Crypto Long & Short: Hindi, Hindi Tugon ang Bitcoin sa Krisis sa Pinansyal

Marahil ay humahaba lang ang taglamig, ngunit nakikita ko ang aking sarili na lalong naiirita sa mga pangunahing ulat tungkol sa Bitcoin na nagsasabing ito ay isang resulta ng krisis sa pananalapi.

T iyon, at mahalaga iyon.

Una, tingnan natin kung bakit T, at pagkatapos ay ipapaliwanag ko kung bakit nakakaabala sa akin ang hindi pagkakaunawaan na ito.

Ang pseudonymous na tagalikha ng Bitcoin na si Satoshi Nakamoto nagsimulang magtrabaho ang Bitcoin white paper noong unang bahagi ng 2007, mahigit isang taon bago tumama ang krisis sa pananalapi sa mga pangunahing Markets.

Noong unang bahagi ng 2007, bumagsak ang industriya ng subprime mortgage, ngunit kahit na ang mga tagaloob ng panghabambuhay Finance ay T nahulaan ang sukat ng kung ano ang mangyayari. Habang nagtatrabaho si Satoshi, ang mga pagkabangkarote at panginginig sa bangko ay magiging mga ulo ng balita, ngunit walang indikasyon na nakadagdag ito sa kanyang* pagkaapurahan.

(* T namin alam na si Satoshi ay isang "siya," ngunit upang maiwasan ang linguistic clutter gagamitin ko ang panghalip na iyon sa kabuuan.)

Sa oras na na-upload ni Satoshi ang puting papel sa isang cryptography mailing list noong Oktubre 2008, ang mga Markets ay nasa ganap na pagkawasak, ang gobyerno ng US ay sumasakop sa mga bahagi ng financial ecosystem, at ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay bumababa ng mga rate ng interes at nagpi-print ng pera.

Ang genesis block, na minarkahan ni Satoshi noong unang bahagi ng Enero 2009, ay kasama ang teksto ng isang headline mula sa araw na iyon: "The Times 03/Ene/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks."

Marami ang kumuha nito bilang patunay na ang Bitcoin ay nilikha bilang reaksyon sa krisis. Ito ay nagpapakita ng kakulangan ng pag-unawa sa kung gaano karaming trabaho ang napunta sa disenyo ng Bitcoin, pati na rin ang mahabang kasaysayan sa likod ng ideya ng peer-to-peer Finance.

Mahalaga ang kasaysayan

Ang pagkalito ay maaari ring makapinsala sa salaysay ng Bitcoin .

Bakit? Dahil ito ay maling kumakatawan sa mga intensyon ng hukbo ng mga cryptographer na ay nagtatrabaho sa isang desentralisadong electronic cash solution sa loob ng ilang dekada. Binabawasan nito ang mas malaking larawan.

Hindi nagre-react si Satoshi sa isang kaganapan, tulad ng mga nasa balikat niya na nakatayo ay T nagpaplano para sa isang partikular na pangyayari. Lahat sila ay nagsisikap na lutasin ang pangunahing isyu ng pinansiyal na soberanya.

Bagama't wala kaming (na alam ko) na katibayan ng mga iniisip ni Satoshi sa sistema ng pananalapi mula sa bago ang paglalathala ng puting papel ng Bitcoin , ilang sandali matapos na mina ang bloke ng genesis, Sumulat si Satoshi:

"Ang pangunahing problema sa conventional currency ay ang lahat ng tiwala na kinakailangan para gumana ito. Ang sentral na bangko ay dapat na pinagkakatiwalaan na hindi ibababa ang pera, ngunit ang kasaysayan ng fiat currency ay puno ng mga paglabag sa tiwala na iyon."

Hindi tinutukoy ni Satoshi ang gulo sa pananalapi noong panahong iyon, kahit na malakas ang pagbagsak nito at mahirap balewalain. Nagpakita siya ng mga palatandaan ng mas malaking pag-iisip.

At tungkol sa genesis block mismo, marahil ang tiyempo at pagpili ng naka-embed na teksto ay sinadya, o marahil ito ay isang pagkakataon - hindi natin malalaman nang tiyak. Alinmang paraan, isang punto ang ginawa.

Ang puntong iyon ay isang paghuhukay sa kung paano naging pampulitika ang sistema ng pagbabangko. Itinampok nito ang kakulangan ng matatag na istrukturang pinansyal at ang lumiliit na tiwala sa solvency ng institusyon. Ito ay mahalagang kinakatawan ang krisis sa pananalapi na nangyayari. Ngunit ito ay isang halimbawa sa halip na isang baril na umuusok.

Ang krisis sa pananalapi ay hindi ang dahilan para sa Bitcoin. Ito ay isang sintomas ng dahilan ng Bitcoin. At kung patuloy tayong makakarinig ng mga pahayag na ang krisis ang dahilan, magsisimula tayong maniwala na ang Bitcoin ay isang bagong solusyon sa isang medyo bagong problema.

Ito ay T. Ito ay isang pinakahihintay na solusyon sa isang matagal nang problema.

Kung patuloy nating iisipin ang Bitcoin lamang sa konteksto ng mga krisis sa pananalapi, maaari tayong magsimulang maniwala na ang pangangailangan para dito ay bababa habang ang masakit na mga pagsasaayos ay umuurong sa mga ambon ng panahon.

T ito magagawa – T maibabalik ang Technology sa bote nito. Hindi rin maaaring ang lumalagong kamalayan sa mga kahinaan na likas sa sistema ng pananalapi kung saan tayong lahat ay umaasa.

Nagawa ng Bitcoin na maikalat ang mga ideya na dati ay saklaw ng isang arcane na mailing list, at sa paggawa nito ay nagbago ang paraan ng pagtingin natin sa ating mga karapatan sa pananalapi, sa ating data, maging sa ating pagkakakilanlan. Totoo, ang timing ng paglitaw ng Bitcoin ay nakatulong sa pagkalat na iyon, at ang kamakailang pag-alis mula sa tradisyonal Policy sa pananalapi ay nagpabilis nito. Ang Privacy sa pananalapi, paglaban sa pag-agaw at pagbabawas ng fiat ay ilan lamang sa mga konsepto na itinulak ng mga pagbabago sa presyo ng merkado ng Crypto sa mga pag-uusap na ngayon ay umaabot kahit sa mga banal na bulwagan ng tradisyonal na Finance.

Ngunit ang Bitcoin ay hindi nilikha upang ayusin ang mga krisis. Ito ay nilikha upang bigyan ang mga tao ng pagpipilian.

Itigil natin ang pagtrato dito bilang isang reaksyon sa isang partikular na sitwasyon, at kilalanin na ang Bitcoin ay isang teknolohikal na ebolusyon ng isang proseso na nagsimula ilang dekada na ang nakalipas.

Bigyan din natin ng kredito ang isang grupo ng mga palaisip na natanto mula sa nakaraan kung saan maaaring humantong ang sentralisasyon ng Finance at ang ating ekonomiya.

Pagbabago ng rehimen

Matapos ang isang napakahalagang linggo kung saan ang COVID-19 ay panandaliang umatras mula sa mga headline upang bigyan tayo ng mga manonood na pahalagahan ang pag-asa, retorika at isang mapayapang paglipat ng kapangyarihan, masarap sa pakiramdam na huminga at pag-isipan ang saklaw ng potensyal na pagbabago sa hinaharap.

Ito ay hindi lamang na ang imprastraktura ng merkado at interes ng institusyon ay lumalaki nang mabilis (higit pa sa ibaba). Ito rin ay ang marami sa mga awtoridad sa regulasyon na tumutukoy sa balangkas ng mga Markets sa pananalapi , pag-iingat at paglipat ng halaga ay nagbabagong bantay.

Gary Gensler inaasahang magiging susunod na chairman ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Ang posibilidad na ito ay naiulat noong nakaraang linggo, at na-flag bilang potensyal na napakagandang balita para sa industriya ng Crypto dahil hindi lamang sinaliksik at madalas na sinaliksik ni Gensler sa publiko ang tungkol sa mga asset ng Crypto at Technology ng blockchain – mayroon din siyang nagturo ng kurso sa paksa sa MIT.

Chris Brummer, isang propesor ng batas sa Georgetown University na nagpapatakbo ng taunang kumperensya ng D.C. Fintech Week, nag-edit ng libro sa mga asset ng Crypto at nagho-host ng mahusay Podcast ng Fintech Beat, na kadalasang nagtatampok ng nakakahimok na nilalamang Crypto , ay maaaring ang susunod na upuan ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ayon sa Reuters.

Ayon sa Wall Street Journal, Michael S. Barr, isang dating opisyal ng U.S. Treasury Department at minsang miyembro ng board of advisers ni Ripple, ay malamang na maging susunod Comptroller ng Pera.

Ito ay halos parang isang crypto-savvy trifecta ng mga financial regulator na, gaya ng ipinahiwatig ng aking kasamahan na si Nik De sa kanyang bagong newsletter ng regulasyon ng Crypto Ang Estado ng Crypto, ay halos napakaraming hilingin. T nito ginagarantiyahan ang crypto-friendly na batas, ngunit hindi bababa sa nangangahulugan ito na ang diskurso ay magiging medyo may kaalaman.

MGA CHAIN ​​LINK

Nagsasalita ang mga mamumuhunan:

· “Bagama't malapit nang maghula ng inaasahang pagbabalik para sa Bitcoin, ang pagkasumpungin nito ay ginagawang halos 'hindi mamuhunan' ang asset mula sa pananaw ng portfolio." – Barclays Private Bank chief market strategist Gerald Moser, pakikipag-usap sa Financial News. Nagpapatuloy siya sa pag-claim na ang kasalukuyang bull run ay hinimok ng mga retail investor sa halip na institutional na pera, na isang nakakalito na interpretasyon ng data.

· Guggenheim Partners Chief Investment Officer Scott Minerd, na kamakailan ay nagsabi na naisip niyang ang patas na halaga ng bitcoin ay maaaring umabot sa $400,000, ay tumitingin sa BTC mga tsart at ngayon ay naniniwala na ang Cryptocurrency ay maaaring nasa isang sell-off hanggang $20,000.

· Bill Miller itinampok ang Bitcoin sa kanyang Q4 na sulat ng diskarte sa kita, at pinag-uusapan ng kanyang anak ang tungkol sa pamumuhunan ng pondo sa Seguridad na mapapalitan ng MicroStrategy. "Ang mundo ay pinamumunuan ng mga Events matabang buntot , o tila hindi malamang na mga pangyayari na may napakalaking epekto, at ang lahat ng mga tagapagpahiwatig sa ngayon ay tumutukoy sa Bitcoin na ONE."

· “Alam mo, kung nanalo ka sa lottery – Oo, sasabihin ko – 5% sa Bitcoin.” – Jim Cramer, host ng programang Mad Money. Maliwanag na nakikita ni Cramer ang Bitcoin bilang isang "mahalagang bagong tindahan ng halaga."

Takeaways:

BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo na may $7.81 trilyon sa ilalim ng pamamahala, mukhang pinagbigyan hindi bababa sa dalawa sa mga pondo nito (BlackRock Global Allocation Fund Inc. at BlackRock Funds V) ang kakayahang mamuhunan sa Bitcoin futures, ayon sa mga dokumento ng prospektus na isinampa sa US Securities and Exchange Commission. TAKEAWAY: Sa ngayon, ang mga pondo ay makakapag-invest lamang sa mga futures ng Bitcoin na binayaran ng pera, hindi aktwal na humahawak ng Bitcoin. At T natin dapat ipagpalagay na ang BlackRock ay tumaya sa upside – maaari itong gumamit ng Bitcoin futures upang ipahayag ang mga bearish na posisyon. Ngunit ang hakbang na ito ay nag-echo ng mga komento noong nakaraang buwan ng CEO na si Larry Fink, nung sinabi niya Bitcoin ay posibleng "mag-evolve" sa isang global market asset. At nakapagpapatibay na makita ang opisyal na pagkilala na ang pinakamalaking asset manager sa mundo ay namuhunan ng mga mapagkukunan sa pag-unawa sa merkado.

Kung may narinig man sa inyo nakakaalarmang satsat tungkol sa a doble-gastos sa Bitcoin network (kapag ang isang tiyak na halaga ng BTC ay ginastos ng dalawang beses, na sa teorya ay imposible), narito ang isang paliwanag ng ano ba talaga ang nangyari at kung paano ito walang dapat ipag-alala.

Habang ang Bitcoin ay karaniwan pa rin ang unang pamumuhunan sa Crypto para sa mga propesyonal na mamumuhunan, dahil higit sa lahat sa relatibong liquidity nito at hanay ng mga onramp at serbisyo, ang katutubong token ng Ethereum eter ay nagsisimula upang makaakit ng higit pang institusyonal na atensyon. Isang ulat mula sa Fundstrat Global Advisors Ipinapalagay na ang malawak na hanay ng mga potensyal na kaso ng paggamit para sa Ethereum ay nagbibigay sa ETH ng pinakamahusay na senaryo ng panganib/gantimpala sa merkado, at naniniwala na ang asset ay maaaring Rally ng hanggang $10,500. TAKEAWAY: Naungusan ng ETH ang BTC sa loob ng walong sa nakalipas na 12 buwan (at LOOKS nakatakdang gawin din ito para sa ONE), ngunit ito ay kasalukuyang mas mababa sa kanyang all-time high (ATH), habang iniwan ng BTC ang ATH nito sa alikabok tatlong buwan at 52% ang nakalipas (sa oras ng pagsulat). Hindi madaling direktang paghambingin ang dalawa, gayunpaman, dahil ang pinagbabatayan Technology, ang outlook ng use case at risk profile ay ibang-iba. Susubaybayan natin ito nang mabuti, kaya panoorin ang espasyong ito. (Tingnan ang aming ulat sa ETH 2.0 para sa higit pang detalye sa paparating nitong protocol shift.)

Nominado sa Kalihim ng Treasury ng U.S Janet Yellen nahulog sa maling paa sa komunidad ng Cryptocurrency sa pamamagitan ng pagsasabi na ang Bitcoin ay pangunahing ginamit para sa ipinagbabawal na financing. Nangyari ito sa parehong araw na ang blockchain forensics firm Chainalysis naglathala ng ulat na nagpapakita na ang aktibidad ng kriminal na nakabatay sa cryptocurrency ay bumaba sa 0.34% ng kabuuang dami ng transaksyon, bumaba mula sa 2.1% noong 2019. TAKEAWAY: Iyon ay T mukhang "pangunahin" sa akin. Thankfully, siya naayos kaagad pagkatapos sa isang nakasulat na tugon sa Komite sa Finance ng Senado, na idiniin ang pangangailangang "hikayatin ang kanilang paggamit para sa mga lehitimong aktibidad habang pinipigilan ang kanilang paggamit para sa mga maligno at ilegal na aktibidad." Parang mas makatwiran iyon.

provider ng Crypto liquidity na nakabase sa London Wintermute ay nakalikom ng $20 milyon sa isang Series B funding round, pinangunahan ng Lightspeed Venture Partners, na may partisipasyon mula sa Pantera Capital, Sino Global Capital, Kenetic Capital, Rockaway Blockchain Fund, Hack VC, DeFi Alliance at Fidelity-affiliated Avon Ventures. TAKEAWAY: Karamihan sa mga makabuluhang pagtaas na nakita namin kamakailan ay para sa mga kumpanya sa imprastraktura ng merkado, na tumuturo sa malakas na under-the-surface na pag-unlad at pagtaas ng pagiging sopistikado mula sa mga Crypto Markets, at mga inaasahan ng makabuluhang paglago sa demand ng serbisyo.

Mike Flood (R) ng Nebraska ay nagpakilala ng dalawang panukalang batas na magpapahintulot sa mga bangko ng estado na mag-alok ng mga serbisyo sa pangangalaga para sa mga digital na asset. TAKEAWAY: Maraming estado ang malamang na Social Media sa pangunguna ni Wyoming sa paggawa ng kanilang mga nasasakupan na Crypto asset-friendly. Ito ay hindi lamang makakaakit ng mga bagong negosyo o mananatili sa mga umiiral na sa isang industriya na may potensyal na paglago. Maaari rin itong magsilbi upang makaakit ng mga pondo sa pamumuhunan, at mapahusay ang mga pagkakataon para sa interstate Crypto commerce at mga deal sa negosyo.

Market research na kinomisyon ng trading platform eToro, na nagsurvey sa 25 malalaking institusyon sa Q3, ipinahayag na ang interes sa mga Markets ng Crypto mula sa pensiyon at endowment ay dumarami. TAKEAWAY: Ito ay magiging isang malaking pagbabago kung ito ay magkakatotoo, dahil ang mga pensiyon at mga endowment ay tradisyonal na mga mamumuhunan na umiiwas sa panganib. Ang mga Markets ng Crypto , tulad ng ipinaalala sa amin ngayong linggo, ay hindi para sa pag-iwas sa panganib. Ito ay isang medyo maliit na sample, at sa gayon ay T maaaring kunin bilang nagpapahiwatig ng mga nakabinbing pag-agos, ngunit ito ay nagpapahiwatig ng pagbabago sa pananaw sa merkado.

Ayon kay a Deutsche Bank survey ng mga propesyonal sa merkado, mahigit sa 50% ang naniniwala na ang BTC ay nasa 10 sa 1-10 na "bubble scale", at malamang na mabawasan ng kalahati ang halaga sa susunod na 12 buwan. TAKEAWAY: Ito ba ay senyales ng pagod na ang pamilihan? O, isang tanda ng lumalagong kamalayan sa mga taong hindi pa nagsasaliksik?

JPMorgan mayroon ang mga strategist sabi sa isang ulat na ang isang breakout ng presyo ng Bitcoin na higit sa $40,000 ay mangangailangan ng pang-araw-araw na pag-agos sa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC; Grayscale ay pag-aari ng DCG, magulang din ng CoinDesk) na humigit-kumulang $100 milyon. TAKEAWAY: Sa ngayon, iyon ay hindi mukhang masyadong malayo: Noong Lunes, ang kumpanya ay nagkaroon nito pinakamalaking araw-araw na pag-agos kailanman, halos $700 milyon, na dinadala ang pang-araw-araw na average mula noong muling binuksan ito para sa bagong pamumuhunan noong nakaraang linggo sa humigit-kumulang $200 milyon.

Digital asset management firm CoinShares ay naglunsad ng isang exchange-traded Bitcoin na produkto (ETP) sa Swiss stock exchange SIX. TAKEAWAY: Lalong nagiging malinaw kung gaano kasigla sa mga tuntunin ng pagkakaiba-iba ang nakalistang landscape ng produkto ng Crypto sa Europe kumpara sa US.

Valkyrie Digital Assets nagsampa ng aplikasyon ngayong linggo para sa isang Bitcoin exchange-traded fund (ETF), ang Valkyrie Bitcoin Fund, na ililista sa New York Stock Exchange. TAKEAWAY: Ito ang pangalawang pag-file ng Bitcoin ETF nakita natin sa nakalipas na tatlong linggo, at marahil ang una sa marami sa 2021. Sa Gary Gensler bilang hinirang na pinuno ng U.S. Securities and Exchange Commission, tumataas ang mga inaasahan na ang industriya ay makakakita ng isang Bitcoin ETF na naaprubahan sa taong ito.

Mga CFO sa Wall Street ay mas maingat sa paglalagay ng mga pondo ng kumpanya sa Bitcoin pagkatapos ng 30% na pagbaba ng presyo noong nakaraang linggo, ayon sa Bloomberg. TAKEAWAY: Gaya ng nararapat. Ang mga CFO na naglalagay ng mga reserba ng kumpanya sa BTC para lang sa mga headline at posibleng pagbagsak ng presyo ng pagbabahagi ay nagiging iresponsable. May lugar ang BTC sa mga balanse, ngunit dapat itong maging ONE. Microstrategy, ang kumpanya ng software na sinimulan ang kalakaran na ito noong Agosto ng nakaraang taon, ay naglalagay ng paniniwala sa itaas ng pag-iingat, gayunpaman, at ipinahayag ngayong linggo na nagdagdag ito ng isa pang $10 milyon na halaga ng Bitcoin sa panahon ng pagbaba.