilang, noong Martes nang ginawa ang chart na ito.

Sa kawalan ng consensus sa fundamentals o macro correlations para sa Crypto, ang mga cyclical na pagsusuri na tulad ONE ay maaaring makatulong sa mga mamumuhunan na naglalayong bigyang-kahulugan ang market dynamics. (Para sa lingguhang mga insight tulad ONE, mag-subscribe sa newsletter ng Lunes ng CoinDesk Indexes, The Hard Fork.)

Read More: Mag-ingat sa 4 na Bitcoin Bear Signals na ito

Bukod sa presyo, ang natanto na pagkasumpungin ay isa pang sukatan na nagkakahalaga ng pagsasaalang-alang mula sa isang paikot na pananaw. Sa chart sa ibaba, hinati namin ang 30-araw na pagkasumpungin ng bitcoin ng daily log returns sa tatlong kategorya: mababang volatility (< 0.5), gitna (≥ 0.5 at < 1.0) at mataas (≥ 1.0). Ang isang cycle ay tinukoy bilang isang panahon kung saan ang 30-araw na average ng paglipat ng 30-araw na pagkasumpungin ay hindi lumilipat mula sa ONE kategorya patungo sa isa pa.

Ipinapakita ng chart sa itaas ang average na haba ng isang ikot ng pagkasumpungin ayon sa taon. (Ang taon kung saan bumagsak ang isang cycle ay natutukoy sa petsa ng pagtatapos nito.) Matapos ang karamihan ay humahaba mula 2014 hanggang 2018, ang mga cycle na ito ay naging mas maikli sa 2019 at nanatiling medyo maikli. Ang kasalukuyang ikot ng volatility ay nasa 45 araw, noong ginawa ang chart na ito noong Martes. T ito nagbago mula noon.

Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan sa o NEAR sa isang BAND sa pagitan ng $50,000 at $60,000 mula noong kalagitnaan ng Pebrero. Sa COVID-stretched na mga araw na ito, parang napakatagal. Ngunit ang kasalukuyang rehimeng volatility ay mas mababa pa rin sa mga kamakailang average. Ang Bitcoin ay maaaring nasa isang mahaba, malamig na tagsibol ng katamtaman na mga bagong mataas sa lahat ng oras na sinusundan ng biglaang pagbaba.