Ang Pekeng Dami sa Mga Crypto Exchange ay T Kalahati Nito

Si Daniel Cawrey ay CEO ng Pactum Capital, isang Cryptocurrency investment firm na nakatuon sa paggawa ng merkado at pagkatubig. Dating isang CoinDesk Contributing Editor, siya ang may-akda ng paparating na "Mastering Blockchain" na libro na ilalathala ng O'Reilly Media.

Kamakailan, isang ulat ang ginawa ng Bitwise Asset Management nagpapakita ng pagkakaroon ng mga pekeng volume sa Bitcoin market – 95% ng kabuuang volume ayon sa pananaliksik nito. Mahirap hindi sumang-ayon sa marami sa mga katotohanan sa ulat. Gayunpaman mayroong ilang mga item na naiwan sa pagtatanghal na ito sa SEC.

Mahirap i-justify na ang Bitcoin ay isang mature na asset at may sopistikadong market na sumusuporta dito. At sa kabila ng mga gawa-gawang dami sa mga palitan ng Crypto , ang pagtatanghal na ito ay gumagawa ng isang nakakahimok na argumento na mayroong kapanahunan.

Gayunpaman, ang merkado na ito ay T sopistikado at may mga pangunahing isyu ang ulat hindi lang tinutugunan.

Mga Problemadong Pagpapalitan sa Labas ng 95%

Hindi mapag-aalinlanganan na mayroong mga isyu sa mga palitan na nag-uulat ng mga pekeng volume. Mahirap makipagtalo sa CoinMarketCap ay T kasabwat sa pag-uulat ng mga maling dami ng Crypto. Gayunpaman, higit pang mga katanungan ang kailangang itanong tungkol sa dalawang palitan na nakalista sa ulat ng Bitwise bilang may "Actual Volume."

Ang ulat sa SEC mga listahanBinance at Bitfinex bilang dalawa sa 10 palitan na may aktwal na dami ng Crypto ...

... ngunit nag-iiwan ng partikular na impormasyon mula sa dalawang palitan na iyon na mayroong higit sa 50 porsiyento ng "totoong" volume, tulad ng sa histogram slide na ito.

Ang ulat ay nagsasaad na Binance at Bitfinex ay binubuo ng higit sa 50 porsyento ng kabuuang dami ng Bitcoin spot. Gayunpaman, wala sa dalawang palitan na ito ang may normal na relasyon sa pagbabangko tulad ng ginagawa ng iba sa ulat.

Ang parehong mga palitan ay may makabuluhang mga isyu sa regulasyon na gumagawa ng kanilang pagsasama sa presentasyong ito sa SEC na may kinalaman. Binance, halimbawa, ay pinondohan ng isang ICO, suportado ng isang token na LOOKS isang security at hindi nakakuha ng karaniwang mga pakikipagsosyo sa pagbabangko. Nagkaroon ng makabuluhang isyu sa pagbabangko ang Bitfinex, nawalan ng ilang relasyon – kahit na idemanda si Wells Fargo sa ONE punto.

Pareho rin silang gumagamit ng Tether.

Ang Problema sa Tether

Ang Tether ay isang blockchain-based na “stablecoin” na binuo sa Omni (dating Mastercoin) na protocol. Ito ay dinisenyo, tulad ng tinukoy sa puting papel nito, para gumamit ng tinatawag na “Proof of Reserves” na sinusuportahan ng US dollar, na ipe-peg sa USD. Ang paniniwalang ito na “Proof of Reserves” ay dapat na hawakan at i-verify ang peg ng USD sa pamamagitan ng mga regular na pag-audit.

Karaniwan, ang bawat Tether ay dapat na i-back sa pamamagitan ng isang dolyar sa isang bank account sa isang lugar. Ayon sa ulat sa bahagi ng pag-iingat ng pagtatanghal nito, ang mga pag-audit sa Crypto ay dapat na madaling magawa.

Ang problema ay, hindi kailanman nakumpleto ang pag-audit para sa Tether.

Binabanggit ang "kumplikado," isang auditing firm na kinuha para i-verify ang "Proof of Reserves" ni Tether ay tinapos– hindi pa ito nagkaroon ng external auditor na kumpletuhin ang prosesong ito. At tulad ng Bitfinex, mayroon din itong Tether bahagi ng mga problema sa pagbabangko. T iyon dapat nakakagulat - Bitfinex at Tether parang napakalapit na magkakaugnay.

Sa katunayan, kahit na ang ulat ay umamin na ang Tether ay T isang stablecoin sa lahat.

Hindi iyon dapat Tether . Ito ay dapat na naka-peg sa USD. At ito ay ginagamit ng Bitfinex at Binance para iwasan kinakailangang matugunan ang aktwal na gawain sa pagbabangko at pagsunod sa regulasyon na kaakibat nito.

Ang Blockchain Transparency Institute

Upang higit pang suportahan ang pagsusuri ng ulat, mayroong isang sanggunian sa isang pangkat na tinatawag na Blockchain Transparency Institute. Ang pag-aangkin ng "isang karaniwang institusyonal na pag-unawa sa tunay na katangian ng tunay na merkado," binanggit ng ulat ang Institute at ang pananaliksik nito sa pagkilala sa 56 na palitan na may mga pekeng volume.

Kapansin-pansin, napakakaunting transparency sa paligid kung sino ang nagpapatakbo ng Blockchain Transparency Institute. Walang listahan sa website nito kung sino ang namamahala sa grupong ito, kung sino ang nasa board nito kung ito ay isang non-profit o mga detalye sa pamamaraan ng pananaliksik nito.

T kahit isang pahina ng Tungkol sa Amin.

Ang isang QUICK na sulyap sa pahina ng "Partners" sa website ng Institute ay nagpapakita ng isang kamangha-manghang detalye: Ang Bitwise Investments, may-akda ng ulat ng SEC, ay nakalista bilang isang "tagasuporta ng klase ng mamumuhunan."

Bakit T isiniwalat ng Bitwise na mayroon itong dati nang relasyon sa Blockchain Transparency Institute sa ulat nito?

Iba pang mga Tanong na Itatanong

Dapat itong palakpakan Bitwise pinagsama-sama ang pagtatanghal na ito.

Kailangan ng isang tao na komprehensibong idetalye ang dami ng wash trading Cryptocurrency exchange na isinasagawa. Gayunpaman, ang mga regulator ay dapat magtanong ng ilang mahahalagang katanungan:

1. Bakit tinutukoy ang Binance bilang ONE sa mga palitan na bumubuo sa tinatawag na "real market"?

Ang lahat ng mga palitan sa ulat ay nakarehistrong Money Services Business kasama ang FinCEN, maliban sa Binance, na bumubuo sa pinakamaraming – 40.47% ng kabuuang “aktwal” na dami ng Crypto na na-trade.

Binance at Bitfinex lamang ang bumubuo ng 54.41% ng "tunay" na dami ayon sa presentasyon.

Ayon sa Blockchain Transparency Institute, ang mga palitan na may pinakamababang halaga ng pekeng volume ay Binance at Bitfinex. Ngunit ang mga palitan na ito ay kulang sa normal na mga relasyon sa pagbabangko at sinusuportahan ng isang unregulated na stablecoin

Ang kredito ay dahil sa Bitwise, isang kumpanya sa Crypto space na naglalaan ng oras at pagsisikap na gawin ang pananaliksik na ito upang matulungan ang mga regulator. Gayunpaman, ang larawang ibinigay ay hindi kumpleto.

Ang Bitcoin ay hindi isang mature, stable na market kung ang dalawang palitan na walang pagbabangko – at suportado ng isang un-auditable, unregulated stablecoin – ay binubuo ng kalahati ng "tunay" na dami ng kalakalan ng Cryptocurrency .

Ang kalahati ng "aktwal" na dami ng BTC sa ulat na ito ay ginagawa sa mga palitan na walang mga relasyon sa pagbabangko at hindi sapat sa paraan ng pagsunod. Ito ay nagpapakita na mayroon pa ring maraming paglago na natitira sa merkado na ito bago maging mature ang Bitcoin . Mangyayari ito, at ito ay para sa kapakanan ng lahat ng kasangkot.

Gayunpaman, magtatagal ito, at mangangailangan ito ng pasensya. Tiyak na napagtanto ng mga regulator sa ngayon.

Disclaimer: Ang artikulong ito ay kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng may-akda. Hindi ito alok na bumili o magbenta ng mga securities. Ang impormasyon sa artikulong ito ay inilaan para sa mga layuning pang-impormasyon lamang at hindi nilayon upang bumuo ng payo sa pamumuhunan, pananalapi, legal, buwis o accounting. Ang nakaraang pagganap ay hindi isang garantiya ng mga resulta sa hinaharap. Mangyaring kumunsulta sa isang naaangkop na tagapayo at gawin ang iyong sariling pananaliksik bago gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan.

Piraso ng palaisipan sa pamamagitan ng Shutterstock